大连友谊：营收+15.66%、海外6国布局、2266万跨境增资落地，被低估的微盘壳
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大连友谊2026年半年报交出近年最亮眼成绩单：营业总收入2.05亿元，同比增长15.66%，归母净利润亏损收窄至3127万元，同比减亏9.51%。更值得关注的是，经营活动现金流从去年同期-1.46亿元大幅改善至-29.6万元，改善幅度高达99.8%，意味着公司造血能力正在发生质变。
营收增长的唯一引擎来自保税跨境零售：该业务上半年收入1.30亿元，同比暴增72.47%，占营收比重从去年同期的53.72%进一步攀升至63.15%。一般商品零售下滑26.37%的背景下，跨境业务逆势放量，说明公司战略转型方向已得到市场验证。
海外布局同样是实打实的动作。公司在俄罗斯、巴西、乌兹别克斯坦基础上，报告期内新设马来西亚、几内亚和阿联酋子公司，境外布局扩展至6个国家，全部由香港盈驰100%控股。9月底，2266万元增资全部落地——武汉盈卓跨境电商注册资本增至3000万元，巴西友谊国际贸易增至300万雷亚尔，资本弹药已经上膛。
估值层面，公司当前总市值仅约22亿元，流通盘极小，属于典型的微盘壳股。资产负债率97.2%确实偏高，但考虑到资产划转和新设子公司带来的结构性调整，以及跨境业务现金流的持续改善，这一负债率更多是历史包袱而非新增风险。
重要的是价格，目前收盘价6.71.
以上分析基于公开公告数据，不构成投资建议，据此操作风险自担。
营收增长的唯一引擎来自保税跨境零售：该业务上半年收入1.30亿元，同比暴增72.47%，占营收比重从去年同期的53.72%进一步攀升至63.15%。一般商品零售下滑26.37%的背景下，跨境业务逆势放量，说明公司战略转型方向已得到市场验证。
海外布局同样是实打实的动作。公司在俄罗斯、巴西、乌兹别克斯坦基础上，报告期内新设马来西亚、几内亚和阿联酋子公司，境外布局扩展至6个国家，全部由香港盈驰100%控股。9月底，2266万元增资全部落地——武汉盈卓跨境电商注册资本增至3000万元，巴西友谊国际贸易增至300万雷亚尔，资本弹药已经上膛。
估值层面，公司当前总市值仅约22亿元，流通盘极小，属于典型的微盘壳股。资产负债率97.2%确实偏高，但考虑到资产划转和新设子公司带来的结构性调整，以及跨境业务现金流的持续改善，这一负债率更多是历史包袱而非新增风险。
重要的是价格，目前收盘价6.71.
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