上午收盘了，这个盘面确实让人有点猝不及防。





先看指数





截至午间收盘，上证指数跌了1.9%左右，收在3860点附近；深证成指跌了3.8%；创业板指暴跌近5%；科创50半日跌幅超过6%，成长权重股对指数的拖累非常明显。两市半日成交1.62万亿，相比昨天小幅缩量了182亿。全市场超过4900家个股下跌，上涨的只有五百来家，典型的普跌格局。





量能方面，缩量调整说明该抛的资金在早盘已经集中释放了，但场外的资金还在观望，主动抄底的意愿并不强。北向资金早盘也是大幅净流出，外资集中减持了高弹性的科技成长股，进一步放大了盘面的波动。





盘面：冰火两重天





前期最热门的成长赛道，今天成了重灾区。半导体、CPO、人形机器人、消费电子、算力硬件这些方向全线领跌。隔夜海外科技股、半导体板块集体重挫，风险情绪直接传导到了A股。前期这些方向交易太拥挤了，一旦外部有风吹草动，资金抢跑就很严重，今天算是集中释放了一波估值压力。





另一边，资金明显在往低估值、高股息的防御性板块里躲。煤炭板块逆势走强，好几只个股封板；银行、地产服务、航运、农业粮食这些方向相对抗跌，成了弱势行情下为数不多的避风港。这就是典型的避险交易模式，跟去年那种“高股息红利”行情有点像，只不过这次切换得更剧烈。





一个值得注意的信号





今天宇树科技上市首日大涨，但没有带动机器人板块走强，反而是板块内的老标的被大幅杀跌，出现了明显的新股分流、老股兑现的现象。这也从侧面说明，当前市场的风险偏好已经明显下降了，大家都比较谨慎。新东西出来，不是带动板块一起涨，而是老东西被抽血，这不是一个好信号。





为什么会跌这么狠？





今天早盘的大幅回调，是多重因素共振的结果。外部是全球债市波动加剧，海外科技股大跌，压制了A股成长股的估值；内部看，大盘之前连续上攻，逼近4000点这个心理关口，本身就有技术性调整的需求。高位赛道拥挤度高，一旦外部有扰动，很容易触发一致性减仓行为。再加上消息面比较平淡，没有强利好来对冲，资金的风险偏好就快速下行了，放大了回调的幅度。





对于午后，我觉得经过早盘这一通宣泄，市场短期情绪已经进入冰点，直接强势反转难度挺大，大概率会进入一个震荡磨底的阶段，甚至不排除还有惯性下探的动作。但话说回来，这轮调整更多是情绪和估值层面的集中释放，国内的基本面并没有出现恶化，所以我并不觉得这是牛市的终结。





操作上





目前这个阶段，最忌讳的就是盲目抄底。尤其那些高位成长赛道，在杀跌过程中接飞刀的风险太高了。还是先控制好仓位，多看少动，耐心等待指数出现明确的企稳信号。如果手里持有的是高股息、资源、大金融这类防御品种，可以继续观察，但整体上，降低操作频率，等市场抛压充分释放之后，再考虑逢低布局的事。现在，稳住心态比什么都重要。





今天就这些。下午再看。





免责声明：以上仅为市场盘面复盘，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。