IP版权是AI短剧商用落地的粮食和大米。AI能无限生产视频，但好故事无法被算力加速。2026年一季度AI短剧上线占比超95%，爆款率不足0.5%，产能过剩与精品稀缺并存。超80%获融资漫剧项目依赖头部网文IP，真正具备跨形态改编价值的头部IP不超千部。IP正从内容成本项转向AI时代生产资料，数据资源入表打开重估空间。投资聚焦三条主线：网文IP平台、版权确权与语料方向、合规能力强的头部内容方。风险在于授权合规与监管趋严。谁掌握IP源头，谁就掌握定价权。粮食和大米，才是穿越周期的硬资产。$果麦文化(sz301052)$