9.21机构调研信息汇总（2）
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🔥🔥🔥华建集团 600629 ：上海房地产+上海国资改革+光刻机资产注入预期+华子辈妖股
‼️上海本地国资核心平台，扎根上海，深度参与本地城市更新、地产建筑设计业务，充分受益上海地产政策红利与城市更新浪潮。背靠上海国投，是上海国资改革重点博弈标的，国资资产整合预期拉满。市场流传国产光刻机资产注入想象空间，同一实控人体系下，资金持续博弈后续资本运作可能性。#华字辈妖股基因：公司此前曾因光刻机预期出现过连续涨停行情，是市场公认的"华"字辈情绪龙头之一，#今日14只华字辈涨停背景下，具备情绪扩散的先天记忆度。
传：万科债务窗口指导，不计息，不计银行不良
传，9.30前会出台一个全国性的政策。财爸贴息20-50BP，地方贴息20-50BP，结合起来就是能达到40-100个BP，如果按顶格来，现有的首套利率减去100个BP，首套房贷利率就是2.05%左右了。仅仅针对新房首次增量用户，存量用户大概率无。二套房目前在研究中，大概率也会贴，贴息bp待定。并且不是单指一线或深圳，这是全国性的政策。除了一线城市，其他线城市新房库存已经出现恐慌性积压了，几十个月都无法去化的情况。至于地方会不会跟上，不好说。
🔥#智谱 ZCode 事件影响已充分释放，move on！（0921）
🌟未影响模型训练。 公司明确表示相关代码数据未留存、未用于模型训练，因此公司#最核心的模型能力和迭代节奏未受影响。
🌟主要影响在用户信任和市场情绪。 经过数日充分讨论，公司#已完成整改、开源 ZCode 并通过第三方安全审计。Harness 开源后透明度明显提升，同类风险再次发生的概率显著下降，我们认为本次事件更接近一次#风险集中释放。
🌟核心仍看成长性。 相比单次产品安全事件，我们更关注模型能力、用户增长及 ARR 持续超预期，#公司核心竞争力和商业化进展仍在持续兑现。
中美会谈新闻实时更新
1）9月21日上午彭博社报道，美国财政部长贝森特称赞和中国官员举办的会谈“非常成功”，会谈内容涵盖人工智能、贸易和投资等领域，为本周中美会晤做好了准备。
2）关于人工智能，以加强沟通，防范风险为主。贝森特表示，“美国提议在两国之间建立通报机制，我们希望就共同日标和共同威胁达成共识。”他还补充说，该机制将被称为“美中人工智能对话”。该通报机制将用于应对国家安全事件，并补充说，美国认为“世界第一和第二人工智能强国之间加强透明度至关重要”。美国贸易代表格里尔指出，在讨论人工智能时，美国出口管制并未列入议程。
3）关于经贸，主要是对非敏感商品互降关税。格里尔表示，互降关税的300亿美元“非敏感”商品清单可能包括来自中国的消费品和低技术商品，以及来自美国的能源、农产品和医疗产品。“在这样一个世界里，只有一小部分美国和中国的商品可以以平衡的方式进行贸易，这些商品不敏感，在未来，当出现贸易行动时，我们可以将它们视为一个独立的类别。”
4）据彭博社报道，双方均未公开提及延长休战协议。知情人士透露，美国原计划因贸易伙伴产能过剩而加征新关税的公告，已被推迟至会后发布。
5）据彭博社9月21日报道，中国可能恢复每年60亿美元的美国液化天然气采购。中国几乎从2025年初开始停止进口美国液化天然气，已有迹象表明，一些中国企业正在为本月可能发生的变化做好准备。中国燃气控股有限公司上周同意从2030年起购买美国液化天然气，为期20年——这是在经历了数月的贸易紧张局势后达成的一项罕见的长期供应协议。据知情人士透露，上周在曼谷举行的天然气会议上，其他中国液化天然气买家也与美国出口商进行了会谈。由于会谈内容尚未公开，这些人士要求匿名。因为波斯湾周边海域的航运仍然受限，而中国最大的供应国之一卡塔尔几乎被完全切断。对特朗普政府而言，这意味着一笔引人注目的交易——LNG合同通常持续数十年——而此时美国生产商正在扩张，亟需新的合同承诺。
供参考，请勿转发传播
🔥🔥🔥【华孚时尚 002042 】昇腾万卡集群，#"东数西训"下最纯正的国产算力预期差标的 华为算力+华字辈
📣2024年1月18日，公司与新疆自治区政府共同推进#全栈国产化"万卡集群"阿克苏城市公共算力平台。一期部署#10000张昇腾910C NPU，华为提供全套软硬件及CANN、MindSpore、openEuler、openGauss等全栈国产底座。核心看点是#分工模式清晰：华孚负责投资、建设、运营，华为负责技术，新疆提供#绿电、土地、税收政策，主打"东数西训"。与东部IDC相比，#西部绿电成本优势直接决定训练算力的盈利空间。
🍁🍁🍁德德尔股份：主业经营α持续兑现，海外产能构筑差异化优势
🍁行业承压下主业盈利逆势改善，海外工厂构筑经营α。2026H1公司收入同比下降1.5%，但归母净利润同比增长22.9%至9500万元以上，扣非同比+115%，新能源汽车相关收入同比增长35%。公司约60%收入来自海外，#核心特点是海外本地生产、本地销售，目前美国2个工厂、墨西哥2个工厂、欧洲6个工厂，深度配套奔驰、宝马、福特、大众等全球车企。近年来公司持续优化海外经营，关闭德国高成本工厂并向低成本区域迁移，同时推进管理整合、人员优化及供应链降本，卡酷思盈利能力持续修复。
🍁股权激励强化利润改善信心。公司激励目标为2026年利润及扣非利润同比增长不低于60%，对应全年净利润约1.6-1.7亿元。在汽车行业整体承压背景下，公司依托海外业务改善及新能源产品放量，盈利中枢有望继续提升。
🍁机器人业务的核心看点同样在海外，现有工厂及客户资源有望成为业务落地的重要基础。#公司已在美国设立专门公司布局电机、执行器等机器人核心零部件，国内同步搭建机器人训练平台；第一阶段可在欧美工厂内部导入机器人、降低人工成本，成熟后再依托美国、墨西哥及欧洲现有工厂的本土供应能力和整车客户资源向外拓展。公司不是单纯从零切入机器人，而是具备海外产能、客户及工程化基础，若后续北美机器人订单取得实质突破，有望打开新的成长及估值空间。
坚定看好CCL 上游 【东北计算机】0921
1️⃣#通胀线看好电子布/铜箔
1）电子布：预期26Q4~27 年 E布 / 二代 / T布全面紧缺；散单10月再涨一次价即达到市场预期的27年价格水平，27 年价格预期再次上修。
2）铜箔：HVLP4单月需求预期放大至3000吨/月，叠加 1.6T 光模块 mSAP 强制用极薄载体铜箔（三井 90% 市占，国产替代打开） 。
2️⃣#技术升级线看好碳氢树脂/硅微粉
Rubin Ultra Switch Tray层数由22L升至32L/44L，337G 传输下PPO / 碳氢 M9 Dk/Df 逼近物理极限，PTFE与高填充成为确定性解方。
