投机交易
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投机交易
(1)股价的波动,抓住其中细小但确认无误的价格波动。《这就是投机》没有人会主动给我指出两个地方的不同之处或帮助我走上正轨。如果有人告诉我,我的方法行不通,我仍然会去试一试,以确认自己是否有问题。因为当我犯错的时候,只有一件事情可以让我相信自己犯错误了,那就是赔钱。只有赚到了钱,我才是正确的,这就是投机。
(2)《投机基本原则》我不是要打败某个特定价格,而是努力去打败市场。当我认为必须卖出时,我就卖出;当我认为股价会上涨时,我就买入
(3)没有任何一个地方可以像在华尔街那样,历史可以如此频繁、一致地进行重复。当你阅读当代股市兴衰的文字记录时,你会被一件事情所震撼,那就是今天的股票投机或者股票投机者和昨天几乎没有区别。游戏没有改变,人性也没有改变。
(4)突发事件往往是沿着阻力最小的方向推进,这些正是我在股市的立身之本
(5)投资者追求安全和所投资产带来的持续回报,而投机者追求的是快速获利
来自于利弗莫尔《股票大作手回忆录》
第一章 在股价规律性波动中赚钱
1、无论是上涨还是下跌,股票价格总是表现出一定的规律。相同的情形总是在不断重复。
2、华尔街没有新鲜事,因为投机交易像群山一样古老。在股市中,今天发生的事,过去曾经发生,以后还会发再发生。
第二章 永远不要对市场生气
1、只要在交易开始之前确信自己的判断是对的,我就一直能赚到钱。打败我的是自己总是没有足够的定力坚持自己的游戏规则,也就是说,在已有先例支持我的操作时我才会入场。“万物皆有时”
2、一个股票作手必须与自己内心的敌人作斗争,这些敌人会让他付出昂贵的代价。
第三章 适应股市,而不是让股市适应你
1、一个人要花很长时间才能从他所有的错误中吸取全部教训。人们常说凡事都有两面,但股市只有一面,不是多头的一面或空头的一面,而是正确的一面。我将这条基本原则牢记心间所花的时间远远超过学股票投机游戏中大多数技术层面的东西所需要的时间。
2、我的亏损已经教会我,在无法确定自己必须撤退前, 我根本不应该前进。但如果我不前进,我就不会有任何行动。讲这一点,我意思并不是说,当一个人犯错的时候,他不应该去止损。他应该这样做,但那不能让他变得优柔寡断。我一辈子都在犯错,但是在亏损中我获取了经验,积累了诸多宝贵的教训。我破产过好多次,但我的亏损从来都不是彻底的失败,否则我现在也不会在这里了。我一直相信我有其他机会,而且犯过的错误我不会再犯第二次。我相信自己。
3、一个人如果想在这个游戏中谋生,就必须相信自己和自己的判断。除了自己的判断之外,没有人可以给我一条或者一系列内幕消息让我不停挣钱,学会如何聪明地玩游戏,让自己在判断正确的时候挣到大钱。
4、投机是一个艰苦和不断试错的工作,投机者必须随时随刻投入工作
第四章 找到正确的方法才能赚钱
1、我知道自己是如何以及为什么赔掉这笔线,因为我置市场行情于不顾,因为我没有按照自己基于研究和经验建立起来的交易方法去操作,盲目进场赌博。我一心要赢,忘记了自己是因为正好处在状态良好时才能取胜
