市场刚开始大跌，真正大暴跌可能在后面，大家要赶紧清仓吗

2026-08-19 15:39
银行股突然猛拉，三千多只股票却在集体跳水。 昨天（8月18日）的A股，表面风光，底下一片狼藉。 上证指数涨了0.19%，收在3990点，可深证成指跌了0.56%，创业板指跌了0.93%。 超过3200只股票是绿的，红的只有银行那几个大家伙，中国银行涨2.2%，农业银行涨2.17%，交通银行涨1.59%，工商银行涨1.5%，建设银行涨1.3%。 银行板块独自流出10个亿的主力资金，就为了把指数焊在红盘上。 这不是什么好事，这恰恰说明，有人在提前做准备，为今天可能到来的暴跌打掩护。


昨天晚上，美股那边是一场血洗。 纳斯达克指数直接跌了1.33%，掉355个点，收在26289点，创了几周以来最惨的一天。 这还没完，盘后跌幅还在扩大。 更吓人的是费城半导体指数，重挫了近5%，这跟崩盘差不多一个意思了。 光通信龙头Fabrinet，业绩明明超预期，结果股价盘中被砸，暴跌超过17%。 市场根本不买账，说什么呢？ 你的高增长早就被定价了，股价已经高了，利好出尽就是利空。 存储板块更惨，Lumentum、闪迪、SK海力士全部跌超9%，西部数据、美光科技、康宁跌超7%。 大型科技股里面，Meta跌超4%，英伟达跌超2%。 中概股百度直接跌了12%。 一晚上，科技股被按在地上摩擦。

背后的根子，是美债收益率。 美国30年期国债收益率冲到了2007年以来的新高。 长端利率飙升，对高估值成长股来说就是致命打击。 科技公司估值靠什么撑？ 靠未来很多年的盈利预期折现到现在。 利率一上去，折现率就上去了，未来的钱就不值钱了，估值就得往下杀。 这个道理，美债收益率就是全球资产定价的锚，锚一动，全世界的风险资产都得抖三抖。

那今天A股会怎么样？ 科技股，尤其是光模块、CPO、光器件、存储、半导体设备，这些跟美股映射最强、估值又最拥挤的方向，今天情绪冲击会最大，低开是跑不了的。 很多朋友总是后知后觉，等跌下来了才问怎么办。

昨天盘面还有一个信号，其实非常明显。 上证指数涨了，可个股超过3200只下跌。 这说明什么？ 说明有权重在护盘。 谁在护盘？ 国有大型银行。 昨天国有大型银行板块涨了1.51%，主力资金净流入超过10个亿，中国银行涨了2.2%，农业银行涨了2.17%，交通银行涨了1.59%，工商银行涨了1.5%，建设银行涨了1.3%。 在全市场三千多只股票下跌的情况下，银行股集体拉升，这不是偶然的，这是有资金在有意识地托指数。 那昨天银行板块的异动，放到今天这个背景下看，就有了非常合理的解释。 就是大资金提前知道今天美股要出问题，提前布局银行这种高股息、低估值的防御性板块来对冲风险。 或者说，是护盘资金提前进场，为今天可能出现的大跌做准备。 银行板块市值大、权重高，拉银行就能稳住上证指数，不让指数跌得太难看，这是A股一贯的操作手法，老股民都懂。


那今天银行股会不会继续表现？ 大概率会。 因为今天市场压力这么大，如果银行股不顶上去，上证指数可能就难看了。 所以今天银行板块大概率还会继续有所表现，用来缓冲市场的整体压力。 但是这里有一个风险——如果银行股用力过猛，也很大可能会影响到传统个股的走势。 什么意思？ 资金是有限的，市场就这么多钱，如果都去拉银行了，其他板块就会被抽血。 尤其是一些传统行业的个股，本来就没什么资金关注，银行一虹吸，可能就更惨了。 如果你手里拿着一些传统板块的小票，今天要留意是不是被银行抽血了。

接下来要讲今天最关键的一个点，也是开头说的“大王可能还在后面”。 什么大王？ 本周五，也就是8月21号，市场将迎来股指期货交割日。 IF2608、IC2608、IM2608、IH2608，这四个股指期货合约全部在本周五到期。 还有，8月26号是ETF交割日，8月28号是富时A50交割日。 这三个交割日挨得这么近，背后的水有多深？ 股指期货交割日为什么重要？ 因为到了交割日，期货合约要现金交割，交割结算价是最后交易日标的指数最后两个小时的算术平均价。 这就意味着，越临近交割，多空双方越有动力去影响现货指数的走势，让交割结算价朝着对自己有利的方向走。 如果某一方在期货上建了大量的空单，那他就有动力在现货市场砸盘，把指数打下去，这样他的空单就能赚大钱。 反过来，如果多方占优，就会拉指数。

