别天真了！科技抱团想三个月消化干净？百亿私募都在甩锅，2.5万亿筹码没人接，这波调整远没结束！


2026-10-16 08:21

账户绿得能养绿萝，还信三个月洗盘洗干净？

我是琪琪，2021年在新能源顶上站过岗，被机构抱团教过一次做人。现在再听见“长期看好”四个字，我第一反应不是加仓，是先摸一眼自己止损线。

买高股息高增长主升趋势股： 301108 洁雅股份！！

上周约闺蜜小冉喝咖啡，她勺子搅了半晌没喝一口。九月初她把理财悉数挪进AI主题基金，浮盈二十多个点那阵天天截图晒收益，眼下回吐大半，打开账户都犯怵。她闷声问：“产业逻辑不是没变吗，怎么跌起来连个像样反弹都像糊弄人？”

我没顺着安慰她。盘面不会陪任何人演体面。

公募主动权益二季度股票持仓总规模4.24万亿，电子加通信硬生生吃掉六成，折算下来就是两万五千亿量级的筹码挤在一处。抱团建仓是温水慢慢堆，几个月慢慢买上去。可预期一旦松动，人人都想抢先离场，接盘的活水却肉眼可见在收窄。两市日成交滑到地量区间晃悠，机构想体面减仓，现实是稍微多挂几笔卖单，分时就被砸出一道深下影。

圈里吵翻天的“到底谁在砸盘”，绕不开百亿私募梁宏。他在社交平台直言险资高买低卖科技，话术直白，潜台词不难拆：自家产品回撤摆在明面上，重仓又恰好卡在科技，与其承认定价判断出了偏差，不如把矛盾归到资金面。甩锅本身不稀奇，真正值得琢磨的是，场内大资金已经很难再捏合出统一预期。

小冉忽然抬头问：“那国家队会下场接盘吗？”

我摇了摇头。国家队从来不是来给抱团接盘的。当初它手里1.5万亿筹码有序出清，都耗了整整半年，还赶在流动性充沛的阶段。放到当下缩量的环境里，想悄无声息倒完同等体量的货，难度只会指数级抬升。

拿上一轮新能源抱团对照，会比死盯日K清醒。2021年公募电力设备配置比例从一季度8.77%冲到年末17.4%，暴跌反弹之后仓位不降反冲到19.7%。直到2023年四季度配置比例才磨到9.88%触底，完整出清走了足足一年半。当年产业落地确定性比现在扎实，尚且磨这么久。这一轮AI拥挤度只高不低，拿三个月去对标一年半的消化周期，怎么算都对不上。


小冉又追问，那科技是不是彻底不能碰了。

也不是非黑即白。算力链里确实还有公司实打实兑现订单，但市场从来不单纯交易“未来会不会好”，交易的是“当下估值提前透支了多少年增速”。茅台2021年后营收利润年年爬坡，股价照样横盘消化好几年；光伏当年装机高歌猛进，美联储加息一转，等流动性重新宽松时，行业早已深陷产能过剩。AI往后可能卡在电力约束，也可能卡在商业闭环迟迟跑不通，技术路径随时可能翻篇，没人能提前打包票。

抱团不是雪糕，化了还能重冻；是早高峰地铁，车门一开，总得先踩几双鞋才能挤出去。


眼下最务实的，是把“长期看好”和“短期仓位管理”彻底拆开。看好归看好，账户现金垫、单赛道暴露上限，得自己提前卡死。小冉后来跟我盘算好方案：先卸掉杠杆仓位，留一层底仓蹲三季报订单兑现，剩余头寸挪去红利低波做缓冲。没有逆风翻盘的爽文剧本，只是在流动性最拧巴的阶段，少硬扛一次无谓的摩擦。

盘面往后大概率反复拉扯。冷不丁拉出一根大阳线，评论区就会冒出“洗盘结束，主升浪回来了”。但筹码真正松绑从来不会靠单根大阳线宣告。要等成交额慢慢回暖，机构超配比例自然回落，板块内部彻底分化，真正有订单兑现的标的，才会慢慢走出独立节奏。


满仓科技还敢晒真实回撤比例的，才算敢直面盘面的真勇士。你现在手里还压着几成科技仓位？是已经砍过一轮，还是还在等一根解套阳线？评论区不用晒收益，聊聊你给自己划定的止损线在哪就好。