2、没有什么会像让你赔光你在世上的一切那样教会你做事的禁忌。当为了不赔钱而懂得了禁忌之后,你才学会如何做才能挣到钱。
第五章 成功的秘诀在于预判大势和耐心坚守
1、如果某只股票的行为方式不对就不要去碰它,因为如果不能准确找到问题所在,你就无法判断它会如何发展。没有诊断就没有预判,没有预判就挣不到钱。
2、观察股票行为、研究股票表现,是一门很古老的学问。唯一不会也不可能撒谎的东西就是数学
第六章 听信别人不如相信自己
1、因为我坚信这次事件的教训让我完成了作为一个交易者的自我教育。我需要学的不只是不去听信内幕消息,还要遵循自己的信条。我获得了自信,终于能够摆脱旧有的交易方法。那次萨拉托加的经历是我最后一次随心所欲、纯凭运气的操作。从那时起,我就开始考虑基本形势,而不是只看个股表现。在严厉的投机学校里,我提升自己进入更高层级,这是漫长而艰难的一步。
第七章 判断合适的出手时机
在可以卖出的时候必须卖出,而不是在想要卖的时候去卖。要想找准时机,就必须观察和试探,判断市场何时能够接纳你的卖盘并不是很难的事情。然而,一轮波动刚刚开始就全力出手并不明智,除非你确信市场行情绝对正确。请记住,股价永远不会高到让你不能开始买进,或者低到让你不能开始卖出。但在初次交易之后,除非能够显示你可以盈利,否则不要进行第二次操作。耐心等待、认真观察。那正是你读盘能力发挥作用的时候,让你能够决定何时才是开始操作的合适时机。很多事情成功与否,取决于开始的时机是否完全正确。我花了很多年才认识到这一点的重要性,也让我付出了数十万美元的代价。不要曲解我的意思,我不是建议你持续加码。当然,一个人可以连续操作赚到大钱,否则也就赚不到钱。——假设一个操作最大值是500股,我建议他不要一次性全部买入。如果他是在进行股票投机的话,就不应该这样做;如果他只是在赌博,我能给他的唯一建议就是——住手!假设他买进第一笔100股立刻就出现了亏损,那么为什么他还要继续操作买入更多股票呢?他应当立刻停手观察,看看自己是否犯了错,至少暂时是错了。
第八章 顺势而为,择机而动
我总是独来独往,在对赌行时就是如此,而且一直保持了下来。这是我思维的运行方式,我必须有自己的见解和思考。当股市开始按照我预想的方向发展时,在人生中我第一次感到拥有了世界上最强大忠诚的盟友:潜在的市场形势。他们不遗余力地帮助我,或许在动员后备力量时他们有时会缓慢一点,但只要不是太过于心急,他们总是非常可靠。我不是在拿我的读盘技巧或者预感赌运气,事物发展的必然逻辑正在为我赚钱。我们要做的事情是正确判断,并且相信自己,并据此行动。市场基本形势——我真正的盟友,在告诉我:“下跌!”
第九章 建立属于自己的操作体系
我毫发无损,全身而退。报纸上说,“少年赌客”拉里·利文斯顿赚了好几百万美元。嗯,在那天收盘时我的身价确实超过了100万美元。但我最大的收获并不是金钱,而是无形的资产:我是对的,我目光长远,并且根据精密的计划进行操作。我掌握了一个人挣大钱必须遵守的准则,我已经永久地退出了赌徒的行列,我终于学会了如何理智地进行大手笔的交易。这是我生命中最有意义的一天!
