一、本周各家券商策略观点
（1）共识点
市场观点：8月以来的系统性修复进入尾声，市场转向震荡整固与再平衡；
板块配置及行业选择：半导体/国产算力（设备、芯片、光通信）、有色金属、创新药/CXO、电力设备/电网、券商/银行；
风格选择：均衡配置；
大类资产：港股震荡整固、以结构性机会为主，债市震荡偏强（弱基本面支撑），黄金偏多、仍具配置价值，原油维持高波动；
（2）分歧点
市场观点：部分积极看多（"击球区"后走出"金秋行情"），多数偏震荡整固；部分认为科技去杠杆结束、海外科技率先修复；
板块配置及行业选择：部分看好红利资产/能源（煤炭、石油石化、炼化）、燃气轮机/晶圆制造、人形机器人；
风格选择：大小盘与价值成长取向不一；
大类资产：对美股有盈利支撑看多与缺少上行催化偏谨慎的分歧；对美债有中性与偏空的分歧（曲线陡峭化特征）；对原油有波动中枢抬升/阶段性冲高与单边趋势不强的分歧。