✅被动元器件清单、用途、单机用量MLCC 多层陶瓷电容（数量最多）用途：GPU/VRM 电源去耦、滤波稳压，电路 “小水库”用量：2.8 万～3 万颗 / 台（普通服务器仅 2000～4000 颗）单机价值：约 1200 元特点：颗数最多；高端高容 MLCC 紧缺，扩产周期长功率电感（TLVR 芯片电感，价值最高的被动元件）用途：VRM 电源降压，AI 大电流供电核心用量：几百颗（GB200），Rubin 平台大幅增加单机价值：5000～8000 元，远超 MLCC特点：被动元件 BOM 价值之王；TLVR 新架构，单颗价格大幅抬升钽电容用途：电源板稳压、高可靠供电，瞬时大电流场景用量：几千颗 / 台单机价值：约千元级别特点：单机钽金属仅几克，钽金属原料成本只占钽电容成本一小部分，大头是钽粉制造工艺。标的：东方钽业（钽粉加工）贴片电阻用途：限流、分压、采样用量：几万颗单机价值：200～400 元特点：单价极低，价值占比最小，国产成熟，弹性弱少量铝电解电容：辅助母线稳压，AI 服务器用量持续下降✅单机被动元件价值排序（从高到低）功率电感（TLVR）＞MLCC＞钽电容＞贴片电阻[淘股吧]
被动元件合计 BOM 价值：7000～10000 元 / 台 GB200
✅成本占比被动元件占整机 BOM（含 GPU/HBM）：2%～4%GPU+HBM 占整机 80% 左右，是绝对大头被动元件占 PCB 板本身物料成本：约 15%~25%PCB 板材 / 铜箔 / 树脂是 PCB 成本大头✅A 股对应标的MLCC：风华高科、三环集团功率电感：顺络电子、麦捷科技钽电容：宏达电子、振华科技；上游钽资源：东方钽业、新金路一句话精简：PCB 板上被动元件，数量最多是 MLCC；价值最高是 TLVR 功率电感；钽电容是高可靠电源配套；电阻用量多但价值很低。



核心被动元器件清单与功能
电容（Capacitors）：用量最大，承担电源去耦、滤波、储能等核心功能。
• MLCC（多层陶瓷电容）：最核心的被动元件，直接贴在PCB上，用于GPU/HBM的去耦和电源轨稳压-
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AI服务器主板用量达3000~4000颗，较传统服务器提升超100%，其中耐高温型号占比高达85%-
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。单台AI服务器的MLCC用量可达2万颗，而英伟达GB300平台更高达3万颗，单一机柜消耗可达44万颗-
同花顺
• 硅电容与嵌入式去耦：深沟槽硅电容（DTC）等新型器件开始集成到基板或封装内，用于极高频的去耦需求-
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• 铝电解/薄膜/超级电容：用于48V/800V链路的大容量储能和DC-Link缓冲，例如超级电容模块用于AI功率尖峰抑制-
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• 钽电容：用于高可靠、高容值的滤波场景，部分产品已因需求增长而提价15%~30%-
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电感（Inductors）：负责电压转换（DC-DC）和储能，是供电模块的核心。
• 功率电感/VRM电感：用于GPU/CPU的供电模块（VRM），存储和释放能量以实现降压-
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• TLVR电感（跨电感电压调节器）：AI服务器三次电源的核心器件，因高功率密度和超薄化优势，渗透率快速提升，能显著提高单卡价值量-

• 铁氧体磁珠：抑制高速开关产生的电磁干扰（EMI），在100MHz下阻抗可达600Ω，同时保持低直流电阻-
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电阻（Resistors）：用于电流检测、信号参考和高速接口的终端匹配。
• 分流电阻（Shunt Resistor）：在极高电流下进行精密电流检测-
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• 精密/薄膜电阻：用于参考路径和高精度信号调理。
• 终端网络电阻：用于高速SerDes和时钟信号的阻抗匹配，保障信号完整性-
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其他关键被动元件
• 晶体单元（Crystal Units）：为芯片和网络接口提供精确的参考时钟，是高速通信的时序基准-
• 敏电阻（Thermistors）：用于温度监测和过热保护，配合BMC实现热管理-

• 共模扼流圈（Common-mode Chokes）：用于高速差分信号的EMI抑制-
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价值占比与用量参考
从整机BOM占比看，被动元件在PCB物料清单中的占比逐步提高，在电子设备中被动元件数量可占元器件总数的80%~90%，占PCB面积可达40%~50%-

在AI服务器中，价值量集中体现在MLCC和高阶电感上：
• MLCC：是被动元件中价值量最大、增速最快的品类。在VR200机柜中，MLCC价值增幅达182%，是继PCB（+233%）之后增幅第二大的零部件-
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• 电感：随着TLVR等新拓扑的采用，电感在三次电源中的价值量显著提升-


1、TLVR 功率电感（被动元件价值最高：5000～8000 元 / 台）用途：GPU VRM 降压，AI 大电流供电核心
顺络电子（ 002138 ）｜龙头TLVR 芯片电感批量供货 AI 服务器；国内电感龙头，产品矩阵最全；同时布局钽电容小批量出货。本轮低点→高点涨幅 +226%麦捷科技（ 300319 ）一体成型 / 铜铁共烧电感，已进入浪潮、超聚变；国产 GPU 链导入；小盘弹性更强。本轮 +271%铂科新材（ 300811 ）软磁磁粉芯材料，电感上游材料，不是电感成品；AI 电感上游。本轮 +212%弹性排序：麦捷科技＞顺络电子＞铂科新材
2、MLCC 多层陶瓷电容（单机价值约 1200 元；数量最多 2.8 万～3 万颗）用途：GPU/VRM 去耦滤波
三环集团（ 300408 ）MLCC 全产业链，陶瓷粉体自供，AI 高容 MLCC 国产替代主力；盈利能力强。本轮 +263%风华高科（ 000636 ）国内 MLCC 老牌龙头，同时配套电阻、电感；头部 AI 服务器送样批量供货。本轮 +235%火炬电子（ 603678 ）特种高压 MLCC，军工 + 算力双路线，高可靠电容。本轮 +194%上游材料：国瓷材料（ 300285 ），MLCC 钛酸钡粉体龙头。弹性排序：三环集团＞风华高科＞火炬电子
3、钽电容（单机价值约千元级别，几千颗）用途：电源稳压、瞬时大电流，AI 服务器高可靠电源板
宏达电子（ 300726 ）｜民品钽电容龙头高可靠钽电容，已批量进入国内头部 AI 服务器供应链；民用算力钽电容快速放量。本轮 +252%振华科技（ 000733 ）军工电子平台，钽电容强，AI 算力尚在推广，军工为主。本轮 +188%顺络电子（002138）钽电容新业务，小批量供货 AI 数据中心。上游钽原料：东方钽业（钽粉加工）、新金路（在建钽矿）弹性排序：宏达电子＞振华科技
4、贴片电阻（单机价值 200～400 元，几万颗，价值最低）用途：采样、限流分压，单价极低，国产成熟，弹性弱
风华高科（000636）：国内片式电阻龙头，和 MLCC 协同配套 AI 服务器厚声电子（未上市）电阻板块个股弹性最弱，不作为主线。
补充：上游原材料标的（对应金属）钽：东方钽业（钽粉加工，无矿山）、新金路（在建栗木钽钨锡矿，钽伴生）银：烧结银、镀层（兴业银锡、盛达资源）