1）树脂端，NV交换机及背板预期导入PTFE混层方案（PTFE CCL+碳氢PP）；
2）填料端，多层板为严控CTE防翘曲，高纯球形硅微粉添加比例翻倍。
相关标的：（未覆盖公司不作为推荐标的）
电子布：宏和科技、中材科技、国际复材
铜箔：德福科技、铜冠铜箔
树脂：东材科技、瑞丰高材（未覆盖）
硅微粉：凌玮科技、联瑞新材（未覆盖）
风险提示：下游需求不及预期
TIM/ 德邦科技交流更新-AI 新材料更新（0921/2）
1、AI算力推动散热材料升级，# 公司卡位芯片级、模组级及系统级TIM环节。公司通过收购泰吉诺实现TIM1、TIM1.5、TIM2全层级覆盖，产品涵盖导热垫片、导热凝胶、相变材料、液态金属及石墨烯复合材料。
2、# 高端产品验证推进、TIM有望成为核心增量。公司TIM1.5、TIM2已实现批量供货，TIM1已通过头部封测厂验证；800G及以上高速光模块需要新增耐插拔复合TIM，北美头部客户已开始贡献收入。预计2026年公司TIM收入超过3亿元，2027年有望保持30%以上增长并突破4亿元。
3、# 业务结构持续向高毛利半导体及智能终端材料倾斜，26H1集成电路板块收入同比增长58%、占比突破20%，固晶胶贡献主要内生增量，固晶膜处于小批供货阶段；智能终端端 LIPO 窄边框材料、偏光片胶等产品持续放量。
领导，请阅【招商房地产】高频数据全追踪！ #欢迎订阅
一、成交网签：新房网签（39城）：9月以来（9月1-17日）新房网签面积同比降幅较8月全月扩大5 PCT至-11%，#9月以来整体新房网签同比降幅扩大；重点城市网签表现普遍较8月全月走弱，其中北京、广州、深圳、杭州网签面积同比转负，上海网签面积同比增幅收窄，成都网签面积同比降幅扩大。二手房网签（16城）：9月以来二手房网签面积同比增幅较8月全月收窄1 PCT至+5%，#9月以来整体二手房网签同比增幅收窄；北京、上海等重点城市网签面积同比增幅扩大，深圳网签面积同比增幅收窄，成都网签面积同比降幅扩大。
二、拿地：1-8月全国土地成交面积/成交金额同比分别为-22%/-20%（分别较1-7月-1 PCT/+5 PCT），土地成交均价同比从1-7月的-5%转正至+3%。#1-8月全国土地成交数据整体呈现“量缩价升”的特征。
三、库存：8月80城推盘未售库存去化周期较7月上升0.1月至32.4月，其中一/二/三四线城市分别为21.4月/28.5月/44.0月；8月全国开工未售库存去化周期较7月下降0.1月至20.6月。
四、前瞻及佐证指标：1、二手价格、租金及租金回报率：8月北京、广州、深圳二手成交价格环比下降，上海二手成交价格环比上升；北京租金环比下降，上海、广州、深圳租金环比上升；北京、上海、广州、深圳租金回报率均环比上升；2、二手带看人数（12城）：8月整体带看人数同比降幅较7月收窄2 PCT至-8%；3、流动性前瞻：根据招商证券房地产组流动性前瞻指标判断，2026年9月，宏观层面流动性环比宽松力度收窄，同比转向宽松；4、挂牌量（49城）：8月49城二手房存续挂牌套数环比+0.2%。
#更全面的高频成交、来访、带看、中介二手房成交价格、挂牌量、价变动、拿地、库存等
英伟达Rubin Ultra机柜布局从预期的‘‘10+9+8‘‘改为‘‘9+18+9‘‘，NVLink交换托盘数量翻倍至18个，单托盘高度压缩至0.75U。此举源于HBM减配后‘‘存储不够，互联来凑‘‘——通过增加交换托盘和光互联弥补单卡显存不足，将576张卡跨机柜织成网络。
四大受益链条：
1️⃣ PCB链：交换托盘数量翻倍使PCB用量激增，深南电路/沪电股份等厂商受益，PTFE材料应用扩大
2️⃣ 材料链：二代电子布+HVLP4铜箔需求翻倍，国际复材产能爬坡至250万米/月，形成‘‘量价双击‘‘
3️⃣ 液冷链：波纹管/Manifold价值量提升35%/25%，金富科技等CDU供应商迎来技术迭代
4️⃣ 光互联：NPO光引擎用量翻倍，Lumentum已获首单，大族激光/芯碁微装切入设备环节
【壁仞科技】更新：正式上调明年收入目标到 200 亿元
公司新品当前回片及测试顺利推进，进度符合预期。公司新品对标H200，预计26Q4起陆续向CSP、AIDC等客户送测，27Q2起迎来逐步起量。
产能及核心物料保障充沛，提供坚实出货基础。公司选择国产fab产线，起量阶段有望获取突出的产能保证优势。且如HBM等核心物料公司已具备较好的库存准备，可有效支撑27年百亿营收以上规模的出货。同时公司当前积极推进国产存储合作。
产品定价及盈利展望积极。公司新产品目标高端市场且具备领先的市场竞争力，我们预计公司后续新品定价及盈利展望乐观。
广东明珠，黄酒系列璀璨遗珠
🔥【森合高科】新增推荐：环保浸出剂绝对龙头，产能供不应求，长期看五倍空间
💎关注重点：
❗️1.#什么是环保浸出剂、优势在哪？ 环保浸出剂主要用于黄金等贵金属浮选提取的环保型选矿药剂，可替代当前主流剧毒氰化钠浸出工艺。其核心优势一是环保性对资质基本无要求，下游企业使用门槛低；二是综合成本较氯化氢低；三是应用场景可拓展，除黄金外，还可用于铜、铅、锌等有色金属提炼。
❗️2.#500亿替代空间广阔。全球每年黄金选矿领域氰化钠使用量约为100-200万吨，国内需求50万吨，叠加其它有色选矿场景，全球市场规模达500亿元。当前环保浸出剂国内渗透率不足20%，海外更低，随着环保要求和浸出效率的提升，替代空间广阔。
❗️3.#为什么是森合高科？公司是A股唯一环保选矿上市公司，资金助力扩产+技术更新，壁垒逐步深厚；＃市占率超50+的绝对龙头，公司目前年产能8万吨，行业第二梯队合计年产能仅2万吨，且产品为消耗品，客户粘性强，市场地位稳固。
❗️4.#空间多大？-长期五倍，短期一倍。公司积极扩产，新厂区预计8万吨产能27年全部释放，叠加小幅超产预计年产20万吨，新增12万吨，1.2-1.3万元/吨，贡献营收15亿，净利率30%对应利润5亿，15倍PE对应75亿市值增量，看百亿市值。＃远期看40万吨产能，叠加边际成本下降盈利能力提升对应15亿利润，看200亿市值！
☎️A 股唯一标的+高替代空间+高速扩产+10倍PE+当前低位，建议重点关注❗️
王清涛世运电路ir
简直不敢想象，去年这个时候，单双面板的CCL报价低至180块一平，单双面pcb报价低至280一平，大企业报价也才300出头，pcb企业靠100块的加工费要覆盖人工，电费，折旧等所有成本!看看8月底，涨到了700多，这是妥妥的弹性啊，这种盛况只有90年代BB机,大哥大时代才有的，那时候华强北的老板们不是在卖货，而是打地铺蹲在PCB企业门口催货，收钱用点钞机都嫌慢，直接用尺子量，一万块:多厚，大差不差就行了!PCB是中国这么多年唯一健康发展这么多年的产业，是AI硬件里壁垒最厚的企业，不是稀土胜似稀土，劳动密集型+技术密集型+资本密集型+资源密集型，所有的制裁封锁都是徒劳，所有生产力的四要素全部集齐了，这种行业活该新高啊
