江苏丰山集团股份有限公司是一家以农药原药与制剂为核心主业的老牌农化企业，1988年起步于盐城大丰，2018年09月17日登陆上海证券交易所主板，是盐城市二十四年来首家A股主板上市公司，业务由农药、新能源电子化学品、高端精细化工新材料三大板块构成，2025年农药产品收入占主营业务收入比重为88.79%。

核心优势来自两个细分品种的全球话语权与全产业链成本控制能力，公司氟乐灵原药全球市场占有率超过60%、精喹禾灵原药全球市场占有率约40%，并已形成中间体与原药与制剂一体化布局，2025年末拥有原药登记证27个、制剂登记证130个，在登记申请中的产品127个，登记证储备构成行业准入壁垒。

2025年实现营业收入12.18亿元，同比增长16.68%，归母净利润3899.12万元，同比增长200.95%，实现扭亏为盈；2026年上半年营业收入7.82亿元，同比增长26.33%，归母净利润1877.15万元，同比下降38.08%，收入延续增长而利润重新承压，收入与利润方向背离。

需关注的主要矛盾在于：营业收入连续两期双位数增长，而归母净利润在2026年上半年同比下降38.08%，同期经营活动现金流净额为负9777.66万元，净现比降至负520.88%，利润与现金流同时与收入背离；同时公司可转债丰山转债余额尚存、转股价为13.55元，2025年第四季度单季归母净利润已转为负336.50万元，业绩改善的持续性仍需后续季度验证。