【东财军工】ZQ-3 Y2回收成功全面超预期，中国商业航天势不可挡

——————$斯瑞新材(sh688102)$复旦微电(sh688385)$国博电子(sh688375)$

事件：2026.8.19，朱雀三号遥二运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空，火箭一子级按预定程序成功着陆于甘肃省民勤县朱雀三号着陆场坪。这是我国在重复使用火箭关键技术上取得的又一重大突破，朱雀三号成为我国首款成功入轨并实现陆地回收的运载火箭。

⭐点评：

1、#发射全面超预期，ZQ-3 Y2作为液氧甲烷+不锈钢箭体的国产首枚中大型运载火箭，在先进技术高度密集的情况下仅2次试飞就完成一子级回收，无论从时间跨度（SpaceX 5年 VS 蓝箭 1年）还是迭代次数（SpaceX 7次 VS 蓝箭2次）都取得巨大领先。结合2026.7.10长征10乙的网系回收成功，我国已经形成了国家队+民企、网系+支撑腿，多线并举，全面突围的全新局面。

2、#商业航天闭环加速形成，中国卫星目前发射仅占规划数1.1%，此次回收成功将加速运力瓶颈的解决，推动星座建设的进一步提速。

3、#直接推动头部公司IPO进程，遥二回收成功将强化技术稀缺性与商业兑现预期，有望推动蓝箭等头部商业航天IPO进程，更多商业航天核心资产将走向二级市场。

建议关注：

1、运载火箭：斯瑞新材、飞沃科技、超捷股份、广联航空；

2、卫星制造：复旦微电、信科移动、铖昌科技、臻镭科技；

3、地面设备：国博电子、唯捷创芯、盟升电子、睿创微纳、；

4、海外链： 信维通信、珠海冠宇、西部材料、迈为股份；

❗风险提示：产业研发/商业化/产能提升不及预期

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东财军工团队 张凯/刘天祥/冯茗馨/潘旭晖