历史是极其的相似,PCB新一轮波澜壮阔的行情才拉开序幕，产能为王，谁产能多谁弹性大，不要辜负了这个时代餐
SST：央视首次专题聚焦SST，AIDC电源迎来从0到1的黄金窗口
#事件：9月18日晚，央视财经《经济信息联播》抓提报道SST。这是央视财经首次对SST赛道产业进展进行专题报道，背后反映出了产业关注度的明显提升。央视报道定调2026年有望成为SST发展元年。报道援引电力规划设计总院副总工程师的判断，26年有望成为固态变压器发展元年，预计27年前后逐步进入量产阶段，未来有望形成千亿元级市场。
#SST产业已从单一项目示范，进入产能提前置布局阶段。报道中提到台达、为光能源、阳光电源、远景能源等多家头部厂商的SST产品布局、扩产规划与在手订单情况。扩产是最诚实的信号——只有对订单能见度有充分信心，厂商才会提前备产能，产业化节奏已经明确。
华自科技：您好，公司基于SST的V2G技术已成功应用于尖山湖光储充智能微电网项目（2026-09-17 11:45:04互动）
【Jev应用场景】
Jev 是 TypeSafe AI 推出的一款“System One”决策模型，其核心特点是不生成文字，而是快速输出结构化判断（选哪个、打几分、是不是）及对应概率。因其毫秒级响应、极低调用成本（按输入 token 计费，输出免费）和类型安全的输出，Jev 主要被用作软件和 AI 智能体（Agent）底层的“决策引擎”或“判断原语”。
🔥浏览器自动化与电脑操作 【#三六零、昆仑万维Opera】· 场景：在自动化操作（如网页爬取、填表、点击）中，实时判断当前页面的状态并选择下一步操作。· 示例：浏览器自动化（判断网页上该点击哪个按钮、填写哪个字段）、网页信息提取的自动纠错。
🔥实时交互与游戏/控制模拟/短剧游戏【#电魂网络、游族网络、冰川网络】· 场景：在需要高频、实时决策的交互场景中，快速判断下一步动作。· 示例：游戏 AI 控制（如跑酷、马里奥中实时判断移动/跳跃动作）、驾驶模拟/自动驾驶（根据实时状态判断转向/刹车）、AI短剧游戏/NPC AI原生互动世界（不使用预设NPC脚本）。
注：Jev 适用于“判断高频发生、候选范围有限、错了能纠正”的场景，不适合需要长文本生成、复杂逻辑推理或高风险直接执行的场景，通常作为大语言模型（LLM）的补充，负责前置的快速判断。
🔥【不适用于高风险场景】🔥
【长江电子杨洋团队】#小PCB公司们的8月单月业绩崇达8月单月1e+利润，超声8月单月利润8kw，奥士康8月单月利润1e，金禄电子和四会富仕8月单月利润5kw迅捷兴Q3业绩1-1.5亿元，威尔高Q3业绩1.5亿元
#大票里面Q3业绩表现好的景旺Q3业绩10亿元（乐观，专家口径），方正Q3业绩7亿元（乐观，专家）鹏鼎14亿，沪电22亿，东山22亿深南、生益电子和广合科技的Q3业绩基本都能看到至少环比30%-40%增长
结论:华致酒行有卖黄酒1.业务层面:年报写明经营品类包含白酒、葡萄酒、黄酒，属于全品类酒水流通商高端精品黄酒，不是平价普通绍兴黄酒 深圳证券交..。2.在售代表品牌。丹溪(红曲黄酒，华致线上旗舰店在售)。兰亭国酒。即墨老酒(部分门店可订货，部分门店无现货
300755 华字辈 黄酒 补涨会稽山
10:42:28【小摩警告：厄尔尼诺现象对全球农业最大冲击将在明年一季度到来】9月21日｜摩根大通分析师警告，日益增强的厄尔尼诺现象正与全球柴油及化肥短缺形成叠加效应，预计对农业生产的最大冲击将于2027年第一季度显现。摩根大通农业大宗商品主管Tracey Allen在研报中指出，厄尔尼诺效应对农业生产的影响目前尚处初期，但预计将在明年年初明显加剧。他援引美国国家海洋和大气管理局的预测称，厄尔尼诺将在11月前后达到峰值，且有90%的概率演变成贯穿北半球秋冬季的“极强厄尔尼诺”。
Jev火爆出圈，40 秒内完成724条实时广告分析判断
Jev 是TypeSafe 推出的System‑One高速决策模型，专门做打分、分类、真伪判断，速度快、推理成本远低于普通大模型。作为AI营销Agent的裁判层，Jev实现批量广告素材打分、广告合规校验、线索意向分级，降低素材筛选和人工复核成本，优化AI营销 SaaS 的产品闭环。
因赛集团 300781 ：自研InClaw营销智能体集群，已经搭建覆盖短视频素材、达人投放、电商物料的 AI 产品矩阵。Jev“AI决策层独立”新范式精准击破AI素材生成后品质参差不齐、批量研判推理成本偏高的行业痛点，为公司产品迭代提供新方向，强化素材爆量潜力预判、广告-落地页一致性校验、线索意向分级能力，进一步释放公司AI营销 SaaS 产品降本增效的潜力。
今日美的波动较大，听下来主要的担心可能来自8月三方数据中，空调内销出货下滑比较多。我们的观点：1）内销零售肯定有好转，8月安装卡改善及美的海信转正，8月社零分项中家电也是+1%。2）出货恢复历史上看都落后于零售恢复，这个主要基于出货的节奏和库存的消化，这就是为什么8月三方数据出货下滑较多的原因（实际数据和三方肯定有出入）3）海外目前还是比较好，订单10-20增长，所以外销仍是三季度收入的支撑
我们认为更像是资金的平衡行为，从趋势上看家电拐点向上，红利支撑也比较好，继续看多白电（美的/格力/海尔）
🔥特斯拉人形机器人量产倒计时！长三角大规模审厂开启，多家厂商已拿订单，审厂通过马上投产！#华昌达 300278 【华字辈】
✅特斯拉直接供应商，老牌供应链伙伴，具备特斯拉准入资质
✅布局人形机器人、具身智能、数字孪生仿真，机器人产线集成能力齐备
✅Optimus 计划年内生产数千台，量产浪潮下，低位双重逻辑标的值得重视。
华光源海，华+跨境电商
盾安环境：液冷业务爆单，持续强call推荐
公司数据中心液冷业务去年启动，5月底开始爆单，#26H1收入近3亿元，主要增量来源于海外（增幅超2倍，占比70%）
#产品：主要为换热器、阀、罐等，其中换热器占比90%，主要应用于#一次侧干冷器。换热器#占干冷器价值量70%，具体金额取决于翅片长度 数量。目前#一次侧已形成收入，#二次侧产品处于开发、送样阶段，包括快速接头（大创）、膨胀罐（小容量已有样品，大容量交给赛福特）、manifold（与客户联合开发，预计市场化进度快）等。
#客户： 公司定位Tier2/3，不直接对接终端客户，先供干冷器厂商，再流向终端。#国内，已经覆盖头部温控设备厂商（申菱、英维克等）；原#海外商用暖通客户（维谛、特灵、开利、江森等）贡献增量，海外客户覆盖度逐步提升。
