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1、外交部发言人林剑8月25日主持例行记者会。记者提问称，当地时间24日，美国财政部长贝森特公布多项针对伊朗的经济制裁措施，并称对于那些不参与这一行动的国家可能采取反制措施。林剑指出，当务之急是推动局势降温，尽快回归对话谈判轨道。中方将采取一切必要措施，坚定维护自身权益。
2、据CCTV国际时讯，据美国媒体8月25日援引美国国务院一份内部文件报道，美国国务院正筹备让外交人员重返中东多国使馆。这些使馆在美以伊战争爆发前后曾进行人员撤离。报道称，外交人员最早可能于本周返岗，同时美方将逐步缩减该地区使领馆的紧急应对措施。
3、银行业监督管理法修订草案8月25日提请全国人大常委会会议二次审议。草案二审稿进一步压实银行业监督管理机构保护银行业消费者的职责，完善相关制度，并针对实践中存在的银行业金融机构从业人员挪用客户资金等违法行为专门予以规制。
4、美国国务卿鲁比奥据悉于近日告知多位外国对口官员，“目前”预计美国不会对伊朗发起新的打击，美国对伊朗从打击转向制裁。
5、伊朗与阿曼发表联合声明，拟在霍尔木兹海峡建立一条双方共同商定的安全海上通道。阿曼外交大臣巴德尔表示，阿曼和伊朗有望很快宣布关于霍尔木兹海峡临时航道以及恢复海峡安全通航的具体安排。
6、加拿大将从9月8日起，对价值200亿美元的约700种美国商品加征反制关税，税率分别为15%、25%或50%。
行业新闻
1、农业农村部印发《全国农产品产地市场体系发展“十五五”规划》，到2030年，农产品产地批发市场布局更加合理，交易、冷链、物流等设施持续完善。
2、随着市场对人工智能交易行情的投资热情消退，叠加监管机构出台举措抑制相关投资需求，韩国挂钩芯片企业的杠杆ETF本月出现近10亿美元资金流出。数据显示，8月截至目前，挂钩三星电子的杠杆产品资金流出3.81亿美元，跟踪SK海力士的同类产品流出6.01亿美元。
3、上海市人民政府印发《上海市加快国际贸易中心建设“十五五”规划》。其中提到，扩大铜、铝等重点金属品类交易规模。加快健全锂、钴、镍等新兴金属期货品种序列。
4、国内市场炼焦煤延续强势上涨状态。需求方面，由于焦煤价格持续上涨，焦企亏损压力下，连续提涨，且第二轮预计今日落地。
5、苹果推出搭载M5 Max和M5 Ultra芯片的新款Mac Studio。新款Mac Studio即日起接受预购，将于9月22日在门店正式开售。苹果称，M5 Max和M5 Ultra是“苹果迄今最强大的芯片”。
6、从8月25日举行的2026核聚变能大会上获悉，由中国聚变能源有限公司牵头，联合上海超导、东部超导、上海交大、上海电气核电集团、超磁新能、能量奇点、杭氧集团、翌曦科技组建的长三角创新联合体将围绕中国环流四号聚变装置需求，形成高温超导强场托卡马克磁体研制能力与工程化技术体系，目标2028年前建成首条25T高温超导强场磁体研制和测试线，2030年前完成原型磁体研制。
公司新闻
1、北方华创公告，2026年半年度净利润33.7亿元，同比增长5.05%。
2、据港交所信息，阿里巴巴集团主席蔡崇信再次增持约8200万港元阿里巴巴股票。蔡崇信个人连续2个交易日累计增持金额已达1.6亿港元。另消息人士透露，阿里巴巴创始人马云连日增持阿里港股，总额已超6亿港元。
3、万泰生物公告，实控人钟睒睒捐赠3300万股公司股份。
4、沪电股份公告，2026年半年度净利润29.23亿元，同比增长73.72%。
5、泸州老窖公告，2026年半年度净利润43.39亿元，同比下降43.37%。
6、键凯科技公告，2026年半年度净利润291.98万元，同比下降86.76%。
7、温氏股份发布半年报，上半年净亏损43.66亿元，同比转亏。
8、杭电股份发布半年报，半年度净利润3.93亿元，同比增长938.67%。据半年报显示，章建平新进成为第三大股东，持有2432.45万股，占总股本比例3.52%。
9、江西铜业公告，2026年半年度净利润86.32亿元，同比增长106.77%。
10、杰普特公告，2026年半年度净利润1.95亿元，同比增长105.25%。
11、农夫山泉上半年净利润88.9亿元，同比增长16.6%。
12、视觉中国公告，持股5%以上股东梁军拟减持不超3%股份。
13、卓胜微发布半年报，上半年净亏损3.71亿元。
14、罗博特科公告，上半年净利润655.68万元，同比扭亏为盈。
15、江波龙公告，调整募投项目拟投入募集资金金额至36.68亿元。
环球市场
美股三大指数集体收涨，道指涨0.3%，标普500指数涨0.32%，纳指涨0.66%。英伟达上涨2.2%，结束自2022年以来最长连跌，市场静待其周三盘后公布业绩。光通信、存储板块多数上涨，Lumentum涨超6%，Applied Optoelectronics涨超5%，Coherent涨超4%；希捷科技、西部数据涨超3%，SK海力士、美光科技涨超2%。
利弗莫尔中概股龙头指数收涨1.53%。成分股中，富途涨8.55%，世纪互联涨6.41%， BOSS 直聘涨5.47%，网易涨4.74%，奇富科技涨4.64%。
国际油价大幅下挫，10月交割的布伦特下跌3.9%，结算价报每桶88.58美元；10月交割的WTI下跌3.1%，结算价报每桶82.36美元。
