一周尘埃落定，又是到了周末沉淀思路，复盘全局的时候。[淘股吧]

回看刚刚过去的这一周行情，走势完全符合我此前给大家推演的节奏，即上周五8月14日二次修复，本周初看多，而看继续看空，再次得到了市场的印证。



同时，咱们6月中旬看空AI硬件是高点风险，同时在大跌临近前最后一天能全身而退的日子，即7月1日还顶着被所有一直无脑看多光模块的股民们怼，冒着被打脸的风险，再次提醒风险，公开唱空光模块和科技，再到7月底和8月初看多AI硬件会修复反弹的预期，提总体也没毛病。

上面的截图，其实就说明一切了。

但值得一提的是，咱们8月初虽然看好科技修复反弹，但也一再重申，只是看修复反弹，正常反弹至60均线就差不多了，并不看好反转开启新的主升，这一观点也是一惯的。

这一点，其实8月过去了大半时间，自6月以来，至今为止，基本上都符合市场的走势。

为何我25年一直以来，积极无脑唱多光模块，到今年6月中旬会开始唱空，7月1日会再次公开唱空，不是我不怕打脸，而是我确实从走势上，以及从市场环境上，以及以我对成长赛道的炒作特性，实在是太了解了，所以当时6月中旬就已经预感到行情尾声的风险了。

成长股，炒的永远是远期的预期。一旦预期跟不上股价，筹码松动就是必然。

大家都知道，上半年科技的主升浪，炒的已经是27年和28年的业绩预期了，而外面大的AI叙事，都是订单看到27年或28年，那说明市场还无法确认，28年之后的订单和大厂算力基建支出，是否还能按26年、27年、28年这样的增长斜率继续加大资本支出，加上指数推演也是看大级别调整，你们就说，6月中旬时，我提醒光模块可能是尾声了，有没有错？7月1日再次提醒风险，有没有错？

其实，7月的大跌，以及本周科技板块修复后反手杀，没能直接开启新主升浪奔新高，其实也说明资金分歧的本质，就是市场开始重新拷问 AI 商业化兑现的速度，能不能撑起6月及当下高昂的估值。油价持续上行，美联储货币政策进退两难，美债的压力并没有真正解除，外围的扰动在往后很长一段时间内，都会反复拉扯 A 股市场情绪。

就在周末一条大洋彼岸的消息，引起了我的深度思考。川普披露 6 月进行了一场上亿美元规模的投资大换血：减持高波动成长股 Meta，转头加仓伯克希尔‑哈撒韦。

这笔交易非常值得所有 A 股投资者深思。

Meta，代表高预期、高波动、高弹性的成长赛道；伯克希尔，美股公认的压舱石资产，一篮子各行各业龙头的均衡组合，手握巨量现金，进可攻退可守。

这次调仓背后的底层逻辑非常直白：当成长赛道不确定性上升时，从单一高风险成长标的，适度撤出一部分仓位，增配均衡防御资产，完成一次投资组合的再平衡，以此对冲市场回调风险。

这和6月中旬，我唱空光模块等科技，唱多美的集团及低位的一些红利方向，是不是和川普这个人的切换是同一个逻辑和思路？

海外顶层资金早已用真金白银做出了防守动作，川普的思路也和咱们6月提出的思路是一个路数。反观 A 股，很多老师们无视7月的主跌走势，一直用所谓的“时间会证明光模块”来忽悠散户硬扛腰斩深套，我我不知道这些老师是什么想法。

当前场内资金博弈的复杂性还在不断抬升，已经告别了前段时间反弹普涨、闭眼的蜜月期。震荡行情里面，最忌讳的就是沉浸宏大叙事，一味追高高位题材，一定要学会收敛预期，做好成长与防御仓位的平衡。

那么站在当前的十字路口，后市我们该如何布局？结合方正证券周末最新研报，我把接下来的市场给大家梳理清楚。

一、科技赛道：放弃普涨幻想，只拥抱业绩兑现的细分方向

AI 大主线并没有就此终结，但是内部已经迎来剧烈分化。讲故事、炒预期的标的会慢慢被资金抛弃，行情资源将会加速流向能涨价、能放量的基本面方向。
1、算力方向优先筛选筹码结构干净的核心标的，以及仍具景气确定性高的品种，尽量识别和要防止一些硬件票，学5月份的有色那样，修复至60均线后，就继续回调的可能性，尽量识别能分离走强的标的为主；
2、低位 AI 应用、恒生科技，作为科技赛道里面的弹性备胎，或存在潜在炒作预期。

二、弱美元红利资产（ HALO ），A 股版伯克希尔压舱石

这一条就是我们复刻特朗普调仓思路，用来对冲科技波动的防御主线。
当下美债、美元信用风险重燃，美联储加息预期走弱，弱美元交易窗口打开。
优先看多：有色金属、化工核心资源；新旧能源双线布局，储能、电网设备、煤炭。
这一批资产现金流稳定，股息回报扎实，就是 A 股市场的压舱石。当科技赛道震荡回调的时候，这一类资产往往能够起到很好的对冲效果，完成我们组合的均衡防守。

三、医药消费核心龙头，震荡市绝佳的避险潜伏方向

医药消费板块经过长期调整，负面压制已经逐步缓释，当前板块整体拥挤度不高，景气拐点慢慢显现。在外部扰动不断，主线摇摆不定的震荡阶段，低位深调的方向或是很好的避风港。

炒股，最难的永远是守一份静气。
反弹火热的时候，要懂得居安思危，不被情绪带着追高；市场回调恐慌的时候，也不要盲目看空，交出带血的筹码。

我觉得大家其实可以学学“川普的思路，在人声鼎沸时，学学如何切换再平衡的理念”。抛弃那些不切实际的宏大牛市幻想，脚踏实地，耐心等待市场新主线信号明朗，潜伏景气确定性高的方向，顺势而为。

行情永远不缺机会，缺的是等待机会的耐心。

四、指数节奏：

维持一直以来的推演，认为当前是8月小4浪反弹后的震荡回踩，待震荡结束，大五浪主升即将开启，大家记得一起来学，一起推演识别大五浪的节点变盘日。大家可以放心学，因为可以一直学到可积极看多的节点来临为止。

最后，感谢上周打赏和捧场加油券的好朋友们，感谢：@圆小二 @javxsp @米开朗基瑞 @大果儿冻冻 @Iamgroot @翻身战 @沙地花生 @一念之间11 @米开朗基瑞