2026全球宏观周期与资产定价逻辑深度研判

站在全球货币体系迭代、大国金融博弈深化、国内经济结构深度调整的关键周期节点，当前资本市场与宏观经济呈现显著的“冷热背离”特征。表面的资产价格上行，掩盖了深层的结构性失衡、债务隐患与制度性矛盾。基于对全球货币周期、跨境资本流动、财税制度改革与风险传导机制的系统性复盘，可对当前宏观格局与资产运行逻辑形成结构化研判。

从全球发达经济体运行逻辑观察，当前资本