长假期间外围市场整体上行，纳指表现偏强，海外科技板块走强，但存储标的海力士、美光并未跟随上涨，AI科技主线集中在海外出口相关分支；市场最强赛道落在创新药，核心逻辑是AI制药。市场观点出现新变化：AI研发新药即便试验失败，过程产生的数据同样具备价值，AI制药有望成为AI技术率先规模化落地的领域。



回到A股技术面，早在7月下跌阶段就判断，创业板此前一轮牛市行情大概率宣告结束，参考历史规律，往往会迎来长达数年的调整周期。不过大盘前期涨幅有限，叠加今年A股整体业绩增速处于近年高位，当前估值并不贵。综合判断，市场中长期大概率维持宽幅震荡格局：大盘以横盘震荡为主，创业板前期涨幅大，调整空间会更深。



短期来看，指数分化明显。大盘5月提前调整，7月末完成ABC下跌率先见底，反弹走完ABC结构后行情告一段落；深成指、创业板当前处于日线级别ABC下跌末端，近一个多月分时同样走出ABC调整形态，大盘近十几天也完成ABC下探，指数层面随时存在见底可能，昨日所有逻辑已详细阐述。A股历史上多次出现长假拐点行情，节前下跌节后容易迎来修复，本次节前市场持续回落，结合外围及市场各种维度分析，我们对节后开局偏乐观，大盘有望迎来一波像样的反弹，但中长期震荡格局不会快速打破，所以期望也不可过高，且行且看。



板块层面分化显著。近三月创业板持续走弱，创新药却走出大级别趋势行情，已经走完三波上涨，板块持续性最强。AI科技仍有资金博弈，但难有整体性机会，仅少数个股阶段性脉冲。地产节前有所表现，但港股地产假期表现平淡，暂无新增重磅政策，地产行情依赖强刺激，当前出口韧性较强，强政策预期不足，仅属于低位反弹。电池、机器人、供热等板块仅有零星个股脉冲。还是持续看好软科技尤其是AI应用端，九月已经不断震荡走强，看看接下来能不能带领大盘走出一波像样的行情。

短线情绪昨日已论述很清楚，看能否和大盘形成共振，明日重点关注两个挑战异动的标的，新华传媒和善水科技，尤其是善水是否能强势突破四板，是整个情绪破局的关键，成了，则情绪主升起，败了，市场重回朦胧，个人更倾向于前者。



整体而言，当前市场板块轮动杂乱。创新药虽为最强主线，但连续上涨后也存在分歧。短期可把握节后指数修复机会，中长期继续以震荡思路应对，在有热度的板块里把握阶段性机会，不宜盲目追高。

本股评仅为个人观点，不构成操作建议，喜欢点赞，不胜感谢！