公司是全球 CDMO 医药外包服务商，小分子CDMO为基本盘，服务海外多家创新药企，同时布局多肽、ADC、细胞基因治疗等前沿外包业务，受益创新药产业链复苏，题材储备丰富。2026上半年账面预亏，主要来自海外项目一次性大额减值，剔除减值后主业营收与扣非利润实现回暖，订单端有所修复。

公司海外客户占比高，受海外药企研发预算收缩影响较大，新兴生物药业务仍处于投入期，尚未大规模盈利。叠加实控人相关舆情扰动，经营层面存在不确定性。近期股性活跃度提升，波动幅度较大。

即将披露正式中报，重点关注扣非利润、经营现金流以及海外订单落地情况。适合波段博弈，不适合重仓长期持有，需警惕订单不及预期、估值回调与合规相关风险。

风险提示：以上仅为客观信息整理，不构成任何投资买卖建议。