隔夜定调

美股止跌但不强。道指+0.22%、标普+0.21%、纳指+0.16%，盘中纳指再探26185才拉回。美财政部把长债回购规模翻倍，30Y收益率从5.33%回落到5.19%，10Y到4.64%——这是今天喘息的核心原因。但美联储7月纪要偏鹰，3名委员投票主张加息，9月加息概率仍有32%。

跟你直接相关的：费半再跌2.12%，存储光通信连续第二天被抛。 希捷-7.9%、西数-6.9%、Coherent-6.2%、Lumentum-5.2%、博通-4.6%、AMD-3.7%、英伟达-0.99%。CPO和存储今天开盘还有一杀。

最大催化：Moderna mRNA癌症疫苗III期成功，暴涨176%，纳指生物科技+6.4%创六年最大。 黄金创历史新高（C OMEX 金+2.82%报4545），昨天A股黄金只涨0.68%，今天补涨缺口明显。美元跌破99，人民币升至6.7377，中概金龙+1.51%。

昨日复盘

沪指-2.40%失守3900，创业板-6.26%，科创50-6.89%，119股跌停，成交2.51万亿。尾盘宽基ETF放量承接，涨跌比1:11，极端恐慌。银行+1.78%、石油+1.12%是仅有的红盘方向。

今日判断

弱修复，不是反转。 平开或小高开后下探再收窄。3850-3900支撑，3950以上压力重。A50隔夜涨约0.4%，盘后恒瑞10-20亿回购、工业富联1.49亿回购，情绪有托底但抵不过费半连跌两天。

三条主线

1. 贵金属——确定性最高的补涨。 金价历史新高，A股黄金昨天只涨0.68%，开盘必然补。高开5%以上不追，等回踩。山金国际半年报+51%、锡业股份+41.6%配合。

2. 创新药/mRNA——催化最强但防高开低走。 映射标的：药明康德（核酸 CDMO ）、沃森生物/康希诺（mRNA平台）、博腾股份（LNP全链条）看谁放量站稳再跟。

3. CPO/光模块/存储——不接飞刀。 中际旭创昨天天量被砸，隔夜美股光通信又跌，至少等2-3天缩量企稳。中期产业逻辑没破（三星代工涨价15%、大摩看涨 DRAM 50%），但短期是减亏窗口不是加仓时机。

银行/煤炭/石油底仓拿着不动；半导体设备只看龙头抗不抗跌。

盘中盯三个信号

跌停家数能否从119快速降到50以内
沪指3850守不守得住
南向资金是否继续大额流出（昨天卖了106亿）

纪律

仓位5成以内，高开不追，CPO不抄底。今天歌尔股份、牧原股份、中国电信披露中报，盘后留意。