核心指数：涨跌分化，科创独强
指数 收盘 涨跌幅
上证指数 3864.28 -0.54%
深证成指 13287.97 -0.72%
创业板指 3247.92 -1.15%
科创50 1555附近 +1.55%

两市成交 1.63万亿（缩量177亿，5个月新低），超4300只个股下跌。

领涨方向

- PCB — 澳弘电子3连板，华正新材/诺德股份涨停，题材净流入39亿居首。驱动：北美PCB订单量同比增幅扩大，AI数据中心高速互联需求爆发
- 半导体 — 西陇科学/大为股份涨停，科创半导体设备ETF涨3.81%领涨全市场。电子行业获133亿+主力资金净流入
- 风电设备 — 大金重工/锡华科技/天顺风能涨停，海上风电四季度装机旺季预期
- 网络安全 — 中新赛克4连板，启明信息2连板

领跌方向

- 宁德时代跌超6% 创近一年新低，净卖出23.35亿居首，产能过剩忧虑持续发酵
- 农业种业 — 新农开发/敦煌种业二连跌停，粮食ETF跌4%领跌全市场
- 商贸零售 — 国光连锁/百大集团/中百集团等跌停，消费数据偏弱

资金流向

- 大盘主力净流出 526.62亿，存量博弈格局明显
- 电子获133亿+净流入遥遥领先，通信39亿、化工22亿紧随
- 商贸零售/非银金融/农林牧渔/银行各净流出超10亿
- 北向资金9月累计净流入 607.68亿创历史新高
- 科创50系列ETF近7日合计净流入超60亿

机构观点

- 中信证券： 美联储加息落地是买点而非卖点，AI仍是少数能抵抗利率上行的板块
- 中金公司： 外部扰动偏阶段性，中期走势不必悲观
- 中信建投： 反攻行情有望持续到10月底FOMC前，之后焦点转三季报
- 招商证券： 盈利驱动第三阶段，9月"先攻后守"
- 博时基金： 预防性加息不等于连续加息，FOMC后至11月中选前是流动性缓和窗口

三大主线： 科技成长（半导体/PCB/存储/先进封装）、红利资产（电力/煤炭/银行做底仓）、政策红利（风电/基建/国企改革）

风险点： 本周FOMC加息概率近9成、成交持续缩量、资金过度集中于半导体单线、权重股补跌拖累创业板