做交易近二十年，看过无数赛道炒作、新股泡沫，但是宇树科技这一次的上市行情，是我见过情绪最极端、估值最离谱、预期透支最彻底的一次。首先，宇树科技从发行阶段就已经不便宜。发行价 150.8 元，对应发行市盈率高达 219 倍，而 A 股通用设备行业平均市盈率仅 38 倍左右，也就是说，它在还没上市之前，就已经透支了远超普通制造业的成长溢价，本身就带有巨大估值水分。更夸张的是上市首日的集合竞价定价，直接