国际金价小幅上涨，截至收盘，现货黄金价格涨0.15%，报4658.65美元/盎司；现货白银价格跌0.44%，报68.64美元/盎司。
OpenAI表示，其全新Jalapeno芯片在测试中的表现优于英伟达的现有产品线，凸显该公司在自主研发AI处理器方面取得进展。
SpaceX宣布在路易斯安那州建设高频率星舰发射场，计划在新的星舰发射场投资1000亿美元。
Anthropic据悉将告知投资者，公司预计潜在市场总额将超过30万亿美元。
投资机会参考
1、为行业打开了差异化增长空间，折叠屏手机进入加速渗透期
行业媒体报道，奢华定制品牌Caviar近期推出了一款名为“液态金属”的定制版折叠iPhoneUltra，整机采用925纯银打造，全球仅限量17台，起售价为18840美元（约合人民币12.7万元）。
产业进展方面，国海证券表示，苹果秋季发布会预计于9月8日或9日举行，届时将推出iPhone 18 Pro、iPhone 18 Pro Max以及首款折叠iPhone等至少5款新设备。财信证券表示，折叠屏手机在苹果正式入局的驱动下进入加速渗透期，Counterpoint预计2026年全球折叠屏出货量同比增长21%，折叠屏、AI硬件等结构性创新为行业打开了差异化增长空间。折叠屏与高端化是当前消费电子最明确的增量方向，折叠屏结构件、UTG玻璃及柔性 OLED 面板等核心环节价值量显著提升。
2、脑机接口具备广阔的应用前景与巨大的市场潜力
据媒体报道，记者近日从镇江市卫健委获悉，随着扬中、丹阳、句容等县区多家三级医院脑机接口病房相继启用，镇江市率先实现该特色诊疗服务的县域全覆盖，构建起全域协同的医产研用融合新图景。如今，镇江已形成以市区三甲医院为龙头、县级医院为支撑、社区筛查为基础的脑机接口三级诊疗网络。
当前，脑机接口产业热度持续攀升，应用广度不断延展，展现出强劲的发展活力。我国“十五五”规划已将脑机接口列入前瞻布局的未来产业之一，标志着其发展正式上升为国家战略。在政策的强力引领下，技术与资本层面均呈现加速发展态势，行业迎来发展黄金期。中信建投证券指出，脑机接口是医疗产业也是科技产业，短期来看主要应用于疾病治疗，长期来看若能实现增强人、并与AI和机器人融合，有望打开万亿市场空间。我国脑机接口技术研究进展在全球处于相对领先地位，有望培育出全球领先的脑机接口企业，二级市场相关上市公司估值提升，有望带动一级市场融资热度，资本和产业发展有望形成共振。
美东时间周二，美股三大指数集体收涨，道指涨0.3%，标普500指数涨0.32%，纳指涨0.66%。
油价和美债收益率回落，为股市提供支撑，其中基准10年期美债收益率下跌逾7个基点，至4.625%。英伟达周三盘后将公布财报，在财报发布前，芯片股集体反弹。
一些分析师表示，在三项可能主导市场走势的“驱动因素”公布或落地前，市场交投相对清淡。这三大因素包括：周三公布的7月个人消费支出（PCE）价格指数、周三美股收盘后的英伟达财报，以及美联储主席凯文·沃什周五在杰克逊霍尔年会上发表的讲话。
商品市场
纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格下跌2.65美元，收于每桶82.36美元，跌幅为3.12%；10月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌3.59美元，收于每桶88.58美元，跌幅为3.89%。
C OMEX 黄金期货涨0.39%，报4715美元/盎司；COMEX白银期货涨0.05%，报68.63美元/盎司。
市场消息
【特朗普称霍尔木兹海峡国际水域内水雷均已被清除】
当地时间8月25日，美国总统特朗普在社交媒体“真实社交”上发文表示，美国海军刚刚通知他，霍尔木兹海峡国际水域内的所有水雷均已被清除或引爆。特朗普称，伊朗方面已收到通知，任何布设新水雷的船只都将立即遭到系统性摧毁。美国正通过太空军密切监视海峡的每一寸区域，同时也监控着“镐山”以及另外三处已被摧毁的核设施。针对布设水雷的行为，美国正严格执行“零容忍”政策。
【伊朗与阿曼拟建立霍尔木兹海峡安全海上通道】
伊朗与阿曼发表联合声明，拟在霍尔木兹海峡建立一条双方共同商定的安全海上通道。声明说，阿曼外交大臣巴德尔在对伊朗进行工作访问期间，同伊朗外交部长阿拉格齐举行建设性磋商。双方重点讨论两国在维护各自主权和主权权利的同时，确保霍尔木兹海峡安全航行的相关安排。声明说，鉴于霍尔木兹海峡当前局势以及近期战争造成的严重后果，双方讨论了一项分阶段框架，以为后续工作提供切实可行的实施基础。根据声明，拟议框架包括在霍尔木兹海峡建立一条双方共同商定的安全航运走廊，就走廊运行达成共同安排，建立两国海岸警卫队共同参与的协调机制，并继续就霍尔木兹海峡未来管理、信息交换、交通管理以及相关航行和安全服务保持协调。双方还强调，应同波斯湾沿岸其他国家开展磋商，遵守适用的国际法并尊重沿岸国家的主权权利。
【涉及约200亿美元 加拿大将对美商品征收反制关税】
当地时间25日，加拿大政府宣布对价值约200亿美元的美国商品征收报复性关税。加拿大政府表示，自9月8日起，将对约700种美国产品征收反制关税，税率分别为15%、25%或50%。加拿大政府还表示，将推出75亿加元的援助计划，支持受美国新关税影响的企业和工人。加拿大和美国的贸易谈判日前在最后一刻宣告破裂，美国对价值200亿美元的加拿大商品征收50%的关税，加拿大宣布9月8日起对美征收等额报复性关税。
