一、隔夜外围：杀估值模式全面开启

昨晚美股三连跌，纳指跌1.33%，费城半导体暴跌4.98%——存储芯片是重灾区，SK海力士、闪迪、希捷全跌超9%，美光、西数跌超7%。

根子在哪？全球长债收益率飙到几十年高位。 美国30年期国债收益率突破5%，创2004年以来新高。钱从成长股往债市跑，高估值AI硬件首当其冲。这不是一天的事，是趋势性的杀估值。

韩国KOSPI昨天盘中直接熔断跌5.8%，日经跌3.16%——全球科技股在同步重定价。

一句话定性：海外流动性收紧的预期，正在撕掉科技股的高估值皮。




二、昨日盘面：科技崩盘，红利扛旗

8月19日A股惨烈：沪指跌2.4%，深成指跌5%，创业板指跌6.26%，全市场超5000只下跌，百股跌停。

资金流向说明一切：

电子板块净流出707亿，通信净流出247亿，计算机净流出110亿——科技三件套一天被抽走1000多亿





逆势净流入的只有三个方向：煤炭+11.84亿、石油石化+5.62亿、交通运输+1.62亿



板块涨跌：

涨的：银行+1.78%（江苏银行创历史新高）、石油石化+1.12%、煤炭+0.73%





跌成狗的：通信-7.95%、电子-7.77%、机械设备-6.58%、半导体-7.57%



宇树科技上市首日暴涨460%，但整个机器人板块却被按在地上摩擦——绿的谐波跌17.7%，中大力德、兆威机电、鸣志电器等一堆跌停。一个宇树涨停全家，整个板块跌停，说明资金在极度分化中抱团唯一确定性，其他全是弃子。

三、今日策略

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① 煤炭（反内卷+减产+涨价三重共振）

7月规上原煤产量同比降10.1%，创2021年10月以来新低。焦炭现货连续提价，8月以来焦煤期货涨超18%，焦企发函再提涨50-55元/吨。供给收缩是实打实的，不是讲故事。 国盛证券直接定性"焦煤是反转不是反弹"。昨天板块已经启动，今天是确认龙头的窗口。

关注：宝泰隆、陕西黑猫、大有能源、美锦能源、中国神华




② 银行（高股息避险+息差拐点）

42家银行股昨天无一收跌，江苏银行创历史新高。二季度商业银行净息差1.41%，4年来首次环比回升；中期分红热情升温，板块平均股息率超4.4%，在10年期国债收益率仅1.68%的环境下，"固收替代"逻辑空前强。科技股抽血的资金总要找去处，银行就是最稳的避风港。

关注：江苏银行、南京银行、中信银行、农业银行、招商银行




⚠️ 试错方向

① 粮食种业（黑海+厄尔尼诺双催化）

俄乌互袭导致黑海粮食出口几近中断，俄罗斯7月海运粮食出口同比降20%，联合国粮农组织预测全球谷物产量将降2%。叠加超强厄尔尼诺（预计11-12月达峰，有记录以来最强），极端天气对产量的打击将在明年上半年集中显现。粮食ETF近1周涨近9%，农发种业、秋乐种业已提前启动。这是中期逻辑，今天找分歧低吸的机会。

关注：农发种业、秋乐种业、神农种业、登海种业、京粮控股




② 石油石化（霍尔木兹僵局+高股息）

美伊谈判彻底僵死，霍尔木兹海峡通航量跌至高峰期的十分之一，布伦特站上91美元。油价短期下不来，石化企业库存收益+高股息双重逻辑。但注意这是跟着地缘走的，波动大，只能低吸不能追高。

关注：恒力石化、华锦股份、中国海油、中海油服




 休息方向

方向理由光模块/CPO易中天（中际旭创、新易盛、天孚）昨日主力合计净流出超102亿，海外杀估值传导+A股高位获利盘踩踏，别接飞刀存储芯片美股存储昨晚集体崩盘（闪迪-9%、美光-7%），A股江波龙、兆易创新等必承压，等企稳再说人形机器人高位股除了宇树一枝独秀，绿的谐波-17%、斯菱智驱-15%……板块整体破位，等资金博弈尘埃落定半导体设备/材料半导体板块昨日-7.57%，费城半导体暴跌传导，高估值品种杀跌未完高位连板妖股市场情绪退潮期，百股跌停说明接力资金溃散，妖股随时核按钮

四、老陈一句话

全球都在杀科技估值，A股也不例外。昨天的剧本很清晰——钱从科技撤出来，进了煤炭、银行、石油这些又低又稳又分红的东西。今天是延续还是反抽？看早盘前30分钟的量能和方向。

盯煤炭和银行，这两个是当下逻辑最硬的方向；粮食是中线试错的好牌；光模块、存储、机器人高位股，现在碰就是接刀子。

记住：退潮的时候，活着比赚钱重要。




⚠️ 本简报仅为短线交易思路记录，不构成任何投资建议。市场有风险，入市需谨慎。