$剑桥科技(sh603083)$
AI算力持续扩建，1.6T高速光模块逐步进入交付周期，赛道长期成长空间充足。剑桥科技作为光模块第二梯队标的，800G已经批量供货，1.6T产品完成客户送样验证，同时布局3.2T新品。公司搭建海内外多地产能，依托海外头部设备商与云厂商订单，光模块业务成为业绩核心增量，业绩弹性较强。
但客户集中度偏高，海外业务占比高，容易受到地缘、汇率扰动。行业竞争加剧，高速模块持续降价，叠加备货扩产占用资金，现金流压力偏大。业绩能否持续，核心看1.6T订单落地规模与下游云厂商资本开支节奏，板块波动大，不适合高位追入