收评：
周五，三大指数集体收涨，结束市场四连跌，道指涨0.98%，纳指涨0.96%，标普500涨0.86%；虽然今日股市收涨，但本周道指累积跌1.57%，纳指累积跌0.66%，标普500累积跌0.8%。
今日8月CPI给原本已高度紧张的美联储9月议息会议再添一把火。整体通胀数据符合预期，但核心CPI环比重新加速并高于市场预期，叠加此前强劲的PPI和就业数据，市场对美联储下周加息25个基点的押注迅速升温。
尽管在CPI数据公布后，美联储加息预期持续升温，同时美债收益率也在继续攀升，但股市却强势收涨。表面上看，“通胀超预期、加息升温”应利空股市，但当前市场交易的逻辑更为复杂。
主要来自三方面，1、这份CPI并非全面失控。整体CPI环比和同比均符合预期，核心CPI同比也符合预期，真正明显高于预期的只是核心CPI环比。2、油价回落成为股市的另一条主线。过去几天，油价突破100美元/桶并持续上涨，是压制股市风险偏好的重要因素。3、科技股还有一重独立利好。甲骨文( ORCL .US)最新业绩和业绩指引表现强劲，推动其股价大涨，并为纳斯达克期货提供支撑。对于科技股而言，AI投资、云计算和企业软件需求仍然是独立的盈利驱动因素。只要企业盈利预期足够强，就有可能抵消部分由利率上升带来的估值压力。
接下来，股市真正需要关注的将不再只是9月是否加息，而是油价能否持续回落，以及美联储是否会在9月之后继续加息。这两项变量，很可能决定股市这一轮反弹究竟只是超跌后的修复，还是能够重新回到上行轨道。