【SpaceX计划投资1000亿美元建设地球最大发射场】
当地时间周二，美国路易斯安那州政府和SpaceX共同宣布，商业航天巨头计划投资1000亿美元，在该州南部建设一座巨型新发射场，占地面积约12.5万英亩。SpaceX表示，该基地的设计目标是支持“每年数千次星舰飞行”。根据目前的规划，名为“路易斯安那星港”的发射场预计将包括5个发射综合体，每个综合体配备两个发射台；此外还将配备“推进剂生产、电力供应、深水航运能力、飞行器处理设施以及一座机场”。
【OpenAI称自研AI芯片测试表现超越英伟达GB300】
OpenAI表示，其全新Jalapeno芯片在测试中的表现优于英伟达的现有产品线，凸显该公司在自主研发AI处理器方面取得进展。在测试中，Jalapeno处理器在两个指标上领先：单位功耗可处理的AI工作负载以及响应速度。OpenAI芯片负责人Richard Ho在接受采访时表示，该芯片与英伟达GB300进行了对比，后者是此次测试所使用公开基准测试平台上的领先产品。
【OpenAI数据中心负责人离职】
据媒体报道，OpenAI数据中心负责人Chris Malone近日已离开公司，成为这家顶尖AI公司近期接连出现的高管离职事件中的最新一例。据悉，Malone于2025年3月加入OpenAI，此前曾在Meta和Google负责数据中心基础设施工作，担任“杰出工程师”。他曾参与负责OpenAI雄心勃勃的基础设施建设计划，其中包括到2030年在算力方面投入约6000亿美元的目标。OpenAI发言人在一份声明中表示：“我们近期对基础设施部门进行了重组，以支持业务规模和工作推进速度的提升。我们目前拥有一支实力雄厚、经验丰富的数据中心团队，领导架构清晰，并具备执行相关计划所需的技术能力。”
1、上海市人民政府印发《上海市加快国际贸易中心建设“十五五”规划》。其中提到，加快大宗交易品类拓展。扩大铜、铝等重点金属品类交易规模。加快健全锂、钴、镍等新兴金属期货品种序列。推动更多期货期权品种直接向境外交易者开放，加快推出以人民币计价的国际化新品种。深化大宗商品数字化应用。
2、美国国务卿鲁比奥据悉于近日告知多位外国对口官员，“目前”预计美国不会对伊朗发起新的打击，美国对伊朗从打击转向制裁。此外，据报道，美国外交人员本周起陆续重返中东多国。
3, 伊朗与阿曼发表联合声明，拟在霍尔木兹海峡建立一条双方共同商定的安全海上通道。声明说，阿曼外交大臣巴德尔在对伊朗进行工作访问期间，同伊朗外交部长阿拉格齐举行建设性磋商。双方重点讨论两国在维护各自主权和主权权利的同时，确保霍尔木兹海峡安全航行的相关安排。
4, 当地时间8月25日，加拿大公布对美国关税的反制措施。加拿大将从9月8日起，对价值200亿美元的约700种美国商品加征反制关税，税率分别为15%、25%或50%。
5, 美股三大指数周二集体收涨，热门中概股走强。国际原油期货大跌。
环球市场
美股三大指数周二集体收涨，科技股从前一交易日的抛售中反弹，投资者在AI龙头英伟达公布财报前保持谨慎观望；与此同时，油价和美债收益率回落也令市场获得一定喘息空间。
截至收盘，标普500指数收涨24.42点，涨幅0.32%，报7677.28点。道琼斯工业平均指数收涨160.24点，涨幅0.30%，报53577.40点。纳斯达克综合指数收涨171.11点，涨幅0.66%，报26151.30点。
标普500指数的11个板块中，信息技术/科技板块收涨0.98%，电信板块涨0.46%，能源板块跌1.7%。
大型科技股涨跌不一，英伟达涨2.19%，Meta涨1.97%，微软涨0.90%，特斯拉涨0.37%，苹果跌0.14%，谷歌跌0.36%，亚马逊跌0.39%。
纳斯达克金龙中国指数收涨1.11%，报6268.26点。热门中概股里，网易涨4.75%，小鹏涨4%，万国数据涨3.9%，百度涨1.4%，阿里巴巴涨0.8%，哔哩哔哩涨0.42%。
恒指期货夜盘收涨0.45%，报26021点，高水162点。
美债收益率回落，其中基准10年期美债收益率下跌逾7个基点，至4.625%。
大宗商品方面，纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格下跌2.65美元，收于每桶82.36美元，跌幅为3.12%；10月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌3.59美元，收于每桶88.58美元，跌幅为3.89%。
C OMEX 黄金期货涨0.39%，报4715美元/盎司；COMEX白银期货涨0.05%，报68.63美元/盎司。
港股三大指数周二集体收跌。截至收盘，恒生指数跌0.02%，报收25511.10点；科技指数跌0.12%，报收4588.54点；国企指数跌0.31%，报收8445.37点。
从市场表现来看，PCB、存储芯片及医药CXO相关个股表现活跃，其中多只龙头标的领涨；而黄金及锂电池股则承压回调。
公司要闻
阿里巴巴( hk09988 )：据消息人士向《科创板日报》记者透露，随着阿里发起配售融资，创始人马云连日增持阿里港股，总额已超6亿港元，表达对阿里AI前景的坚定看好。
