鹏鼎控股作为全球PCB龙头，行业层面呈现明显结构性行情，低端PCB竞争内卷，AI服务器、高速光模块所用高阶SLP、HDI板价值量更高，算力建设带来长期增量空间。
公司原有消费电子业务是基本盘，短期承压。未来增长点主要是AI服务器PCB、高速光模块载板，淮安高端产线与泰国海外产能持续落地，同时布局车载PCB打造第二增长曲线。业绩可持续性依托多年积累的客户认证壁垒，高端产品占比提升能够抬升整体毛利率。
风险点在于大额扩产带来折旧压力，客户集中度偏高，若算力资本开支放缓，高端订单兑现不及预期，盈利会承压