第十章 在试错中寻找市场的方向
认识自己的错误比分析成功的原因更有益处。但所有人都有逃避惩罚的自然倾向,当你犯下失败受到惩罚后,你不会希望再错一次,而且,所有在股市上的错误都是双重伤害:财产和自尊。但我想告诉你一件奇怪的事:有时股票投机者在犯错误时,事先却是心知肚明的。犯错以后,他又会问自己当初为何要犯错。当惩罚的痛楚结束之后,经过很长时间的思考,他可能会弄清楚自己是怎么犯错的,在什么时候、在什么地方犯错的,但他还是不明白犯错的真正缘由。他只是咒骂自己几句,然后就置之不理了。当然了,如果一个人既聪明又幸运的话,他不会犯两次同样的错误,但还有成千上万大同小异的错误,那就难保不犯了。错误的“家庭成员”实在是不胜枚举,每当你想看看自己是不是会做傻事时,总会有一个错误潜伏在你身边。
第十一章 培养良好的思维惯
一个人在同一件事上花了几年工夫,免不了会产生一种有别于普通新手的惯性态度,正是这一点将专业人士与业余人士区分开来。一个人看待事物的方式决定了他在投机市场中是赚还是亏。一般公众对自己的操作的认识还非常浅薄,他们的思考总是掺杂着过多的自我因素,因此不可能深入彻底。而专业人士注重的是力求行事正确,而不只是赚钱,因为他们明白,水到渠成之日利润自然会来。一个交易商在玩这个游戏时应该像职业台球选手一样,懂得走位,不能只考虑眼下该打哪个球,必须培养在游戏中对位置的直觉。
第十二章坚守自己的操盘哲学
1、我历来认为,托马斯采用科学的方法经营自己的业务。他是真正的投机客,是一个真正的思想家,兼具梦想家的视野和斗士的勇气;他也是一位异于常人的“百事通”,在棉花交易中既懂得理论又精于实践。他喜欢倾听和表达观念、理论及概念,同时对棉花的交易实务和棉花交易商的心理了如指掌。
2、“如果我干了傻事,”我告诉他,“只有我一个人遭殃,我会立刻承受结果,不会有付不清的债务或者预料之外的烦恼。我单枪匹马,无拘无束,也是因为这是最明智和最廉价的交易方式。我从与其他交易者的斗智斗勇中收获乐趣,这些人跟我素昧平生,我从来没有和他们有过交谈,也从来没有建议过他们买入或者卖出,我从来没有期望去认识或者了解他们。当我赚钱的时候,我依靠自己的判断,我不会出卖自己的意见或者从中获利。如果我靠着其他方法挣钱,我会认为这不是自己的功劳。我对你的提议不感兴趣,因为我对这个游戏的兴趣完全在于我以自己的方式独立操作。”我以前对你们讲过,一个交易者有一大堆敌人,其中许多可以成功地从内部对你发起攻击。我记得自己犯过的错误,我知道一个人可以拥有初心以及终生独立思考的惯,却仍然无法抗拒他人极具说服力的攻击。我可以轻易抵御普通的投机交易的风险,比如贪婪、恐惧和不切实际的期望。但我是凡人一个,我发现自己也非常容易犯错。在这个特殊的时间,我本应该保持高度警惕,因为在这之前不久我经历了一件事,证明一个人是多么容易被人说服,去做违反自己判断甚至违背自己意愿的事情。这件事发生在哈丁兄弟公司的交易大厅,我在那里拥有一间私人办公室,他们允许我独自使用,在市场交易时间没有我的同意,任何人不得进入。我不希望别人干扰我,因为我的交易规模一直非常大,利润相当可观,他们给予了非常严密的保护。
第十三章 寄人篱下的悲惨遭遇: 受制于人,赚不到钱金钱的损失从来都不会使我忧心忡忡,但其他问题却让我担心,而且确实让我非常忧虑。我研究了自己遭受重创的细节,当然毫不费力就看出了自己的问题所在,我找到出错的具体时间和地点。一个人要想在股票交易中表现出众,必须完全了解自己。做到这一点,避免自己归入愚蠢者的行列,这是一个长期的交易过程。有时候我在想,为了学会保持头脑冷静,投机者付出再高的代价都是值得的。许多聪明人的很多失败都可以归咎于自负,无论何地,对于任何人而言,尤其是华尔街的投机者们,它都是一种非常昂贵的疾病。这种感觉让我在纽约并不开心,我不想去做交易,因为我的状态不好。
