整理自东财化工最新周观点。

当前判断油价中短期维持高位，整体易涨难跌。布伦特原油已经站上93美元上方。海外成品油库存整体偏低，欧美、东南亚同步去库，裂解价差走高，上游油气、炼化以及海外成品油业务企业有望受益。

成长产能这条线，优先看有新项目投产、业绩确定性较强标的。华鲁恒升德州煤气化项目、亚钾国际钾肥产能释放，华峰化学氨纶价差较年初明显抬升。
下游需求带动放量方向，可以留意道恩股份、蓝晓科技。

均衡配置的防守方向：看好中国海油受益高油价；复合肥关注史丹利、云图控股；博源化工天然碱成本优势突出，分红稳健，适合底仓配置。

部分化工品近期涨价弹性可观。牛磺酸因为没有新增产能，叠加功能饮料需求向好，年内价格接近翻倍，永安药业、新和成直接受益。

聚酯产业链库存处在低位，伴随金九银十消费旺季预期，桐昆股份、新凤鸣、恒力石化、荣盛石化值得跟踪。分散染料涨价势头明显，旺季有望继续提振需求，可以观察闰土股份、浙江龙盛。

风险提示：地缘冲突升级、下游需求不及预期、原材料大幅波动、中长期宏观逻辑兑现不及预期。

本文仅整理公开券商研报内容，不构成任何投资建议。