本周最大的变量仍是美联储议息会议，靴子落地之前，市场很难放开手脚进攻。隔夜海外市场没有出现极端波动，对A股开盘不会形成明显冲击，但担忧还在，会限制早盘向上的力度。昨日赛道出现明显分化，通信板块资金大幅流出，而硬件材料逆势获得青睐，这说明算力内部正在做结构调整，不是全线走强。早盘需要区分：是个别个股的独立行情，还是板块整体回流。医药、高股息等防御方向，在数据不及预期的预期下，会有资金选择避险。综合来看，上午整体情绪偏谨慎，更多是结构性机会。