电力板块研报（2026年9月13日）

近期电力板块逆势走强，9月10日电力指数冲击三连阳，闽东电力录得3连板，华银电力、乐山电力等多股涨停。本轮行情核心驱动有三：政策端，《新型电力系统建设“十五五”规划》明确电网投资超5万亿元，绿电直连政策持续扩围；电价端，9月全国14地代理购电电价环比上涨，江苏月度交易电价连续四个月回升，“电价上行周期”预期强化；基本面端，用电负荷四创历史新高，风光新增装机放缓推动供需转向偏紧平衡。
结构上，水电为唯一增收增利子板块，火电盈利底部渐明，2027年电价回升可期。板块兼具防御与进攻属性，低估值高股息配置价值突出。$广西能源(sh600310)$$神马电力(sh603530)$$银星能源(sz000862)$