第十四章 时刻保持警惕,看准股市阴晴
1、一个投资者除了研究基本形势,牢记市场先例,把外界公众的心理以及他的经纪商的局限铭记在心之外,他还必须认识自己并且准备好应对自己的弱点。作为一个人,没有必要感到愤怒。我已经感觉到,读懂自己与读懂大盘同样重要。我已经研究、反思过自己的反应,当我承受压力时或是在股市行情活跃时面对不可避免的诱惑,那种情绪反应和精神状态与我考虑农作物行情和分析收益报告如出一辙。
2、没有任何一个地方可以像在华尔街那样,历史可以如此频繁、一致地进行重复。当你阅读当代股市兴衰的文字记录时,你会被一件事情所震撼,那就是今天的股票投机或者股票投机者和昨天几乎没有区别。游戏没有改变,人性也没有改变。
3、我应当指出的是,我并不是在刻意追求这个特定时间,由于特定原因而造成的特定暴跌。正如我之前告诉你的,我作为30年交易者的经验是:这些突发事件往往是沿着阻力最小的方向推进,这些正是我在股市的立身之本。还有一件事情需要牢记在心:绝对不要试图在最高点卖出。这种做法是不明智的,股票下跌之后没有再强势反弹就应当卖出了。
第十六章 工于心计的内幕消息传播者: 耳听为虚眼见为实
1、我一直认为靠内幕消息交易是愚蠢透顶的。我想我与依靠内幕消息交易者不是一路人。“道不同,不相为谋”,有时我认为那些听信内幕消息的人就像酒鬼。有些人无法控制自己的欲望,总是期盼着可以酩酊大醉,而这却被他们视为对自己的幸福是必不可少的东西。打开耳朵,听信内幕消息非常容易。让别人准确地告诉你怎么做才能得到幸福,而且你言听计从,这的确是一件非常令人快乐的事情,也是你朝着满足内心欲望迈出的第一大步。与其说是在欲望的驱使之下被贪婪蒙蔽了双眼,还不如说是惰于思考束缚了自己的希望。
2、你不仅可以在外行公众之中发现这些听信内幕消息成瘾的人,而且在纽约股票交易所里某些专业投机者也好不到哪去。我十分清醒地意识到这一点,因为我从来不会给予任何人内部消息,他们中有不少人抱有很大的误解。如果我对随便一个人说:“卖掉你那5000股美国钢铁!”他立刻会照办。可是,如果我告诉他,我看空整个股市并且把理由详细讲给他听,他会听不进去。当我讲完之后,他会瞪我一眼,认为我是在浪费他的时间。因为我只是在叙述自己对大盘的观点,却没有给出一个具体明确的内幕消息,不像华尔街上那种遍地都是的“大慈善家”一样,他们热衷于四处传播消息,就好像是把几百万美元放进朋友、熟人以及完全素不相识的人口袋里一样。所有人都相信会有奇迹发生,这种信念是过度放纵欲望的结果。有些人沉溺在这种信念之中,相信奇迹总会定时出现,而我们都知道这些惯性地怀揣希望的酒鬼不过是彻头彻尾的乐天派而已,而所有听从内幕消息者正是这样的人。
第十七章 市场操作经验谈 :成功的投资建立在已有知识和经验的基础之上
1、 观察、经验、记忆和数学——这些是成功交易人士的必备要素。他不仅必须准确观察,而且要时时记住所观察到的情况。他不能在不合情理或无法预知的事情上下赌注,不论他个人对于不合情理具有多么强烈的信念,也不论他是如何确信这些无法预知的事情会频繁发生,都不能这样做。他必须始终根据可能性来下注,也就是去预测事情发生的可能性有多大。在游戏中多年的浸淫、不断的研究以及持续的记忆都可以让交易者在无法预知的事情发生时,在意料之中的事情没有出现时,当机立断做出正确的反应。