长城汽车( hk02333 )：上半年营业总收入1021.01亿元，同比增加10.58%；净利润24.65亿元，同比减少61.11%。期内实现新车销量575764辆，同比增长1.22%，其中海外累计销量同比增长45.46%。
中国建筑国际( hk03311 )：上半年营收438.84亿元，同比减少22.5%；利润43.3亿元，同比减少17.7%。
东方电气( hk01072 )：上半年营业总收入为人民币386.24亿元，同比增长1.24%；净利润为人民币27.13亿元，同比增长42.07%。
农夫山泉( hk09633 )：上半年总收入297.18亿元，同比增长16.0%；净利润88.87亿元，同比增长16.6%。
海底捞( hk06862 )：上半年收入223.37亿元，同比增加7.89%；利润17.67亿元，同比增加0.47%。期内自营海底捞餐厅翻台率3.9次/天，2025年同期为3.8次/天。
老铺黄金( hk06181 )：上半年收入198.08亿元，同比增加60.3%；净利润42.67亿元，同比增加88.18%。期内线上平台产生的收入占总收入约22.2%，同比上涨171.9%。
众安在线( hk06060 )：上半年保险服务收入169.89亿元，同比增长12.95%；利润15.5亿元，同比增长132.18%。
申洲国际( hk02313 )：上半年销售额达约141.79亿元，同比下跌约5.3%；净利润约19.05亿元，同比下跌约40%。
新天绿色能源( hk00956 )：上半年营业收入约92.17亿元，同比减少15.47%；净利润约12.81亿元，同比减少9.28%。
中国光大控股( hk00165 )：发盈警，预期中期将取得股东应占亏损约20.6亿港元。
经济信息
1、国内商品期市夜盘收盘多数下跌，能源品跌幅居前，INE低硫燃料油跌5.33%；化工品全部下跌，SHFE丁二烯橡胶跌4.30%；黑色系全部下跌，DCE焦炭跌2.24%；非金属建材全部下跌，DCE PVC跌1.16%；农副产品多数下跌，CZCE白糖跌0.39%；油脂油料涨幅居前，CZCE菜粕涨1.65%。
2、整体硅片市场价格出现分化，210R和210N硅片价格出现阶段性回落，183价格在海外电池需求支撑下仍有支撑，后续要看原料价格走势与政策预期。各尺寸电池片走势延续分化格局。210R维持不变，成交重心在0.35元/W，成交区间为0.333-0.355元/W；183报价区间收窄至0.327-0.353元/W，重心小幅松动；210N受高价实单不足拖累，价格区间下移至0.320-0.332元/W。市场情绪逐步转向谨慎，多家大厂反馈贸易商订单出货变缓，部分厂商已有下调报价的计划，下游采购观望情绪升温，短期价格或将维持震荡偏弱的格局。 （上海有色网）
3、据不完全统计，8月以来，已有至少11起A股并购重组项目宣告终止。梳理案例详情，终止原因大体可以分为三类：市场环境或标的基本面发生变化，交易核心条款未能谈拢，审核或交易程序无法继续推进。今年以来，A股并购交易持续活跃与终止案例增加的现象同步发生。交易双方对于标的质量、交易作价、支付方式和产业协同的审视明显趋严，一批交易条件难以匹配、盈利预期发生变化或产业逻辑尚待验证的项目陆续退出。未来并购市场将进入更充分的价格博弈和质量筛选阶段。 （上证报）
公司预警
1、3连板楚天龙：上半年净亏损6212.42万元。
2、7天4板红四方：上半年净利润2625.62万元，同比下降40.28%。
3、视觉中国：持股5%以上股东梁军拟减持不超3%股份。
4、四川黄金：股东北京金阳矿业拟减持不超过1.35%股份。
5、井松智能：股东华贸投资拟被动减持不超1%股份。
6、和邦生物：股东贺正刚拟减持不超过0.47%股份。
7、复旦张江：股东杨宗孟拟减持不超过0.2%股份。
8、广电计量：股东黄沃文拟减持不超过0.11%股份。
9、光线传媒：2026年半年度净利润同比下降98.52%。
10、欧菲光：2026年半年度净亏损4.44亿元。
11、金博股份：2026年半年度净亏损1.42亿元。
12、温氏股份：上半年净亏损43.66亿元，同比转亏。
13、卓胜微：上半年净亏损3.71亿元。
14、中科星图：上半年亏损3.19亿元，同比转亏。
15、和辉光电：上半年亏损8.98亿元。
16、华润新能源：2026年半年度净利润33.12亿元，同比下降29.55%。
17、欧陆通：2026年半年度净利润同比下降93.95%。
18、致尚科技：2026年半年度净利润1146.54万元，同比下降93.69%。
19、爱丽家居：2026年半年度净亏损3847.95万元，同比转亏。
20、中科飞测：2026年半年度净亏损1.27亿元。
21、春秋电子：2026年半年度净利润同比下降22.81%。
22、天通股份：2026年半年度净亏损2.82亿元，同比转亏。
23、键凯科技：2026年半年度净利润291.98万元，同比下降86.76%。
24、三安光电：2026年半年度净亏损9790.45万元，同比转亏。
25、泸州老窖：2026年半年度净利润同比下降43.37%。
海外预警
1、国际油价25日显著下跌。截至当天收盘，纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格下跌2.65美元，收于每桶82.36美元，跌幅为3.12%；10月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌3.59美元，收于每桶88.58美元，跌幅为3.89%。
