计划 中新赛克
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财务表现：亏损同比扩大超九成2026年上半年，公司营业收入2.35亿元，同比仅微增3.96%，但归母净利润亏损1.29亿元，较上年同期亏损的6715万元扩大了92.38%。分季度看，一季度亏损8202万元（同比扩大），二季度单季继续亏损约4700万元，说明亏损并非一次性因素，而是持续性的。
现金流状况同样堪忧：上半年经营活动现金流净额为-1.42亿元，而上年同期为净流入8898万元，同比骤降259.69%。营收增长微弱叠加现金失血，公司的经营压力正在加剧。
核心矛盾：季节性巨亏与概念估值的背离公司业务具有极强的季节性特征——2025年全年营收7.51亿元，但仅第四季度就贡献了3.38亿元，占比接近45%；前三季度合计亏损，第四季度单季盈利8004万元实现全年扭亏。这种模式意味着上半年亏损是常态，但2026年上半年的亏损幅度远超历史同期水平，且现金流从正转负，说明经营恶化程度在加深。
然而，股价并未反映这一基本面。当前公司市盈率（TTM）高达554倍，市净率约2.7倍，总市值约41亿元。支撑这一高估值的是数据安全、AI安全大模型等概念——公司确实签约了新疆数据分类分级项目，中标了亨通集团智慧审计项目，但这些都是项目制订单，单个体量有限（政府采购公告显示单笔中标金额仅91.6万元），难以支撑持续性的收入增长。