上周美联储加息那天，美股居然没怎么跌。不少朋友松了一口气，觉得美股没问题。[淘股吧]

但我反而想泼盆冷水：真正的危险从来不是美股，是其他所有资产。 大家正在集体低估这一轮全球加息的影响。
下面我把自己的判断摊开讲，不一定对，但请你认真看完再反驳。


一、美股不跌，不代表没事先抛一个反常识的观察：加息当天美股没怎么跌，恰恰是最值得警惕的信号。
因为真正见顶的时刻，从来不是天天暴跌，而是高位钝化。大家已经麻木，觉得不会再跌了。一旦情绪反转，反向杀伤力会非常猛。
而且美股这一波短线怎么调整，我们现在不知道。它可能直接跌完，也可能横盘磨很久再跌。但方向其实已经定了：今年秋冬，最晚到明年上半年，加速就见顶。


二、欧、美、日三地，罕见同步加息过去两周，全球货币政策突然集体转向：
9 月 10 日，欧洲加息9 月 17 日，美联储加息9 月 18 日，日本加息除了中国，全世界主要经济体几乎同时进入紧缩周期。这种同步收紧，过去十年都极其罕见。
大家不要只盯着美股，欧股、日股同样承压。新兴市场更是高危区，土耳其、阿根廷这种高外债国家，往往最先扛不住。


三、加息的目的不是抗通胀，是强美元加息那天，市场真正要看的不是美股，是美元。加息那一周，美元指数涨了 1.15%。
这才是关键。
加息的本质目的，从来不是单纯的抗通胀。真正的目的是强美元，强美元的目的，是抽取全球流动性，搞全球收割。
历史上每一次美元强势周期，新兴市场、其他主要经济体的资产都会承压。这一轮也不会例外。


四、被忽视的暗雷：美联储被动缩表加息之外，还有一个被很多人忽略的动作，美联储被动缩表。
什么意思？美联储手里持有的国债和 MBS 到期后，只收回本金，不再拿去买新债。也就是说，市场上这笔钱被自然注销了。
短期影响有限，但叠加加息一起来，长期杀伤力不容小觑。加息加缩表，这才是完整的紧货币组合。


五、连黄金、比特币都不避险了这里有一个非常反常识的现象。
按历史经验，美元加息周期里，黄金应该跌、比特币也应该跌。但这一轮，黄金和比特币反而在涨，跟传统规律完全脱钩。
为什么会这样？因为这次加息不只是抗通胀，还叠加了美元霸权长期衰退这条主线。资金在抢筹避险资产，哪怕利率在涨，也照买不误。
所以大家也要更新一个认知：这一轮，黄金和比特币不是简单的避险资产，而是抗美元霸权衰退的对冲资产。


六、美元霸权在衰退，但远未结束美元霸权是不是要崩了？这是最近很多朋友在问的问题。
我的判断是：美元霸权确实在衰退，但还没到退出历史舞台的时候。 这是一个 100 年级别的大趋势，一轮完整的衰退加重构，往往要走 20 到 30 年。


短期几年内，美元依然是全球储备货币，依然是收割全球的最强工具。对中国来说，应对思路很清晰：人民币国际化、资产升值、A股长牛。这三件事，是这一轮大趋势里最确定的方向。
最后聊一句我不是看空一切，也不是让你清仓。我只是想提醒大家一句：不要低估这一轮全球加息的影响，它影响的不是美股一家的命运，是全球资产的重新定价。
等回过神来，可能就晚了