公司概况

无实控人，经典低价公用事业老票，业务：水力发电+BPO外包+地理信息测绘，还有锑银矿采矿权待变更手续。水电提供基础现金流，BPO是新增增量，测绘应收账款压力大；总股本18.98亿全流通，总市值约54‑55亿，历史股性极活，游资偏好标的，经常脉冲涨停。

看多逻辑

1. 低价+全流通+无实控人：盘子适中，极易被游资撬动，绿色电力、水电题材催化就容易出现脉冲行情，历史多次涨停爆发。

2. 业绩减亏：2026中报营收翻倍，亏损大幅收窄，经营现金流转正；水电看降雨量，雨水好的时候发电收入提升明显。

3. 题材储备：绿色电力、锑银小金属（嵩溪锑银矿），采矿权若落地会带来情绪刺激点。

4. 位置处于阶段底部区间，52周低点2.36元，回调空间有一定限制，适合波段博弈，压力3.1‑3.2元，支撑2.6‑2.7元区间。

核心风险

1. 仍未盈利：2026半年依旧微亏，扣非亏损，主业盈利能力偏弱，水电业绩高度依赖天气降水，旱季收入直接下滑。

2. 历史遗留大额应收/子公司欠款，多个子公司资不抵债，坏账风险持续存在。

3. 锑银矿仅处于前期手续阶段，落地时间、产出完全不确定，属于故事预期，不要当成确定性利好。

4. 筹码散户化，股东户数21.6万，没有机构重仓；只适合游资情绪行情，没有长期基本面反转逻辑，大涨之后容易快速退潮回落，经常一日游脉冲。

5. 无实控人，缺少强力产业资本主导，很难走出持续主升浪。

技术 筹码

现价2.89元，市场平均筹码成本约2.86元，股价就在成本线附近震荡。

• 近期换手率整体不高，没有出现你之前说的：底部三个月多次涨停+持续放量反转信号；更多是震荡磨底，等待题材催化。

• 压力：3.14‑3.2元，一旦放量站稳，才有短线走强基础；

• 支撑：2.66元，跌破该位置则波段走弱。

• 资金：近期主力小幅净流出，没有持续大资金进场迹象，属于潜伏博弈状态。

交易预案

定位：题材博弈波段票，不是价值长持标的

1. 稳健思路：回踩2.66‑2.7区间，板块有绿色电力/小金属题材，小仓位试错；止损有效跌破2.55。第一目标3.1‑3.2元。

2. 短线思路：必须等放量+涨停激活股性再参与；如果缩量磨底，不主动进场。

3. 风控：不重仓，这只票大涨全靠情绪，利好兑现要果断止盈，不要格局。

4. 避雷点：不要把锑银矿当成即将兑现的利好，仅作情绪催化剂看待。