消息面上，伊朗与阿曼发表联合声明，拟在霍尔木兹海峡建立一条双方共同商定的安全海上通道。根据声明，拟议框架包括在霍尔木兹海峡建立一条双方共同商定的安全航运走廊，就走廊运行达成共同安排，建立两国海岸警卫队共同参与的协调机制，并继续就霍尔木兹海峡未来管理、信息交换、交通管理以及相关航行和安全服务保持协调。双方还强调，应同波斯湾沿岸其他国家开展磋商，遵守适用的国际法并尊重沿岸国家的主权权利。
2、有研究表示，2026年全球生育率有史以来首次降至更替水平以下。无论是在发达国家还是“全球南方”国家，都出现了出生率下降的趋势。生育率下降将不可避免地导致全球经济放缓。
3、在前往怀俄明州杰克逊霍尔参加年度研讨会之前，波士顿联储主席苏珊·柯林斯周二发表了自己对经济和货币政策的看法。她表示，除非未来公布的数据表明通胀在持续降温，否则美联储可能需要尽快加息。当前美国通胀率仍处于高位，并已成为企业和家庭普遍担忧的问题。
4、曾因准确预测2008年金融海啸而受到广泛关注的澳大利亚经济学家Steve Keen发出最新警报称，人工智能（AI）泡沫还有不到一年的时间就要破裂了。他在接受最新采访时表示，当前AI相关投资热潮正在把大量资金推向数据中心和算力基础设施，但相关收入能否覆盖成本仍存疑。他预计，真正能长期留下来的用户带来的收入，大约只有这些公司支出水平的五分之一。
中信建投认为，看好电力产业链投资前景；华泰证券认为，资金负反馈尚未形成；中金公司认为，钽铌供需格局重塑，战略价值重估。
中信建投：看好电力产业链投资前景
2026年7月美国变压器价格指数再度上涨，环比提升4%左右。除原材料涨价外，供需紧张仍是涨价的重要因素。北美电网投资有望进入长期上行趋势；审批趋严+设备供给紧张下，AIDC规划数量仍维持增长，终端需求始终维持高位。海外电力设备龙头累计订单持续新高，供需失衡加剧紧张。中国公司深度获益于全球供需失衡，已步入较长出海黄金期。在中国形成电力设备全产业链优势、北美AI算力投资持续增大、欧洲能源亟待转型以及锂电供需趋紧的逻辑之下，新能源、储能、锂电、电力电网等板块有望上涨。
华泰证券：资金负反馈尚未形成
市场反弹进入后半程，资金面的核心矛盾正由增量资金推动转向存量资金能否承接潜在抛压。通常而言，系统性负反馈需要经历“市场回落—交易型资金同步降仓—配置资金减仓”的传导链条，但当前这一链条尚未形成：1）上周融资资金转为小幅净流出、投资者参与度有所回落，表明交易热度边际降温，但融资担保比例仍处于相对高位，龙虎榜当周及近1个月净流入规模回升，尚未出现被动去杠杆。2）ETF份额转为净申购、资金净流出明显收窄，意味着交易资金的谨慎尚未扩散为配置产品的集中赎回，配置型外资转为净流入则提供一定外部缓冲；3）考虑到市场赚钱效应扩散，险资或产生一定再平衡需求，但若后续调整幅度和速度显著加大，险资和年金也可能阶段性降低风险敞口。综合来看，当前更接近交易热度降温后的承接能力检验，而非系统性资金负反馈，后续重点观察融资流出是否加速、ETF是否转为持续净赎回，以及险资和年金是否由再平衡承接转向被动减仓。
中金公司：钽铌供需格局重塑，战略价值重估
钽铌行业供给脆弱性突出、外部扰动风险加剧，AI、新能源、商业航天等战略新兴领域催生新需求，供需趋紧与地缘博弈有望驱动价格中枢上移。在行业竞争格局深刻变化背景下，钽铌行业的全产业链一体化具有重大战略意义，上游资源有保障、中游产能有扩张、下游技术有壁垒的企业有望显著受益。
一、重磅财经信息
①工信部：未来五年加快打造航空航天、智能机器人等新兴支柱产业
②工信部：加快新一代通信网、算力网规划建设 加强6G技术研发
二、大盘表现
截至收盘，沪指涨0.59%，深成指涨0.69%，创业板指涨0.51%，科创50涨1.71%。?
沪深两市成交额1.81万亿，较上一个交易日缩量231亿。
三、强势板块和个谷分析
备注：只列举部分涨停板
医药生物
①近日国家药监局召开局务（扩大）会议，会议要求，支持仿制药高质量发展，强化特殊人群用药保障，扩大高水平对外开放。
②隔夜美谷生物技术公司莫德纳(Moderna)谷价飙升14%，此前巴克莱上调了其目标价，且投zi机构Wolfe Research也看好该公司mRNA癌症疫苗的商业潜力。
涨停板：康希诺、千金药业、冀衡医药、万泰生物、开开实业
其他强势谷：汉森制药、智飞生物、卫光生物、沃森生物
光通信
①机构：AI 算力正从单一系统走向集群互联，集群规模跃升对 Scale-up 互联带宽提出倍增需求，有望加速 NPO/CPO 等光学互联技术产业化渗透，推动光通信在 AI 基础设施中的价值量重估。
②剑桥科技上半年归母净利润3.28亿元，增171.08%；新亚电子上半年归母净利润1.29亿元，同比上升30%；共进谷份上半年净利润7263.09万元 同比增长26.33%；同宇新材上半年归母净利润1.19亿元，同比增长79.57%。
涨停板：剑桥科技、共进谷份、新亚电子、同宇新材、法尔胜
其他强势谷：罗博特科、东山精密、腾景科技
绿电
①2026绿色算力(人工智能)大会8月22日在内蒙古自治区呼和浩特市举行，院士专家、产业链企源头信息加