#业务展望： H2订单充足，珠海工厂#排产已至明年（海外客户），目前#月产值1亿元、净利率约20%，多基地正逐步扩产，#年底月产能目标提升至1.5亿元，若市场火爆其他厂区也可灵活扩产。26全年收入预计有望做到8-10亿，YoY+166%～233%，27年18亿，YoY+100%。
产业链人士：特斯拉机器人团队在长三角审厂，多家企业已获订单
华昌达：唯一华字辈特斯拉人形机器人
【福立旺】【Rubin纯增量➕OAI应用】最弹性标的——【福利旺】
1，#极其重要 八月最新采访，OpenAI总裁Brockman最新确认正在基于GPT6及语音模型开发“一整套AI应用设备”，原文“a family of devices”——不是一款，是“一整套”，“市场很快会看到”。#【受益解读】 至少3款硬件在产业链实际推荐量产中，核心供应商均可验证进展节奏。
2，#Codex语音 即将推出通用语音助理，准备开始实时语音模式。用户可以持续与其对话，同时把耗时任务交给后台agent执行。最新曝光的Codex客户端资源字符串显示，还提到浏览、应用、文档、购物、点餐等任务。、#【受益解读】 语音应用适配OAI首款语音硬件产品，产业链已有明确备货指引。
3，#Rubin可观弹性 Rubin供应链加单，Ultra确认采用pogpin弹簧顶针，在PCB连接处，替代原有铜缆连接。FLW与大厂深度绑定，潜在弹性巨大。#【受益解读】 Rubin/Ultra采用 Pogpin有望每年百亿级别需求，仅假设FLW 20%保守份额即可提供可观弹性。
机器人观点更新0921：产业叙事在变化，市场预期在扭转｜ 国金cch
1、交易层面，机器人板块从年初调整以来，悲观预期和筹码出清都足够充分，机构配置占比历史性低位；
2、产业实打实有进展：Q3以来，特斯拉供应链排产逐步提升，从周产200提升到10月周产1k以上，年底排产会进一步提升，近月排产是要交付客户的，置信度很高。从排产层面看，产业兑现实打实在加速，供应链的各个口径信息开始收敛，不再和去年至今年年初一样差异很大。
3、市场仍有分歧，分歧点在于销售：即产业需要证明，机器人产品获得下游2b/2c端认可，下游真实需求打通。目前无论是资本市场，还是实业内，均存在分歧。我们认为，要建立几个认知：
（1）机器人下游需求跟当年的智能手机、新能源车均不一样，机器人下游需求高度差异化，对大脑泛化、硬件要求存在极大的差异度，机器人的商业化进程，增长靠的是，下游各种应用场景依次激活。换算成销售，每年增长都不会停止，而大单品场景一旦突破，增长斜率会进一步陡峭。
（2）机器人起步需求是资本开支：类似于算力之于AI，机器人产业的第一大资本开支是机器人本身，物理AI需要大量的真机训练数据，垂类应用需要大量的真机训练数据，数据基建驱动下的机器人放量，容易被市场忽视。
4、投资建议：产业叙事在变化，市场会逐步从不相信特斯拉的排产，过渡到解释特斯拉的排产，高需求差异度和数据驱动的真机资本开支，是这轮出货量增长的核心驱动力。建议重点关注：
1）特斯拉链：三花、拓普、恒立、五洲、nbhx、科达利、长盈、浙江荣泰、金沃、日盈等
2）格局好：绿的谐波、奥比中光、英诺赛科等
3）AI+机器人：中鼎、银轮、兆威机电、美湖等
4）数采：奥比中光、芯动联科、华依、凡拓等
5）本体：上纬、宇树等
by cch团队
持续强调：重大推荐【华通线缆】迎来很好加仓时机！不缺催化剂非洲电解铝龙头，电解铝中最强的阿尔法之一，未来有望大幅超市场预期！另：【华翔股份】低估值标的，期待液冷领域获突破，密切跟踪公司在液冷、机器人等新兴领域进展
高端VNA:AI PCB良率门槛
矢量网络分析仪成为高频高速检测核心设备材料表征
超达装备: （新增机器人业务）农业机器人量产出货（今年的目标是订单200台、交付135台）
英伟达机器人团队围绕具身智能、仿真、部署及解决方案架构四大核心方向开放招聘，北京、上海、深圳三地均设有岗位。
1、 战略投资南京天创智能科技股份，天创机器人：何以领跑特种智能运维机器人投资机构为金洲管道，超达装备，南京市创投集团，益华基金，置柏投资，金湖金发集团。资料显示，南京天创智能科技股份有限公司法定代表人为刘爽，成立于2011年，位于南京市，是一家以从事科技推广和应用服务业为主的企业。企业注册资本2517.5439万人民币，并已于2026年完成了D轮，交易金额超亿人民币。2、农业机器人业务 （已落地）- 产品：棉田智能管理机器人（新疆子公司研发）- 功能：施肥、打药、打顶、无人值守自主作业- 进展：- 2026年2月在新疆喀什完成示范推广，单日作业近千亩- 已在南疆棉田、兵团农场小批量试用陈存友表示，公司内部正在不惜一切人力和资金资源打造智能机器人业务，“今年的目标是订单200台、交付135台”。3、超达装备（成立新公司发展新业务，南京超达芯星科技发展有限公司）公司2026.2.4号，注册南京超达芯星科技发展有限公司，这个为未来发展新业务做准备，注册资金1亿，比较大的，未来潜力大。
本周粤芯半导体申购，乐观估计预期开盘1000亿市值，智光电气参股，合计持有5.46%。
云路股份更新20260921：
1）铁硅铬粉此前送样乾坤、顺络、麦捷，目前部分型号已经验证通过，正式进入小批量阶段；
2）深入布局纳米晶TLVR，性能比传统羟基铁粉和铁硅铬粉更有优势，代表了未来AI芯片电感的发展方向。公司纳米晶粉已送样顺络等公司；
3）粉体是TLVR最核心的材料，公司未来以粉体为核心，向下重点拓展纳米晶TLVR，市场空间大幅提升；
4）目前单月产能100吨，未来需求爆发可拓展性较强。
09:55:30产业链人士：特斯拉机器人团队在长三角审厂，多家企业已获订单特斯拉机器人团队落地宁波审厂一事受到资本市场广泛关注。9月21日，记者从产业链人士处获悉，特斯拉机器人团队已经于上周在拓普集团（ 601689 ）、三花智控（ 002050 ）、均胜电子（ 600699 ）等供应链企业开启审厂工作。上述企业主要供给关节模组、执行器、精密结构件等核心机电部件。“在本次审厂前，这些企业都已经拿到了特斯拉人形机器人的订单，只是或多或少的区别。审厂将对相关产线质量、合规等方面开展评估，通过后将很快开始生产。”上述人士提到。该名产业链人士还表示，审厂工作并非网传的只在宁波展开，特斯拉该机器人团队本次的走访工作还覆盖了杭州、上海等长三角地区的供应链企业。相关企业基本也都是特斯拉此前在汽车方面就已有合作的供应链企业。此前有消息称，特斯拉计划在今年生产数千台人形机器人。供应链审厂工作的开启，意味着特斯拉人形机器人量产工作更进一步。（澎湃新闻）
🔥#【华宇软件】 Jev把AI从“聊天”推向“决策”，#智能决策平台预期差开始打开
