上周全周"先扬后抑"，3900失守；但创业板逆势收红（通信+6.87%领涨全市场）

周五放量3248亿至1.97万亿，超4800股下跌，盘中一度跌逾2%后午后收窄

 
 隔夜外围：美股终结四连跌，油价回落

美股：道指+0.98%、纳指+0.96%、标普+0.86%——油价回落+通胀数据落地后"利空出尽"

费城半导体+1.81%：安森美+8.5%领涨、ARM+4.2%、高通+2.9%；戴尔+12%（AI算力受益）

油价回落：WTI -2.37%报100.05、布油-2.81%报104.61

黄金：C OMEX -0.39%报$4390/盎司

美债：10年期4.97%（接近5%心理关口）、2年期4.63%

 
 本周核心变量

1. 美联储9月加息几成定局

8月核心CPI环比+0.3%超预期后，高盛/摩根大通/花旗/野村齐转向预计加息25bp

加息概率飙升至86.5%；市场争论焦点已从"是否加息"转向"加息几次"

周三（9/17凌晨02:00） 公布利率决议+点阵图+沃什新闻发布会

2. 海湾六国与伊朗今日会晤

六国外长今日在阿曼与伊朗外长会晤，讨论霍尔木兹海峡临时航道协议

若达成→油价进一步回落，利好制造业成本端；若破裂→油价再冲高

3. 国内政策暖风

《金融强国建设"十五五"规划》正式出台

央行9/14-17连续开展隔夜逆回购（≤6000亿/日）呵护税期流动性

证监会：努力将A股打造为优质企业上市首选地+拓宽中长期资金入市

 
⚠️ 需要注意的风险

超声电子/金安国纪周末紧急澄清"未向英伟达供给产品"→PCB短期炒作降温

美债10年期4.97%接近5%心理关口，若突破将压制全球风险偏好

北证50/科创50等指数样本调整今日生效，成分股可能异动

 
 操作建议

周一大概率高开修复（美股反弹+油价回落+国内政策暖风），但不宜追高。

配置思路："哑铃式"配置——进攻端锚定AI算力（通信/光模块/PCB），防守端以红利（银行/电力/高股息）作底仓。等美联储靴子落地后再加仓，不追高前期热门（有色/农业）。3850-3800为强支撑区间。

券商策略普遍认为美联储加息偏预防性，待靴子落地后A股风险偏好有望修复，"金秋行情"可期。