黄河旋风（ 600172 ）

⚠️ 风险提示：以下信息仅为基本面客观整理，不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎
信心指数：9分，信息来源：上交所公告、证券时报、上海证券报、公司年报中报

✅ 基础概况

河南黄河旋风股份有限公司，上交所主板，实控人为许昌市财政局（国有控股），国内超硬材料老牌龙头，1998年上市 。
核心业务：人工合成金刚石，两大主线：

1. 培育钻石（珠宝消费）
2. 工业金刚石：光伏切割、机械加工；新增看点：8英寸CVD金刚石热沉片（AI芯片散热），产品进入海外高端算力供应链，是当前市场炒作核心逻辑

 核心题材

培育钻石、金刚石热沉片/第三代半导体、新材料、国企改革、沪股通、融资融券

 财务简况（2026中报）

- 营收8.07亿，归母净利润 -2.22亿，持续亏损
- 核心问题：资产负债率偏高，短期偿债压力大；培育钻石行业价格竞争激烈，拖累利润。
- 亮点：金刚石热沉片业务放量预期，子公司风优创拿到海外头部客户订单，计划扩产MPCVD设备布局大尺寸金刚石散热片，用于AI高算力芯片散热

⚠️ 主要风险

1. 业绩风险：连续多年亏损，培育钻石行业产能过剩、价格下行，短期盈利改善难度大
2. 债务压力：负债率高，短期借款规模大，现金流紧张
3. 题材兑现风险：金刚石热沉片属于预期型业务，扩产、订单落地、盈利兑现存在不确定性，属于题材驱动型个股，股价波动极大
4. 老股东黄河集团持股被轮候冻结（不影响上市公司控制权）

 盘面定性

属于题材情绪股，不是业绩价值股。股价上涨主要靠「AI芯片金刚石散热」的预期炒作，叠加培育钻石板块轮动；一旦订单不及预期或者板块退潮，回撤幅度会很大。