Jev最核心的方向是用强化学做复杂决策优化，而华宇软件已经把LLM、RAG、Agent、text2DSL与自有数据结合，搭建数据驱动智能决策平台。公司场景不只问答，而是直接进入经营分析、管理决策、合规风控等环节，实现实时决策支持。
市场过去更多把#华宇 当政务软件，但Jev验证的恰恰是下一阶段AI从“生成内容”走向“辅助决策”，华宇卡的是“企业数据+Agent+智能决策”这一层。
‼️上海本地国资核心平台，扎根上海，深度参与本地城市更新、地产建筑设计业务，充分受益上海地产政策红利与城市更新浪潮。背靠上海国投，是上海国资改革重点博弈标的，国资资产整合预期拉满。市场流传国产光刻机资产注入想象空间，同一实控人体系下，资金持续博弈后续资本运作可能性。#华字辈妖股基因：公司此前曾因光刻机预期出现过连续涨停行情，是市场公认的"华"字辈情绪龙头之一，#今日14只华字辈涨停背景下，具备情绪扩散的先天记忆度。
传，9.30前会出台一个全国性的政策。财爸贴息20-50BP，地方贴息20-50BP，结合起来就是能达到40-100个BP，如果按顶格来，现有的首套利率减去100个BP，首套房贷利率就是2.05%左右了。仅仅针对新房首次增量用户，存量用户大概率无。二套房目前在研究中，大概率也会贴，贴息bp待定。并且不是单指一线或深圳，这是全国性的政策。除了一线城市，其他线城市新房库存已经出现恐慌性积压了，几十个月都无法去化的情况。至于地方会不会跟上，不好说。
🔥#智谱 ZCode 事件影响已充分释放，move on！（0921）
🌟未影响模型训练。 公司明确表示相关代码数据未留存、未用于模型训练，因此公司#最核心的模型能力和迭代节奏未受影响。
🌟主要影响在用户信任和市场情绪。 经过数日充分讨论，公司#已完成整改、开源 ZCode 并通过第三方安全审计。Harness 开源后透明度明显提升，同类风险再次发生的概率显著下降，我们认为本次事件更接近一次#风险集中释放。
🌟核心仍看成长性。 相比单次产品安全事件，我们更关注模型能力、用户增长及 ARR 持续超预期，#公司核心竞争力和商业化进展仍在持续兑现。
中美会谈新闻实时更新
1）9月21日上午彭博社报道，美国财政部长贝森特称赞和中国官员举办的会谈“非常成功”，会谈内容涵盖人工智能、贸易和投资等领域，为本周中美会晤做好了准备。
2）关于人工智能，以加强沟通，防范风险为主。贝森特表示，“美国提议在两国之间建立通报机制，我们希望就共同日标和共同威胁达成共识。”他还补充说，该机制将被称为“美中人工智能对话”。该通报机制将用于应对国家安全事件，并补充说，美国认为“世界第一和第二人工智能强国之间加强透明度至关重要”。美国贸易代表格里尔指出，在讨论人工智能时，美国出口管制并未列入议程。
3）关于经贸，主要是对非敏感商品互降关税。格里尔表示，互降关税的300亿美元“非敏感”商品清单可能包括来自中国的消费品和低技术商品，以及来自美国的能源、农产品和医疗产品。“在这样一个世界里，只有一小部分美国和中国的商品可以以平衡的方式进行贸易，这些商品不敏感，在未来，当出现贸易行动时，我们可以将它们视为一个独立的类别。”
4）据彭博社报道，双方均未公开提及延长休战协议。知情人士透露，美国原计划因贸易伙伴产能过剩而加征新关税的公告，已被推迟至会后发布。
5）据彭博社9月21日报道，中国可能恢复每年60亿美元的美国液化天然气采购。中国几乎从2025年初开始停止进口美国液化天然气，已有迹象表明，一些中国企业正在为本月可能发生的变化做好准备。中国燃气控股有限公司上周同意从2030年起购买美国液化天然气，为期20年——这是在经历了数月的贸易紧张局势后达成的一项罕见的长期供应协议。据知情人士透露，上周在曼谷举行的天然气会议上，其他中国液化天然气买家也与美国出口商进行了会谈。由于会谈内容尚未公开，这些人士要求匿名。因为波斯湾周边海域的航运仍然受限，而中国最大的供应国之一卡塔尔几乎被完全切断。对特朗普政府而言，这意味着一笔引人注目的交易——LNG合同通常持续数十年——而此时美国生产商正在扩张，亟需新的合同承诺。
供参考，请勿转发传播
🔥🔥🔥【华孚时尚 002042 】昇腾万卡集群，#"东数西训"下最纯正的国产算力预期差标的 华为算力+华字辈
📣2024年1月18日，公司与新疆自治区政府共同推进#全栈国产化"万卡集群"阿克苏城市公共算力平台。一期部署#10000张昇腾910C NPU，华为提供全套软硬件及CANN、MindSpore、openEuler、openGauss等全栈国产底座。核心看点是#分工模式清晰：华孚负责投资、建设、运营，华为负责技术，新疆提供#绿电、土地、税收政策，主打"东数西训"。与东部IDC相比，#西部绿电成本优势直接决定训练算力的盈利空间。
🍁行业承压下主业盈利逆势改善，海外工厂构筑经营α。2026H1公司收入同比下降1.5%，但归母净利润同比增长22.9%至9500万元以上，扣非同比+115%，新能源汽车相关收入同比增长35%。公司约60%收入来自海外，#核心特点是海外本地生产、本地销售，目前美国2个工厂、墨西哥2个工厂、欧洲6个工厂，深度配套奔驰、宝马、福特、大众等全球车企。近年来公司持续优化海外经营，关闭德国高成本工厂并向低成本区域迁移，同时推进管理整合、人员优化及供应链降本，卡酷思盈利能力持续修复。
🍁股权激励强化利润改善信心。公司激励目标为2026年利润及扣非利润同比增长不低于60%，对应全年净利润约1.6-1.7亿元。在汽车行业整体承压背景下，公司依托海外业务改善及新能源产品放量，盈利中枢有望继续提升。
🍁机器人业务的核心看点同样在海外，现有工厂及客户资源有望成为业务落地的重要基础。#公司已在美国设立专门公司布局电机、执行器等机器人核心零部件，国内同步搭建机器人训练平台；第一阶段可在欧美工厂内部导入机器人、降低人工成本，成熟后再依托美国、墨西哥及欧洲现有工厂的本土供应能力和整车客户资源向外拓展。公司不是单纯从零切入机器人，而是具备海外产能、客户及工程化基础，若后续北美机器人订单取得实质突破，有望打开新的成长及估值空间。
坚定看好CCL 上游 【东北计算机】0921
1️⃣#通胀线看好电子布/铜箔
1）电子布：预期26Q4~27 年 E布 / 二代 / T布全面紧缺；散单10月再涨一次价即达到市场预期的27年价格水平，27 年价格预期再次上修。
2）铜箔：HVLP4单月需求预期放大至3000吨/月，叠加 1.6T 光模块 mSAP 强制用极薄载体铜箔（三井 90% 市占，国产替代打开） 。
2️⃣#技术升级线看好碳氢树脂/硅微粉
Rubin Ultra Switch Tray层数由22L升至32L/44L，337G 传输下PPO / 碳氢 M9 Dk/Df 逼近物理极限，PTFE与高填充成为确定性解方。