WUXL3408业代表等500余人参会，大会集中签约13个项目，签约项目总投zi额1361亿元(人民币)。
②江苏常熟一家智算中心8月最大用电负荷较去年同期增长超70%，算力产业最高用电负荷已达20万千瓦，占全市用电负荷比重约4.1%。国网常熟市供电公司表示：“算力产业贡献全市近半数用电负荷增量，占比约49%，反映出算力负荷逐步取代季节性空调负荷，成为今用电增长的核心主力。”
涨停板：立新能源、新中港、郴电国际
其他强势谷：协鑫能科、芯能科技、中国广核、华电辽能
可控核聚变
从8月25日举行的2026核聚变能大会上获悉，由中国聚变能源有限公司牵头，联合上海超导等多家公司组建的长三角创新联合体将围绕中国环流四号聚变装置需求，形成高温超导强场托卡马克磁体研制能力与工程化技术体系，目标2028年前建成首条25T高温超导强场磁体研制和测试线，2030年前完成原型磁体研制。
涨停板：融发核电、百利电气、顺钠谷份
其他强势谷：哈焊华通、中国核建、常辅谷份
证券/大金融
截至8月25日，共有20家上市券商公布了2026年上半年业绩。中泰证券上半年净利润增幅最大，为146.38%。此外，财达证券、华安证券上半年业绩增长均超一倍。
涨停板：锦龙谷份、湘财谷份、楚天龙、恒银科技、新大陆
其他强势谷：国元证券、招商证券、国信证券、汇金科技、大智慧
黄金
高盛报告重申预测，2026年底金价将达每盎司4900美元；投zi者正越来越多地使用黄金看涨期源头信息加
WUXL3408权来对冲宏观经济风险。
涨停板：白银有色、深中华A、金一文化、迪阿谷份
其他强势谷：湖南白银、盛达资源
有色
①隔夜LME期铜报收14324.5美元/吨，创收盘价历史新高。
②瑞银维持对铜的看涨观点，预计未来几个季度铜价将达到其目标价位15500美元/吨。瑞银预计，铜市场缺口将从2026年的21.9万吨扩大至2027年的37.9万吨。
涨停板：江西铜业、金诚信、精艺谷份
其他强势谷：西部矿业、云南铜业、北方铜业、洛阳钼业、铜陵有色
半导体
高盛将2026-2028年全球晶圆制造设备（WFE）支出规模预期大幅上调至1500亿美元、2180亿美元、2810亿美元，较此前预测分别上调6%、17%、35%，三年同比增速分别达36%、45%、29%
涨停板：联合精密、市北高新、金辰谷份
其他强势谷：华康洁净、超纯应材、长川科技、中科飞测、强一谷份
液冷
TrendForce预测，AI芯片液冷渗透率将从2025年的约33%升至2026年的53%，并在2027年接近60%；谷歌超过80%的AI服务器已采用液冷。
涨停板：康盛谷份、豪尔赛
其他强势谷：超频三、亿利达、英维克
消费电子
①华为新三折叠屏发布会将于9月7日举行。
②苹果预计9月9日举行秋季特别活动，打破近20年“全系齐发”惯例，仅推出iPhone18 Pro、iPhone18 Pro Max及首款折叠屏iPhone三款高端机型，标准版iPhone18推迟至2027年春季发布。
涨停板：捷荣技术、华映科技
其他强势谷：立讯精密、蓝思科技
固态电池
我国牵头提出的固态电池首项国际标准近日成功立项，市场监管总局同步将固态动力电池纳入质量内容来自小牛研报纪要星球强链二期标志性项目，技术标准与质量体系双管齐下，标志着固态电池产业化进入实质性推进阶段。
涨停板：上海洗霸
其他强势谷：宏工科技、鼎胜新材、纳科诺尔
造纸
太阳纸业发布2026年半年报显示，公司第二季度单季净利润同比增长16.84%。
涨停板：青山纸业
其他强势谷：太阳纸业、景兴纸业、博汇纸业
农业
多家机构指出，今年的厄尔尼诺现象将成为有现代气象记录以来最强的一次，可能加剧全球多地干旱、强降雨等极端天气，并对农业生产造成影响。
涨停板：万向德农
其他强势谷：海南橡胶、金健米业、佳沃食品、深粮控谷
今晚最关键的消息，就看英伟达的财报了
英伟达经历了2022年以来，回撤最大的7连跌
昨天短线资金抢反弹进去
明早5点才能确认，近几天会做方向选择
关于财报到底是超预期、符合预期、还是不及预期
之前也讲过一个方法论
可以借助AI工具，了解一下机构一致性预期和市场一致性预期等
通过一些指标，就能大致判断是否超预期
今天的科技弱势震荡，也是对财报的担忧
靴子不落地，资金不敢冒进
但估计有勇敢的资金，盘中或尾盘会博弈
因为这里不少方向，确实没那么昂贵和拥挤了
二、双底
今天大金融动了
盘面地量地价，在这里动大金融，意图就比较明显
指数这里想做双底
能不能做成另说，但却是转暖的信号
如果能反弹，可适当关注趋势机会
行情在转暖，保持关注
板块方面
大金融全天强势，证券、互联金融板块领涨，楚天龙、锦龙股份、湘财股份、恒银科技涨停，哈投股份、长江证券、招商证券、国元证券等涨幅居前。
消息面上，截至8月25日，共有20家上市券商公布了2026年上半年业绩。中泰证券上半年净利润增幅最大，为146.38%。此外，财达证券、华安证券上半年业绩增长均超一倍。
光大证券研报指出，在震荡环境当中，资金偏好会向估值合理、业绩确定性强、与资本市场景气度高度绑定的板块迁移。券商作为资本市场核心中介，景气度直接挂钩市场交易活跃度与资本市场改革推进，是震荡行情中值得重点留意的方向。不过在目前量能持续萎缩的当下，或不利于大金融板块走出波动行情，后续大概率以个股性机会为主。
