本质是资金、筹码、情绪、预期形成的正向 / 负向自我强化闭环，也就是市场常说的情绪正反馈、负反馈。[淘股吧]
一句话概括：
多方循环 = 赚钱效应吸引资金进场，继续推高股价，造出更多赚钱效应；
空方循环 = 亏钱效应引发资金出逃，继续砸低股价，放大亏钱效应。

一、多方循环（多头正反馈）
完整链条
1.起点：出现赚钱标杆（龙头连板 / 大阳线），局部赚钱效应打开
2.资金：短线账户开始盈利 → 风险偏好抬升，敢于追涨、打板、低吸
3.筹码：获利盘不急于兑现，场外踏空资金持续进场接盘
4.预期：市场开始看多，相信还能继续涨，分歧转一致
5.强化：更多个股涨停 / 大涨 → 更多账户赚钱 → 吸引更多增量资金
循环持续，直到：高位放量滞涨、龙头断板、监管、利空，循环拐点出现
特征
-连板高度不断抬高，板块内梯队完整（龙头→中军→补涨）
-炸板容易回封，断板容易反包，容错率高
-阴线很少，大阴线容易被资金承接，低开容易高走
持仓体验好，持仓者不想卖，空仓者踏空难受
拐点信号（多方循环结束，准备切换空方）
龙头高位放量长阴、高位股批量断板、炸板率飙升、高位股开始 A 杀、涨停家数大幅萎缩。

二、空方循环（空头负反馈）
完整链条
1.起点：高位龙头崩盘，出现大面（跌停 / 大幅回撤），亏钱效应扩散
2.资金：短线账户亏损 → 风险偏好快速下降，资金开始避险、止损
3.筹码：被套盘恐慌割肉，场外资金观望不敢抄底
4.预期：市场看调整，反弹就是出货机会，一致看空
5.强化：更多个股杀跌 → 更多账户亏损 → 资金继续离场
循环持续，直到：恐慌释放完毕，不再创新低、出现首板活口，负反馈衰竭
特征
-连板高度不断压缩，连板容易一字闷杀、炸板直接跳水
-反包很少，阳线容易被兑现，高开容易低走
-抄底资金反复被埋，俗称抄底即接飞刀
-持仓体验差，一有反弹就有人想跑
拐点信号（空方循环衰竭，准备切回多方）
高位不再继续大跌，恐慌缩量，出现地天板 / 强势活口，跌停数量大幅减少，试错资金开始出手。

三、两者之间的切换要点（实战重点）
1.不是非黑即白
大盘整体可能是空方循环，但某个独立板块走出局部多方循环；反之大盘多头，个别高位板块走空方循环。要区分市场总情绪和板块内情绪。
2.循环有级别
-小循环：1～3 天的短分歧修复（日内 / 隔日）
-大循环：一轮完整主线行情，持续数周，从启动→发酵→高潮→退潮
3.交易原则
✅ 多方循环阶段：顺势做多，敢分歧低吸、打板，尽量不轻易空仓，核心抓主线龙头与补涨；
✅ 空方循环阶段：降低仓位，少出手，不盲目抄底，只在负反馈衰竭末期小仓位试错，不要在负反馈中段去 “猜底”。

四、极简对比表