1）树脂端，NV交换机及背板预期导入PTFE混层方案（PTFE CCL+碳氢PP）；
2）填料端，多层板为严控CTE防翘曲，高纯球形硅微粉添加比例翻倍。
相关标的：（未覆盖公司不作为推荐标的）
电子布：宏和科技、中材科技、国际复材
铜箔：德福科技、铜冠铜箔
树脂：东材科技、瑞丰高材（未覆盖）
硅微粉：凌玮科技、联瑞新材（未覆盖）
风险提示：下游需求不及预期
TIM/ 德邦科技交流更新-AI 新材料更新（0921/2）
1、AI算力推动散热材料升级，# 公司卡位芯片级、模组级及系统级TIM环节。公司通过收购泰吉诺实现TIM1、TIM1.5、TIM2全层级覆盖，产品涵盖导热垫片、导热凝胶、相变材料、液态金属及石墨烯复合材料。
2、# 高端产品验证推进、TIM有望成为核心增量。公司TIM1.5、TIM2已实现批量供货，TIM1已通过头部封测厂验证；800G及以上高速光模块需要新增耐插拔复合TIM，北美头部客户已开始贡献收入。预计2026年公司TIM收入超过3亿元，2027年有望保持30%以上增长并突破4亿元。
3、# 业务结构持续向高毛利半导体及智能终端材料倾斜，26H1集成电路板块收入同比增长58%、占比突破20%，固晶胶贡献主要内生增量，固晶膜处于小批供货阶段；智能终端端 LIPO 窄边框材料、偏光片胶等产品持续放量。
领导，请阅【招商房地产】高频数据全追踪！ #欢迎订阅
一、成交网签：新房网签（39城）：9月以来（9月1-17日）新房网签面积同比降幅较8月全月扩大5 PCT至-11%，#9月以来整体新房网签同比降幅扩大；重点城市网签表现普遍较8月全月走弱，其中北京、广州、深圳、杭州网签面积同比转负，上海网签面积同比增幅收窄，成都网签面积同比降幅扩大。二手房网签（16城）：9月以来二手房网签面积同比增幅较8月全月收窄1 PCT至+5%，#9月以来整体二手房网签同比增幅收窄；北京、上海等重点城市网签面积同比增幅扩大，深圳网签面积同比增幅收窄，成都网签面积同比降幅扩大。
二、拿地：1-8月全国土地成交面积/成交金额同比分别为-22%/-20%（分别较1-7月-1 PCT/+5 PCT），土地成交均价同比从1-7月的-5%转正至+3%。#1-8月全国土地成交数据整体呈现“量缩价升”的特征。
三、库存：8月80城推盘未售库存去化周期较7月上升0.1月至32.4月，其中一/二/三四线城市分别为21.4月/28.5月/44.0月；8月全国开工未售库存去化周期较7月下降0.1月至20.6月。
四、前瞻及佐证指标：1、二手价格、租金及租金回报率：8月北京、广州、深圳二手成交价格环比下降，上海二手成交价格环比上升；北京租金环比下降，上海、广州、深圳租金环比上升；北京、上海、广州、深圳租金回报率均环比上升；2、二手带看人数（12城）：8月整体带看人数同比降幅较7月收窄2 PCT至-8%；3、流动性前瞻：根据招商证券房地产组流动性前瞻指标判断，2026年9月，宏观层面流动性环比宽松力度收窄，同比转向宽松；4、挂牌量（49城）：8月49城二手房存续挂牌套数环比+0.2%。
#更全面的高频成交、来访、带看、中介二手房成交价格、挂牌量、价变动、拿地、库存等
英伟达Rubin Ultra机柜布局从预期的‘‘10+9+8‘‘改为‘‘9+18+9‘‘，NVLink交换托盘数量翻倍至18个，单托盘高度压缩至0.75U。此举源于HBM减配后‘‘存储不够，互联来凑‘‘——通过增加交换托盘和光互联弥补单卡显存不足，将576张卡跨机柜织成网络。
四大受益链条：
1️⃣ PCB链：交换托盘数量翻倍使PCB用量激增，深南电路/沪电股份等厂商受益，PTFE材料应用扩大
2️⃣ 材料链：二代电子布+HVLP4铜箔需求翻倍，国际复材产能爬坡至250万米/月，形成‘‘量价双击‘‘
3️⃣ 液冷链：波纹管/Manifold价值量提升35%/25%，金富科技等CDU供应商迎来技术迭代
4️⃣ 光互联：NPO光引擎用量翻倍，Lumentum已获首单，大族激光/芯碁微装切入设备环节
【壁仞科技】更新：正式上调明年收入目标到 200 亿元
公司新品当前回片及测试顺利推进，进度符合预期。公司新品对标H200，预计26Q4起陆续向CSP、AIDC等客户送测，27Q2起迎来逐步起量。
产能及核心物料保障充沛，提供坚实出货基础。公司选择国产fab产线，起量阶段有望获取突出的产能保证优势。且如HBM等核心物料公司已具备较好的库存准备，可有效支撑27年百亿营收以上规模的出货。同时公司当前积极推进国产存储合作。
产品定价及盈利展望积极。公司新产品目标高端市场且具备领先的市场竞争力，我们预计公司后续新品定价及盈利展望乐观。
广东明珠，黄酒系列璀璨遗珠
🔥【森合高科】新增推荐：环保浸出剂绝对龙头，产能供不应求，长期看五倍空间
💎关注重点：
❗️1.#什么是环保浸出剂、优势在哪？ 环保浸出剂主要用于黄金等贵金属浮选提取的环保型选矿药剂，可替代当前主流剧毒氰化钠浸出工艺。其核心优势一是环保性对资质基本无要求，下游企业使用门槛低；二是综合成本较氯化氢低；三是应用场景可拓展，除黄金外，还可用于铜、铅、锌等有色金属提炼。
❗️2.#500亿替代空间广阔。全球每年黄金选矿领域氰化钠使用量约为100-200万吨，国内需求50万吨，叠加其它有色选矿场景，全球市场规模达500亿元。当前环保浸出剂国内渗透率不足20%，海外更低，随着环保要求和浸出效率的提升，替代空间广阔。
❗️3.#为什么是森合高科？公司是A股唯一环保选矿上市公司，资金助力扩产+技术更新，壁垒逐步深厚；＃市占率超50+的绝对龙头，公司目前年产能8万吨，行业第二梯队合计年产能仅2万吨，且产品为消耗品，客户粘性强，市场地位稳固。
❗️4.#空间多大？-长期五倍，短期一倍。公司积极扩产，新厂区预计8万吨产能27年全部释放，叠加小幅超产预计年产20万吨，新增12万吨，1.2-1.3万元/吨，贡献营收15亿，净利率30%对应利润5亿，15倍PE对应75亿市值增量，看百亿市值。＃远期看40万吨产能，叠加边际成本下降盈利能力提升对应15亿利润，看200亿市值！
☎️A 股唯一标的+高替代空间+高速扩产+10倍PE+当前低位，建议重点关注❗️
王清涛世运电路ir
简直不敢想象，去年这个时候，单双面板的CCL报价低至180块一平，单双面pcb报价低至280一平，大企业报价也才300出头，pcb企业靠100块的加工费要覆盖人工，电费，折旧等所有成本!看看8月底，涨到了700多，这是妥妥的弹性啊，这种盛况只有90年代BB机,大哥大时代才有的，那时候华强北的老板们不是在卖货，而是打地铺蹲在PCB企业门口催货，收钱用点钞机都嫌慢，直接用尺子量，一万块:多厚，大差不差就行了!PCB是中国这么多年唯一健康发展这么多年的产业，是AI硬件里壁垒最厚的企业，不是稀土胜似稀土，劳动密集型+技术密集型+资本密集型+资源密集型，所有的制裁封锁都是徒劳，所有生产力的四要素全部集齐了，这种行业活该新高啊
