根据截至2026年10月初的市场数据与官员表态，美联储在10月议息会议上加息的可能性已大幅降低，市场预期已转向12月。

 市场预期：10月加息概率骤降

交易员对10月加息的押注在短短一周内出现“高台跳水”：

· CME FedWatch工具：10月加息25个基点的概率从一周前的68.6% 骤降至24.9%，维持利率不变的概率则升至七成以上。
· 预测市场平台Kalshi：10月加息概率从一周前的近70% 大幅下滑至18% 左右。
· 就业数据冲击：9月非农仅新增2.9万个岗位，远低于预期的8万以上，数据公布后CME FedWatch显示的10月加息概率进一步降至仅17%。

️ 交易员观点：10月按兵不动已成共识

交易员的观点转变主要受两大因素驱动：通胀数据降温与美联储官员的“鸽派”信号。

通胀降温提供依据：美联储偏好的核心PCE物价指数同比上涨3.0%，低于市场预期的3.3%，削弱了立即加息的紧迫性。

官员表态扭转预期：纽约联储主席威廉姆斯、副主席杰斐逊及负责监管的副主席鲍曼三位拥有永久投票权的核心官员，在10月会议前集体释放“不急于行动”的信号，被Evercore ISI解读为“具有权威性”的鸽派信号。威廉姆斯明确表示“没有进一步加息的迫切性”，杰斐逊也强调判断“可能需要更多时间”。

 机构预测：高盛等转向12月

高盛在PCE数据公布后，将美联储年内第二次加息的预期从10月推迟至12月，并在研报中称“10月份加息的可能性不大”。多家全球券商也已将下一次加息的预期时间调整至12月。

礪 鹰派声音：并未完全退场

尽管10月行动概率大降，但部分官员仍持鹰派立场。达拉斯联储主席洛根称9月加息只是“第一步”，认为目标区间还需再上调50个基点或更多。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利则对10月行动“没有强烈倾向”，但警告若经济持续强韧，终端利率可能高于预期。