那目前市场的态势是什么样的？ 科技股高位震荡，美债收益率飙升，外部环境恶化，内部经济复苏又不均衡。 在这种情况下，空方还是多方更有优势？ 空方的胜算更大一些。 而且大家注意，昨天银行股异动护盘，把上证指数稳住了，但深成指和创业板指都是跌的，这种割裂的走势本身就说明市场内部是有分歧的，多方并没有形成合力。 所以按照目前市场的态势，所有的一切走向，不排除都是为本周五的交割日而准备的。 昨天拉银行护指数，今天科技股暴跌打压情绪，这些动作背后可能都有交割日的影子。 当然，这不是说一定有什么庄家在操纵，市场是复杂的，是各种力量博弈的结果。 但交割日这个时间窗口，确实会放大波动，这是客观规律，不以人的意志为转移。


那科技股今天大幅低开，是不是可以抄底了？ 答案非常明确，不适合。 为什么不适合？ 三个原因。 第一，外部利空还没有出尽。 美债收益率还在往上冲，昨晚是创了2007年以来的新高，这个趋势短期能止住吗？ 悬。 美联储现在的态度还是偏鹰的，降息预期一推再推，长端利率可能还会继续上行。 在这种背景下，科技股的估值压力是持续的，不是一天两天就能消化完的。

你今天抄进去，明天美债再涨一波，科技股再杀一波，你就被套在半山腰了。 第二，技术面有走坏的迹象。 创业板指昨天已经跌了0.93%，今天如果再大幅低开，很可能会跌破关键支撑位。 一旦支撑位破了，下面的空间就打开了。 而且科技股这一波涨了不少，获利盘丰厚，一旦趋势反转，抛压会非常大。 你以为是底，其实可能只是下跌的开始。 第三，也是最重要的一点，要提防大二浪下跌的开启。

什么是大二浪？ 就是一轮大级别上涨之后的第二浪调整。 如果说从去年到今年这一波科技股行情是大一浪上涨，那么现在很可能进入大二浪下跌。 大二浪下跌的特点是什么？ 跌幅大、时间长、杀伤力强，而且中间会有反复，让你以为跌不动了，结果又来一波。 很多人就是在大二浪里面不断抄底，不断被套，最后把大一浪赚的钱全部亏回去，甚至倒贴。 所以今天科技股的低开，不要急着去抄底。 让子弹飞一会儿，等跌透了，等企稳信号出来了，再考虑也不迟。 炒股这个东西，不怕错过，就怕做错。 错过一次机会，下次还有；做错一次，可能要套半年才能解套。

那今天具体应该怎么操作？ 仓位重的，尤其是科技股仓位重的，今天如果有反抽，该减就减。 不要抱有幻想，觉得跌一天就没事了。 现在外部环境这么差，交割日又临近，不确定性太大了，降低仓位是最稳妥的选择。 留得青山在，不怕没柴烧。 仓位轻的或者空仓的，今天也不要急着进场。


观望为主，看看市场到底怎么走，看看银行股能不能顶住，看看科技股杀跌的力度有多大，看看成交量的变化。 等形势明朗了再动手，比现在瞎蒙强一百倍。 手里拿着银行股或者高股息板块的，也不要太得意。 银行股今天可能还会表现，但如果用力过猛，后面也有回调的风险。 而且银行股的弹性本来就不大，你指望它赚大钱也不现实。 如果银行股今天冲高，短线的朋友可以考虑兑现一部分利润。 千万不要去碰那些高位的科技题材股。 什么光模块、CPO、AI算力、存储芯片，这些方向今天都是重灾区，不要去接飞刀。 这些票一旦趋势走坏，跌起来是没有底的。

炒股这个东西，说到底炒的是心态。 很多人技术不差，消息也灵通，但就是赚不到钱，为什么？ 心态不行。 涨的时候贪婪，跌的时候恐惧，该卖的时候舍不得卖，该买的时候不敢买。 今天这个盘面，肯定会有很多人慌，慌了就会乱操作，乱操作就会亏钱。 安全第一，不要盲动。 今天这个变盘日，你什么都不做，可能就已经赢了80%的人。 因为大部分人在这种时候都会忍不住动手，要么恐慌割肉割在最低点，要么手痒抄底抄在半山腰。 你能管住自己的手，能保持冷静，就已经比大多数人强了。

大王可能还在后面，周五的交割日才是真正的考验。 今天只是前菜，后面才是正餐。 在大王出来之前，先把仓位管好，把心态放平，等风雨过去了，再出来捡便宜筹码也不迟。 投资是一场马拉松，不是百米冲刺，笑到最后才笑得最好。