历史是极其的相似,PCB新一轮波澜壮阔的行情才拉开序幕，产能为王，谁产能多谁弹性大，不要辜负了这个时代餐
SST：央视首次专题聚焦SST，AIDC电源迎来从0到1的黄金窗口
#事件：9月18日晚，央视财经《经济信息联播》抓提报道SST。这是央视财经首次对SST赛道产业进展进行专题报道，背后反映出了产业关注度的明显提升。央视报道定调2026年有望成为SST发展元年。报道援引电力规划设计总院副总工程师的判断，26年有望成为固态变压器发展元年，预计27年前后逐步进入量产阶段，未来有望形成千亿元级市场。
#SST产业已从单一项目示范，进入产能提前置布局阶段。报道中提到台达、为光能源、阳光电源、远景能源等多家头部厂商的SST产品布局、扩产规划与在手订单情况。扩产是最诚实的信号——只有对订单能见度有充分信心，厂商才会提前备产能，产业化节奏已经明确。
华自科技：您好，公司基于SST的V2G技术已成功应用于尖山湖光储充智能微电网项目（2026-09-17 11:45:04互动）
【Jev应用场景】
Jev 是 TypeSafe AI 推出的一款“System One”决策模型，其核心特点是不生成文字，而是快速输出结构化判断（选哪个、打几分、是不是）及对应概率。因其毫秒级响应、极低调用成本（按输入 token 计费，输出免费）和类型安全的输出，Jev 主要被用作软件和 AI 智能体（Agent）底层的“决策引擎”或“判断原语”。
🔥浏览器自动化与电脑操作 【#三六零、昆仑万维Opera】· 场景：在自动化操作（如网页爬取、填表、点击）中，实时判断当前页面的状态并选择下一步操作。· 示例：浏览器自动化（判断网页上该点击哪个按钮、填写哪个字段）、网页信息提取的自动纠错。
🔥实时交互与游戏/控制模拟/短剧游戏【#电魂网络、游族网络、冰川网络】· 场景：在需要高频、实时决策的交互场景中，快速判断下一步动作。· 示例：游戏 AI 控制（如跑酷、马里奥中实时判断移动/跳跃动作）、驾驶模拟/自动驾驶（根据实时状态判断转向/刹车）、AI短剧游戏/NPC AI原生互动世界（不使用预设NPC脚本）。
注：Jev 适用于“判断高频发生、候选范围有限、错了能纠正”的场景，不适合需要长文本生成、复杂逻辑推理或高风险直接执行的场景，通常作为大语言模型（LLM）的补充，负责前置的快速判断。
🔥【不适用于高风险场景】🔥
【长江电子杨洋团队】#小PCB公司们的8月单月业绩崇达8月单月1e+利润，超声8月单月利润8kw，奥士康8月单月利润1e，金禄电子和四会富仕8月单月利润5kw迅捷兴Q3业绩1-1.5亿元，威尔高Q3业绩1.5亿元
#大票里面Q3业绩表现好的景旺Q3业绩10亿元（乐观，专家口径），方正Q3业绩7亿元（乐观，专家）鹏鼎14亿，沪电22亿，东山22亿深南、生益电子和广合科技的Q3业绩基本都能看到至少环比30%-40%增长
结论:华致酒行有卖黄酒1.业务层面:年报写明经营品类包含白酒、葡萄酒、黄酒，属于全品类酒水流通商高端精品黄酒，不是平价普通绍兴黄酒 深圳证券交..。2.在售代表品牌。丹溪(红曲黄酒，华致线上旗舰店在售)。兰亭国酒。即墨老酒(部分门店可订货，部分门店无现货
300755 华字辈 黄酒 补涨会稽山
10:42:28【小摩警告：厄尔尼诺现象对全球农业最大冲击将在明年一季度到来】9月21日｜摩根大通分析师警告，日益增强的厄尔尼诺现象正与全球柴油及化肥短缺形成叠加效应，预计对农业生产的最大冲击将于2027年第一季度显现。摩根大通农业大宗商品主管Tracey Allen在研报中指出，厄尔尼诺效应对农业生产的影响目前尚处初期，但预计将在明年年初明显加剧。他援引美国国家海洋和大气管理局的预测称，厄尔尼诺将在11月前后达到峰值，且有90%的概率演变成贯穿北半球秋冬季的“极强厄尔尼诺”。
Jev火爆出圈，40 秒内完成724条实时广告分析判断
Jev 是TypeSafe 推出的System‑One高速决策模型，专门做打分、分类、真伪判断，速度快、推理成本远低于普通大模型。作为AI营销Agent的裁判层，Jev实现批量广告素材打分、广告合规校验、线索意向分级，降低素材筛选和人工复核成本，优化AI营销 SaaS 的产品闭环。
因赛集团 300781 ：自研InClaw营销智能体集群，已经搭建覆盖短视频素材、达人投放、电商物料的 AI 产品矩阵。Jev“AI决策层独立”新范式精准击破AI素材生成后品质参差不齐、批量研判推理成本偏高的行业痛点，为公司产品迭代提供新方向，强化素材爆量潜力预判、广告-落地页一致性校验、线索意向分级能力，进一步释放公司AI营销 SaaS 产品降本增效的潜力。
今日美的波动较大，听下来主要的担心可能来自8月三方数据中，空调内销出货下滑比较多。我们的观点：1）内销零售肯定有好转，8月安装卡改善及美的海信转正，8月社零分项中家电也是+1%。2）出货恢复历史上看都落后于零售恢复，这个主要基于出货的节奏和库存的消化，这就是为什么8月三方数据出货下滑较多的原因（实际数据和三方肯定有出入）3）海外目前还是比较好，订单10-20增长，所以外销仍是三季度收入的支撑
我们认为更像是资金的平衡行为，从趋势上看家电拐点向上，红利支撑也比较好，继续看多白电（美的/格力/海尔）
🔥特斯拉人形机器人量产倒计时！长三角大规模审厂开启，多家厂商已拿订单，审厂通过马上投产！#华昌达 300278 【华字辈】
✅特斯拉直接供应商，老牌供应链伙伴，具备特斯拉准入资质
✅布局人形机器人、具身智能、数字孪生仿真，机器人产线集成能力齐备
✅Optimus 计划年内生产数千台，量产浪潮下，低位双重逻辑标的值得重视。
华光源海，华+跨境电商
盾安环境：液冷业务爆单，持续强call推荐
公司数据中心液冷业务去年启动，5月底开始爆单，#26H1收入近3亿元，主要增量来源于海外（增幅超2倍，占比70%）
#产品：主要为换热器、阀、罐等，其中换热器占比90%，主要应用于#一次侧干冷器。换热器#占干冷器价值量70%，具体金额取决于翅片长度 数量。目前#一次侧已形成收入，#二次侧产品处于开发、送样阶段，包括快速接头（大创）、膨胀罐（小容量已有样品，大容量交给赛福特）、manifold（与客户联合开发，预计市场化进度快）等。
#客户： 公司定位Tier2/3，不直接对接终端客户，先供干冷器厂商，再流向终端。#国内，已经覆盖头部温控设备厂商（申菱、英维克等）；原#海外商用暖通客户（维谛、特灵、开利、江森等）贡献增量，海外客户覆盖度逐步提升。
