大家好，我是老潘。[淘股吧]

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今天A股三大指数低开高走，创业板指领涨。截至收盘，上证指数微涨0.04%，报3905.20点；深证成指涨0.87%；创业板指涨1.43%。
市场成交1.89万亿元（沪市8834亿元，深市9958亿元），较昨日缩量9.62%。
缩量上涨，是最值得警惕的信号。 没有增量资金配合的反弹，持续性存疑。这种存量格局下，势必会造成加剧市场分化——资金只能在少数方向集中进攻，其余板块只能被动挨打。

一、医药分化会继续加剧
一直有关注我的粉丝应该知道，老潘近期一直在和大家说医药是值得关注的，现在医药行情已经走出来了，但我们需要关注后期医药的分化行情。
医药前期领头的，在近期已经逐个开始乏力了。即便是昨天的20cm涨停潮，也随之迅速潮起潮落。
哈药GF已经触发三次异常波动和两次严重异常波动。神奇ZY也出了减持公告。板块内部的分化信号极其明显。
今天同花顺数据显示，医疗研发外包板块跌幅居前，领跌全市场。前期强势的医药外包方向已经开始松动。
面对如此剧烈的分化行情，一个好的选择显得尤为重要。
汉森ZY 收获3连板，是目前医药板块为数不多的亮点。

可以重点关注其下个交易日的表现，有望X🐉。

二、有色金属步入上行波段，但短期风险加剧
有色金属近期持续走强，其中贵金属、锂、钨等方向涨幅居前。
锂板块今天大涨，广期所碳酸锂主力合约日内涨近2%，站上15.5万元/吨。融捷股份涨停，板块内多只个股跟涨。
贵金属板块继续领跑，湖南白银、白银有色双双涨停，赤峰黄金涨超6%。现货黄金站上4540美元/盎司，创6月1日以来新高。

中期逻辑较硬：
1. 行业基本面炸裂。 中国有色金属工业协会数据显示，2026年上半年全行业规上企业利润总额4183.9亿元，同比大增94%。湖南白银上半年营收87.19亿（+92.54%），归母净利润1.68亿（+170.34%）；招金黄金上半年归母净利润同比大增407.44%。
2. 美国财政政策松动。 美国财政部8月19日宣布大幅增加长期国债回购规模，30年期美债收益率从19年高点回落，美元指数跌至三个月新低，直接推升金价。
3. 地缘政治风险升温。 特朗普宣布对伊朗实施“史上最严厉”经济制裁，伊朗直接宣布禁止敌对船只进入霍尔木兹海峡。

但短期风险也在加剧：
同花顺数据显示，虽然锂、贵金属、钨等方向涨幅居前，但板块内部分化同样存在。短线连续大涨后，获利盘兑现压力在积累，追高风险加大。

三、科技开始企稳
科技今天释放了企稳信号。
资金面上，早盘大单金额流入前十名个股中，中际XC以20.52亿居首，新易S19.17亿次之，科技龙头获得集中加仓。通信设备、半导体等科技方向早盘走强，算力硬件方向表现活跃。
消息面上，多家核心功率半导体厂商正推进年内第三波调价，涨幅10%-15%，最快今年10月正式落地。英伟达CPO交换机全面量产持续催化。SK海力士联合弗吉尼亚大学等机构在《自然·电子学》刊发CPO技术论文，正式披露下一代光互连技术路线图。

但这轮科技企稳，是超跌反弹还是趋势反转？
老潘的判断：目前更偏向前者。 理由有三：
第一，缩量是硬伤。 今天两市缩量9.62%，没有增量资金配合的科技反弹，持续性存疑。
第二，分化明显。 上涨家数仅2505家，下跌2862家，涨跌几乎对半开。资金并非全面回流科技，而是集中在少数几个细分方向。
第三，外部不确定性仍在。 美债利率在美国财政部干预短暂回落后再度走高，市场陷入油价高企、通胀担忧的加息风险和对实体经济压制的双重担忧。

科技的长逻辑没破，但短线风险还没释放完。企稳不等于反转，缩量反弹不要当反转做。

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