📜 政策红利：“十五五”管网投资锁定长期需求

“十五五”期间，我国预计建设改造地下管网超70万公里，新增投资规模超5万亿元。2026年作为开局之年，专项用于城市地下管网建设改造的超长期特别国债资金规模达1600亿元，较上一年度增加250亿元。中央预算内投资也安排了970亿元城市更新专项资金。公司明确表示，将紧抓“十五五”地下管网、国家水网等政策机遇，深耕核心市场。‌

📦 订单储备：合同负债高位，业绩“压舱石”充足

截至2026年一季度末，公司合同负债维持在2.74亿元高位，结合行业收入确认多集中在下半年的季节性特征，下半年收入释放空间充足。2026年上半年，硬件业务新签合同金额20.4亿元，同比大增156.33%；期末结转至以后报告期执行的合同金额达31.1亿元，同比增长23.63%。大额项目密集落地，包括广西桂西北治旱工程5.56亿元、宁夏青铜峡灌区改造2.25亿元、彭阳供热管网1.46亿元等。‌‌

🏗️ 行业地位：全品类龙头，竞争壁垒深厚

公司是国内目前唯一规模化覆盖混凝土管道、塑料管道、复合钢管三大品类的生产企业。在PCCP领域，公司是行业内唯一实现100%工序自主生产的企业，2015—2022年连续八年PCCP产量全国第一。目前已在12个省份布局19个生产基地，塑料管、复合钢管年产能分别达18.5万吨、13万吨，具备保障重大项目集中供货的交付能力。‌‌‌

📈 业绩改善：扣非利润大增，Q2拐点已现

2026年上半年，公司扣非归母净利润1297.85万元，同比增长43.84%，主业盈利能力实质性改善。Q1亏损634万元，Q2单季归母净利润约2085万元，不仅覆盖Q1亏损，还带动上半年整体盈利。从营收结构看，塑料管材营收2.83亿元（同比+30.85%）、设计咨询营收1.44亿元（同比+38.60%），高增长业务占比持续提升。‌

🏦 机构关注：社保基金首次建仓，公募逆势布局

全国社保基金一一八组合在2026年二季度首次新进青龙管业前十大流通股东，持有108.94万股，占流通股比例0.33%。这是社保基金历史上首次出现在青龙管业的股东名单中。富国基金旗下两只产品合计持有452.5万股，其中富国均衡投资混合为二季度新进。国金证券给予 “增持” 评级，目标价16.5元，预测2026年归母净利润2.8亿元。‌

🚀 新业务拓展：风电混塔与海外布局打开成长空间

公司积极布局新能源赛道，风电混塔管片业务逐步落地，2026年上半年新签风电塔筒合同2.3亿元，期末结转风电塔筒订单2.5亿元。此外，公司与中材国际签署战略合作框架协议，联合开拓境外供排水工程市场，并已完成新加坡子公司的设立，海外业务布局迈出实质性一步。‌