$天孚通信(sz300394)$今天收229.00元、-7.17%，主力净流出9.12亿——对照昨天：收246.70元、+7.48%、主力净流入5.72亿。昨天还是净流入近6亿的领涨股，今天变成净流出超9亿的杀跌主力。光模块这波，到底为什么？晚间复盘顺手看了一条晚间消息：$杰华特(sh688141)$控股股东一致行动人拟增持8000万元至1.6亿元股份——芯片链今晚多了一个暖场变量。三组数摊开，把 杀跌 和 情绪 分清楚。[淘股吧]

第一组数，今天的资金撤退，幅度惊人。天孚主力净流出9.12亿，昨天流入5.72亿，两天一进一出方向完全反转（推导值：两天净变化约-14.84亿=5.72-9.12）。成交69.77亿没有缩，是放量下跌。股价丢了7.17%还放出这么大的量，抛压是结构性的。更关键的是整个板块一起杀：中际旭创-5.73%净流出17.14亿、天孚-7.17%净流出9.12亿——光模块不是天孚一家的事，是整条链。

第二组数，位置与估值。20日-16.98%，从高位回落刚跌了两成；市盈率103.71倍，在光模块里是偏高的一档。昨天的+7.48%把短线情绪推高，今天-7.17%直接回吐大半——高位高估值股最怕 一天涨一天跌 的剧烈摆动，说明筹码不稳、分歧极大。它不像在筑底，更像高位分歧的剧烈释放。

第三组数，盘后变量：杰华特增持。盘后杰华特公告：控股股东一致行动人（杭州杰沃）拟12个月内增持8000万至1.6亿元股份。这条消息的定位要说清：它是模拟芯片（$杰华特(sh688141)$）自身的股东增持，属于芯片硬件链的局部暖场信号——大股东愿意真金白银增持，说明产业资本认为 跌出价值了 。但杰华特的增持，托不住天孚自己的-7.17%和9.12亿净流出：一是金额8000万-1.6亿，跟天孚一天的流出量不在一个量级；二是不同公司、不同赛道（模拟芯片对比光模块），信号是情绪层面的，不是资金层面的。

三组数对完，晚间复盘的判断：天孚今天-7.17%，性质上更接近 高位分歧的剧烈释放 而不是 趋势转势 ——光模块产业逻辑没变（AI算力景气还在），但短期资金面态度明确：高估值的逐利资金在撤退。杰华特增持是芯片链的局部情绪暖场，对天孚是 旁证 不是 解药 。明天光模块能不能止跌，看的是天孚、中际旭创的量能收缩和资金转正，不是一条增持公告。

今日对账三件事：第一条，盯明天229.00元下方量能能否收缩——缩量是杀跌近尾声，放量继续则是恐慌未完（技术位为派生值，以盘面为准）。第二条，盯主力资金方向能不能重新转正——昨天+5.72亿今天-9.12亿，转正之前都是离场通道。第三条，盯光模块板块整体——中际旭创、天孚同步止跌，板块才算企稳。持仓的朋友盯资金面，空仓的朋友别急着接下跌的刀——杀跌和转势的分界，不是今天的跌幅，是明天资金回不回。

互动时间，光模块这波杀跌，你怎么定？

A. 认为产业逻辑没变、AI算力景气还在、杰华特等芯片股增持是产业资本表态，跌透是机会。

B. 认为两天15亿资金大进大出、板块共振杀，高位高估值开始挤泡沫，转势在路上。

C. 认为先对账——量能收缩、资金转正、板块止跌三件事确认前不定方向。

觉得这套 芯片链晚间复盘 能带走，点个关注，晚上静姐继续对盘。

以上是静姐对公开公告与行情数据的梳理记录，文中数据以官方披露为准，不构成任何投资建议，入市需谨慎。