#业务展望： H2订单充足，珠海工厂#排产已至明年（海外客户），目前#月产值1亿元、净利率约20%，多基地正逐步扩产，#年底月产能目标提升至1.5亿元，若市场火爆其他厂区也可灵活扩产。26全年收入预计有望做到8-10亿，YoY+166%～233%，27年18亿，YoY+100%。
产业链人士：特斯拉机器人团队在长三角审厂，多家企业已获订单
华昌达：唯一华字辈特斯拉人形机器人
【福立旺】【Rubin纯增量➕OAI应用】最弹性标的——【福利旺】
1，#极其重要 八月最新采访，OpenAI总裁Brockman最新确认正在基于GPT6及语音模型开发“一整套AI应用设备”，原文“a family of devices”——不是一款，是“一整套”，“市场很快会看到”。#【受益解读】 至少3款硬件在产业链实际推荐量产中，核心供应商均可验证进展节奏。
2，#Codex语音 即将推出通用语音助理，准备开始实时语音模式。用户可以持续与其对话，同时把耗时任务交给后台agent执行。最新曝光的Codex客户端资源字符串显示，还提到浏览、应用、文档、购物、点餐等任务。、#【受益解读】 语音应用适配OAI首款语音硬件产品，产业链已有明确备货指引。
3，#Rubin可观弹性 Rubin供应链加单，Ultra确认采用pogpin弹簧顶针，在PCB连接处，替代原有铜缆连接。FLW与大厂深度绑定，潜在弹性巨大。#【受益解读】 Rubin/Ultra采用 Pogpin有望每年百亿级别需求，仅假设FLW 20%保守份额即可提供可观弹性。
机器人观点更新0921：产业叙事在变化，市场预期在扭转｜ 国金cch
1、交易层面，机器人板块从年初调整以来，悲观预期和筹码出清都足够充分，机构配置占比历史性低位；
2、产业实打实有进展：Q3以来，特斯拉供应链排产逐步提升，从周产200提升到10月周产1k以上，年底排产会进一步提升，近月排产是要交付客户的，置信度很高。从排产层面看，产业兑现实打实在加速，供应链的各个口径信息开始收敛，不再和去年至今年年初一样差异很大。
3、市场仍有分歧，分歧点在于销售：即产业需要证明，机器人产品获得下游2b/2c端认可，下游真实需求打通。目前无论是资本市场，还是实业内，均存在分歧。我们认为，要建立几个认知：
（1）机器人下游需求跟当年的智能手机、新能源车均不一样，机器人下游需求高度差异化，对大脑泛化、硬件要求存在极大的差异度，机器人的商业化进程，增长靠的是，下游各种应用场景依次激活。换算成销售，每年增长都不会停止，而大单品场景一旦突破，增长斜率会进一步陡峭。
（2）机器人起步需求是资本开支：类似于算力之于AI，机器人产业的第一大资本开支是机器人本身，物理AI需要大量的真机训练数据，垂类应用需要大量的真机训练数据，数据基建驱动下的机器人放量，容易被市场忽视。
4、投资建议：产业叙事在变化，市场会逐步从不相信特斯拉的排产，过渡到解释特斯拉的排产，高需求差异度和数据驱动的真机资本开支，是这轮出货量增长的核心驱动力。建议重点关注：
1）特斯拉链：三花、拓普、恒立、五洲、nbhx、科达利、长盈、浙江荣泰、金沃、日盈等
2）格局好：绿的谐波、奥比中光、英诺赛科等
3）AI+机器人：中鼎、银轮、兆威机电、美湖等
4）数采：奥比中光、芯动联科、华依、凡拓等
5）本体：上纬、宇树等
by cch团队
持续强调：重大推荐【华通线缆】迎来很好加仓时机！不缺催化剂非洲电解铝龙头，电解铝中最强的阿尔法之一，未来有望大幅超市场预期！另：【华翔股份】低估值标的，期待液冷领域获突破，密切跟踪公司在液冷、机器人等新兴领域进展
高端VNA:AI PCB良率门槛
矢量网络分析仪成为高频高速检测核心设备材料表征
超达装备: （新增机器人业务）农业机器人量产出货（今年的目标是订单200台、交付135台）
英伟达机器人团队围绕具身智能、仿真、部署及解决方案架构四大核心方向开放招聘，北京、上海、深圳三地均设有岗位。
1、 战略投资南京天创智能科技股份，天创机器人：何以领跑特种智能运维机器人投资机构为金洲管道，超达装备，南京市创投集团，益华基金，置柏投资，金湖金发集团。资料显示，南京天创智能科技股份有限公司法定代表人为刘爽，成立于2011年，位于南京市，是一家以从事科技推广和应用服务业为主的企业。企业注册资本2517.5439万人民币，并已于2026年完成了D轮，交易金额超亿人民币。2、农业机器人业务 （已落地）- 产品：棉田智能管理机器人（新疆子公司研发）- 功能：施肥、打药、打顶、无人值守自主作业- 进展：- 2026年2月在新疆喀什完成示范推广，单日作业近千亩- 已在南疆棉田、兵团农场小批量试用陈存友表示，公司内部正在不惜一切人力和资金资源打造智能机器人业务，“今年的目标是订单200台、交付135台”。3、超达装备（成立新公司发展新业务，南京超达芯星科技发展有限公司）公司2026.2.4号，注册南京超达芯星科技发展有限公司，这个为未来发展新业务做准备，注册资金1亿，比较大的，未来潜力大。
本周粤芯半导体申购，乐观估计预期开盘1000亿市值，智光电气参股，合计持有5.46%。
云路股份更新20260921：
1）铁硅铬粉此前送样乾坤、顺络、麦捷，目前部分型号已经验证通过，正式进入小批量阶段；
2）深入布局纳米晶TLVR，性能比传统羟基铁粉和铁硅铬粉更有优势，代表了未来AI芯片电感的发展方向。公司纳米晶粉已送样顺络等公司；
3）粉体是TLVR最核心的材料，公司未来以粉体为核心，向下重点拓展纳米晶TLVR，市场空间大幅提升；
4）目前单月产能100吨，未来需求爆发可拓展性较强。
09:55:30产业链人士：特斯拉机器人团队在长三角审厂，多家企业已获订单特斯拉机器人团队落地宁波审厂一事受到资本市场广泛关注。9月21日，记者从产业链人士处获悉，特斯拉机器人团队已经于上周在拓普集团（ 601689 ）、三花智控（ 002050 ）、均胜电子（ 600699 ）等供应链企业开启审厂工作。上述企业主要供给关节模组、执行器、精密结构件等核心机电部件。“在本次审厂前，这些企业都已经拿到了特斯拉人形机器人的订单，只是或多或少的区别。审厂将对相关产线质量、合规等方面开展评估，通过后将很快开始生产。”上述人士提到。该名产业链人士还表示，审厂工作并非网传的只在宁波展开，特斯拉该机器人团队本次的走访工作还覆盖了杭州、上海等长三角地区的供应链企业。相关企业基本也都是特斯拉此前在汽车方面就已有合作的供应链企业。此前有消息称，特斯拉计划在今年生产数千台人形机器人。供应链审厂工作的开启，意味着特斯拉人形机器人量产工作更进一步。（澎湃新闻）
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