有色金属板块同样走强，黄金概念、工业金属板块双双大涨，深中华A 5连板，江西铜业、金诚信、白银有色涨停，西部矿业、怡球资源、电工合金、洛阳钼业等涨幅居前
消息面上，美东时间8月25日，C OMEX 期铜即月合约与LME三个月期铜双双创下收盘历史最高纪录。近期现货铜价明显高于远期合约，释放出短期实物供应趋紧的强烈信号。业绩方面，8月25日晚间，多家有色金属公司发布了上半年业绩，净利润均实现大幅增长。
国泰海通认为，本轮有色行情的定价核心已经发生明显切换，正从过去地产、基建拉动的传统周期逻辑，全面转向 “新能源 + AI” 带来的结构性需求重塑，与供给端刚性约束的双重共振格局。新能源产业链、AI 算力基础设施建设持续打开金属新增需求空间，而上游矿产开发周期长、新增产能释放缓慢，供给端难随需求快速扩张，形成供需层面的有力支撑。
此外，相较于科技股，有色金属板块经过一轮震荡消化，筹码结构沉淀更为充分，持仓拥挤度得到明显缓解。后续随着市场风格不断轮动，板块有望在热点轮动中反复活跃。
可控核聚变概念全天活跃，百利电气、融发核电、顺钠股份涨停，立航科技、哈焊华通、富煌钢构等涨幅居前。
消息面上，从8月25日举行的2026核聚变能大会上获悉，由中国聚变能源有限公司牵头，联合上海超导等多家公司组建的长三角创新联合体将围绕中国环流四号聚变装置需求，形成高温超导强场托卡马克磁体研制能力与工程化技术体系，目标2028年前建成首条25T高温超导强场磁体研制和测试线，2030年前完成原型磁体研制。
此外可控核聚变板块内多数个股整体位阶偏低、市值体量偏小，上涨阻力相对较小。在当前市场成交持续收缩、增量资金缺位的环境下，事件催化叠加筹码优势，使其成为存量资金高低切换之下的轮动炒作方向。不过该题材短线博弈属性较强，整体缺乏持续的业绩兑现支撑，后续行情延续性仍有待观察。
个股方面
个股方面，今日连板股数量增加至13只，但晋级率依旧不高，随着汉森制药午后回封失败，5板的深中华A成为目前市场最高连板股，2连板个股数量明显增多，其中包含了算力硬件、大消费、大金融、医药生物等热门赛道，后续这批二板标的的晋级情况，或将成为观察哪一条赛道能够率先突围、走出延续性的重要参照。
此外前期高位股再度获得资金抱团炒作，开开实业涨停斩获15天8板，秦安股份、澳洋健康、天洋新材、神奇制药、金健米业、哈森股份等一批老热点个股同步走强。在市场整体量能持续萎缩的环境之下，资金更倾向于聚焦小票题材进行缩容炒作，短期利于题材股行情演绎，但需注意的是，题材的快速轮动，也将导致个股被资金淘汰的风险放大，一旦出现转弱信号则需警惕补跌风险。
后市分析
今日三大指数全线收红，但整体的反弹力度偏弱，午后震荡回落缩窄涨幅，量能更是进一步萎缩。当前市场正处在关键的方向抉择窗口，多空博弈陷入僵持，场内资金观望情绪浓厚，缺乏一致的进攻共识。存量资金主导的环境下，市场尚未形成足够的合力推动指数有效突破。
展望后市，行情想要真正扭转、重回强势区间，离不开成交量的有效放大。只有量能持续回暖，才能有效撬动场外增量资金进场，为指数上行提供坚实的资金支撑。现阶段板块热点切换节奏较快，题材轮动加速，但多数热点行情持续性不足，短线追高的性价比有限。故静待市场酝酿出辨识度高、具备产业逻辑支撑的新一轮领涨主线明朗之后，再择机参与或具更高胜率。
市场要闻聚焦
1、接近宁德时代人士：枧下窝矿下一步规划将配合政府部门审批安排
宜春市生态环境局发布说明，宜春时代新能源矿业有限公司江西省宜丰县圳口里—奉新县枧下窝锂矿采矿项目环境影响报告书在拟受理公示期间，群众对建设单位前期公示的网站存在质疑。现将该拟受理公示撤销，待后续核准符合要求后，再另行公示。枧下窝锂矿是全球已探明最大的锂云母矿，自去年8月停产后，其复产进程备受关注。在被问及关于枧下窝矿的下一步规划时，接近宁德时代的人士向记者回应说，将配合政府部门审批安排。
2、财政部：7月份全国共销售彩票875.71亿元 同比增长68.6%
财政部数据显示，7月份，全国共销售彩票875.71亿元，同比增加356.22亿元，增长68.6%，主要是足球世界杯期间竞猜型彩票销量增长较快。其中，福利彩票机构销售156.31亿元，同比减少22.96亿元，下降12.8%；体育彩票机构销售719.40亿元，同比增加379.18亿元，增长111.5%。1-7月累计，全国共销售彩票4144.45亿元，同比增加446.42亿元，增长12.1%。其中，福利彩票机构销售1157.20亿元，同比减少93.17亿元，下降7.5%；体育彩票机构销售2987.25亿元，同比增加539.60亿元，增长22.0%。
人气及连板股分析
连板晋级率33%，市场连板高度维持5板，此前最高标汉森制药未能晋级6连板。高位人气股表现继续分化，2波形态人气股开开实业、万向德农双双涨停刷新阶段高点，哈森股份、中毅达等低位10厘米抱团股实现反包。但今日进入重点监控名单的20厘米人气股天山生物全天处于水下运行，拖累万邦医药、蓝盾光电等仍处于重点监控期的20厘米人气股表现低迷。随着上市公司中报披露进入最后冲刺期，一些业绩超预期个股近期整体呈现正反馈，同宇新材、杭电股份、新亚电子等大批个股封涨停，上海能源盘中一度晋级3连板，昨日20厘米涨停的透景生命今日也呈现高溢价。随着昨日涨停指数近期涨势持续扩大，表明市场连板接力方向情绪也处于改善状态，一些业绩超预期个股中仍存一定预期差。
主线热点
