家人们，周五早。昨天节后首日，大盘放量下跌，科创50重挫近5%，超3700只个股飘绿，成交额1.69万亿较节前放量逾2400亿。这不是开门红，这是放量兑现。我昨天早盘怎么说的？“高开是大概率，但别把开门红当逼空，只看量能。”结果量能来了，方向是向下的。

先把昨晚到今天凌晨的几条消息消化了。

国内第一条，流动性出现微妙变化。 央行10月8日开展12000亿元买断式逆回购，净投放2000亿元，延续了适度宽松基调。但今天早间，公开市场有8335亿元隔夜逆回购、2810亿元7天逆回购到期，合计净回笼约4085亿元。翻译过来就是：长钱在放，短钱在收，央行在呵护中长期流动性的同时，对短期资金面保持克制。这意味着今天市场缺乏短端流动性的额外支撑。

国内第二条，财政端仍在发力。 财政部长蓝佛安明确“研究制定针对性强的增量政策，更加注重扩大国内有效需求”。八部门出台金融支持服务业扩能提质指导意见，PSL利率下调至1.5%，“六张网”纳入支持范围。政策底是实的，但传导需要时间。

国际第一条，美联储加息预期“近忧缓解、远虑未消”。 美国9月非农仅增加2.9万人，CME数据显示10月加息概率已从一周前的逾60%骤降至22%左右。但12月累计加息25个基点的概率仍高达68.7%，加息押注只是从10月推迟到了12月。外部压力短期缓解，中期并未消除。

国际第二条，美债收益率仍在高位。 10年期美债收益率在5.2%-5.3%区间震荡，美元指数持稳于102上方。A50期指夜盘收跌0.29%，港股今天低开近1%，外部情绪偏弱。

这五条消息叠加，结论很清晰：长端流动性在投放，短端在收紧；外部加息近忧缓解但远虑未消；节后放量下跌后，市场需要时间消化恐慌盘。今天早盘弱势震荡是大概率，冲高回落的风险仍在。

盘面拆解：油气和煤炭昨天涨了，今天还能追吗？

家人们，昨天油气设服、航运、固态电池领涨，半导体、CPO重挫。油气涨是中东油价加高股息避险，半导体跌是节前涨幅过大后的兑现。在1.7万亿量能、短端净回笼的背景下，昨天强的今天大概率分化，昨天弱的今天未必修复。你今天追油气，明天可能就是低开。记住铁律：“不用前朝的剑，斩当朝的官” 。

新增标的拆解：三条新“下谷”，底牌要看清楚

家人们，昨天新增的三个标的，今天必须先把基本面看清楚再谈观察。

润都股份，化学制药及原料药。核心看点：1类创新药盐酸去甲乌药碱注射液已获批准上市，注册申请状态变更为“送受理和举报中心制证”，公司尚未取得正式药品注册证书，这个节点值得跟踪。同时奥美沙坦酯氨氯地平片、美阿沙坦钾片等品种陆续获得注册证书，产品线在实质性拓宽。半年报净利润同比增长212%，基本面在改善。位置极低，是医药“下谷”里有实质催化剂的品种。

富森美，成都家居卖场收租龙头。但必须提示一个重大风险：公司近日收到崇州市监察委员会签发的《立案通知书》和《留置通知书》，对公司副总经理、董事会秘书张凤术立案调查并实施留置措施。这是实质性利空，短期情绪压制不可忽视。虽然半年度分红10派4元已实施、收租模式现金流稳定，但在董秘被留置的调查明朗之前，这个标的的观察优先级要下调。

博迈科，油气工程模块EPC。核心看点：全资子公司天津博迈科与SBM签署了FPSO上部模块建造合同，合同金额约16亿-21亿元，相当于去年营收的相当比例。这是实打实的订单落地，受益于全球LNG和海上油气资本开支回升。昨天油气板块大涨，博迈科涨幅温和，没有被爆炒，筹码相对干净。

家人们，三个标的里，润都股份有实质产品进展，博迈科有实打实的大合同，富森美有董秘留置的风险需要规避。观察不等于买入，先把底牌看清。

干货分享：什么叫“事前去我执”？

家人们，节后首日放量下跌，很多人开始纠结“要不要抄底”。这时候最需要这四个字。

事前去我执：进场前，别执念“跌了这么多必须反弹”。信号没出，就是空仓等待。昨天放量下跌，说明抛压还没有衰竭，今天早盘如果继续缩量阴跌，那才是正常的消化过程。真正的底部，从来不是靠一天反弹确认的。

再加上四个字：“禁祥去疑” 。禁祥，就是禁止相信油气煤炭这种一日游的避险抱团；去疑，就是坚信“欲长钱，取下谷”。在1.7万亿的缩量博弈里，追热点胜率极低。

今日策略：继续“屈身守分”，只观察不操作

家人们，大盘日线周线双死叉，1.7万亿量能，短端流动性净回笼。今天只做一件事：观察润都股份和博迈科在弱势中的抗跌性，同时规避富森美的短期不确定性。 不追高，不抄底，等节后第一周的恐慌盘彻底消化完，等那个“当行”的信号——日线MACD金叉确认，成交量重新回到2万亿以上，主线明确走出来。

在那之前，管住手，守住心。市场不缺机会，只缺能活到机会来的人。下课！