随着近期美国财政部持续干预美债市场，美债期限溢价失控风险显现，“去美元化”交易主导下，资金持续涌入金属期货，国际金价创出近3个月新高，LME期铜价格近期迭创收盘价历史新高。有色板块卷土重来，随着上半年净利润翻倍的江西铜业跳空涨停，刺激铜为首的工业金属方向全线回暖，西部矿业、洛阳钼业、云南铜业等纷纷位居涨幅前列。虽然当前铜加工费持续刷新历史新低，直接利好上游矿业高增长，但当前市场对于美国加征铜关税的不确定性，仍对当前铜价表现形成扰动。而随着深中华A晋级5连板，白银有色反包涨停，带动迪阿股份等珠宝首饰概念股展开补涨，整个黄金概念的投机情绪更为高涨，若后市指数整体仍偏弱运行，作为避险和投机属性兼具的黄金概念或仍将涌现出一些走出独立行情个股。
据统计，A股证券板块已有超过20家上市公司交出上半年成绩单，整体业绩表现亮眼。中信证券、国泰海通、招商证券等三家头部券商上半年净利润均突破百亿元大关；中泰证券、财达证券、华安证券上半年净利润实现同比翻番。证券板块全天表现强势，锦龙股份、湘财股份双双涨停，哈投股份、长江证券、招商证券均涨逾5%。除去业绩超预期对板块催化外，本月以来东吴证券、兴业证券、长江证券等多家券商发布大额回购方案，也直接提振板块情绪升温。不过随着楚天龙、青岛金王实现连板晋级，包括兆日科技、恒银科技等前期人气股卷土重来，当前数字货币、跨境支付方向仍是整个大金融板块的投机所在，若证券板块内一些大市值龙头股无法实现带量突破，大金融板块的强势或只是“昙花一现”。
SK海力士日前发布下一代AI光互连CPO技术路线图。业内人士认为，随着CPO交换机规模化落地、OCS全光交换机技术持续推进，光互联产业链价值分配将迎来重构。算力硬件端局部亮点不断，低价光模块概念股青山纸业晋级2连板，上半年净利润增长超1.7倍的剑桥科技高开高走实现反包涨停，罗博特科日内一度涨超10%。不过“易中天”等大市值权重股近期持续呈现缩量震荡行情，主流资金的聚焦重点仍在于英伟达即将发布的最新季度财报。不过当前除去英伟达当季度业绩外，未来有关正式量产的CPO交换机以及Rubin架构服务器的放量情况仍是当前整个AI硬件端的重要变量，仍可关注受益MPO需求放量的激光器、保偏光纤、PTFE材料等增量环节。
随着莫德纳与默沙东共同开发的个性化mRNA癌症疫苗mRNA-4157/V940，在针对高危黑色素瘤的III期临床试验中达到主要终点，巴克莱等多家机构大幅上调目标价，刺激隔夜莫德纳股价再度飙升14%。早盘医药生物板块继续大面积冲高，但随后表现持续分化，康希诺录得20厘米涨停创出年内新高，带动万泰生物反包涨停，智飞生物、莱美药业、沃森生物等mRNA疫苗股收涨。但CXO产业链表现整体不尽人意，康龙化成、义翘神州、博济医药等多股跌超3%。本轮CXO板块主升行情的最大驱动仍基于药明康德、凯莱英等核心大票上半年在手订单的超预期增长，而mRNA产业链对CXO行业的利好仅局限于核酸药物 CDMO 环节，因此CXO板块此前的上涨已经过度透支当前利好因素，结合当前美债收益率的波动仍有高度不确定性，进而对整个创新药板块走势构成扰动。
后市展望
今日市场全天呈现冲高回落行情，不过沪指依靠大金融和有色等权重板块做多，仍实现向上收复5日、20日均线。不过个股方面一改此前普涨行情，今日上涨个股家数不足3000家，上涨超5%个股仍仅有180余只，当前缩量环境下仍不利于热点的持续性。随着沪指今日重新收复多条中短期均线以及日线布林中轨线，后续指数若能再接再厉有效站上30日均线并带动日线MACD和KDJ重新向上金叉，则有望向上挑战半年线附近重要压力位。而此前强势领涨的微盘股指数，今日收出高位阳十字星，不过日线MACD红柱并未同步放大，短线该指数能否维持强势，仍需关注短线5日均线得失，一旦被有效击穿，则存在顶背离展开高位补跌可能。
一、板块个股主力大单资金
从板块表现来看，大金融板块全天强势，证券、互联金融板块领涨，楚天龙4连板，锦龙股份、湘财股份、恒银科技涨停；黄金概念、工业金属板块双双大涨，深中华A 5连板，江西铜业、金诚信、白银有色涨停；绿电概念回暖，立新能源、新中港、郴电国际涨停；可控核聚变概念全天活跃，百利电气、融发核电、顺钠股份涨停。下跌方面，CRO概念震荡调整，诚达药业、康龙化成、义翘神州、万邦医药跌幅靠前。
从主力板块资金监控数据来看，有色金属、非银金融、证券主力资金净流入居前，排名前五的板块净流入均超过30亿元。
板块资金流出方面，通信板块以14.11亿元居首，交通运输、港口航运超过11亿元。
从个股主力资金监控数据来看，主力资金净流入主要集中有色金属、金融、算力硬件3大方向，洛阳钼业以22.87亿元居首， 立讯精密、剑桥科技、江西铜业均超过12亿元。
主力资金流出方面，主要集中在芯片、光通信等个股，净流出幅度不大。
二、期指持仓
四大期指主力合约数据显示，IF、IC、IM三大期指多空双方均大幅减仓，空方减仓量均多于多方。
三、龙虎榜
1、机构
根据上龙虎榜数据显示，机构席位活跃度大幅下降，净买入最多的个股是国仪公司，净买入超过三千万的个股仅有5只。净卖出方面，中际联合以1.9亿元居首，此外还有7只个股净卖出超三千万。
2、活跃营业部
根据上龙虎榜的数据统计，活跃营业部今日上榜的金额相对克制，相对昨日买卖力度有所下降。近期底部走高的中位人气股依旧是活跃营业部博弈主战场，金健米业、誉衡药业、浙江世宝等个股受到活跃营业部较大的关注。