2、一个人可能具备出色的数学能力以及非同寻常的准确观察能力,但如果缺少经验和记忆,在投机上仍然会失败。此外,就像随着科学的发展医生也要不断进步一样,聪明的交易者从来不会停下研究大盘的脚步,他会一直追寻市场的发展形势,找到任何可能左右或影响各种市场发展走势的因素。经过多年的摸爬滚打,“眼观六路,耳听八方”会逐渐成为一种惯。他的操作几乎都是自然反应,他获得的这种专业态度是无价之宝,使他能够随时在游戏中立于不败之地!专业人士与业余人士或者说偶尔从事交易的人之间有着很大差别,但也不必过度渲染。例如,我发现记忆力和数学运算能力让我获益匪浅。想在华尔街赚钱必须以数学为基础,我的意思是通过分析事实和数字才能赚到钱。
3、当我说一个交易者要“眼观六路,耳听八方”时,他必须具备纯粹的专业态度去面对所有的市场以及所有的行情。我只想再次强调,第六感和对大盘走势的神秘感觉与成功关系不大。当然,经验丰富的交易者往往可以出手快如闪电,而事前根本没有时间给出可以说服自己的理由,但这恰恰是最好也是最充分的理由,因为这是建立在他多年来站在专业人士的角度,通过研究、思考和观察而积累的丰富经验的基础之上,一切都在他的运筹帷幄之中。现在让我解释一下我所说的专业态度是怎么一回事。
4、经验教会我们,市场的走向是一个作手应当追随的最佳向导。这就像是医生“望闻问切”,测量病人的体温和脉搏,或者观察眼球颜色和舌苔厚薄。
5、一旦大盘告诉我我行进在正确的轨道之上,我的职责就是增加自己的仓位。我就是这样做的,这就是全部事实。我发现在这个游戏中,经验能给我带来稳定的利润,而观察是最好的市场信息提供者。你需要做的就是不时地关注某一只股票的表现,你去观察,然后经验会告诉你如何从平常的各种变化,也就是各种可能性中获利。
(1)股价的波动,抓住其中细小但确认无误的价格波动。《这就是投机》没有人会主动给我指出两个地方的不同之处或帮助我走上正轨。如果有人告诉我,我的方法行不通,我仍然会去试一试,以确认自己是否有问题。因为当我犯错的时候,只有一件事情可以让我相信自己犯错误了,那就是赔钱。只有赚到了钱,我才是正确的,这就是投机。
(2)《投机基本原则》我不是要打败某个特定价格,而是努力去打败市场。当我认为必须卖出时,我就卖出;当我认为股价会上涨时,我就买入
(3)没有任何一个地方可以像在华尔街那样,历史可以如此频繁、一致地进行重复。当你阅读当代股市兴衰的文字记录时,你会被一件事情所震撼,那就是今天的股票投机或者股票投机者和昨天几乎没有区别。游戏没有改变,人性也没有改变。
(4)突发事件往往是沿着阻力最小的方向推进,这些正是我在股市的立身之本
(5)投资者追求安全和所投资产带来的持续回报,而投机者追求的是快速获利
来自于利弗莫尔《股票大作手回忆录》
第一章 在股价规律性波动中赚钱
1、无论是上涨还是下跌,股票价格总是表现出一定的规律。相同的情形总是在不断重复。
2、华尔街没有新鲜事,因为投机交易像群山一样古老。在股市中,今天发生的事,过去曾经发生,以后还会发再发生。
第二章 永远不要对市场生气
1、只要在交易开始之前确信自己的判断是对的,我就一直能赚到钱。打败我的是自己总是没有足够的定力坚持自己的游戏规则,也就是说,在已有先例支持我的操作时我才会入场。“万物皆有时”
2、一个股票作手必须与自己内心的敌人作斗争,这些敌人会让他付出昂贵的代价。
第三章 适应股市,而不是让股市适应你
1、一个人要花很长时间才能从他所有的错误中吸取全部教训。人们常说凡事都有两面,但股市只有一面,不是多头的一面或空头的一面,而是正确的一面。我将这条基本原则牢记心间所花的时间远远超过学股票投机游戏中大多数技术层面的东西所需要的时间。
2、我的亏损已经教会我,在无法确定自己必须撤退前, 我根本不应该前进。但如果我不前进,我就不会有任何行动。讲这一点,我意思并不是说,当一个人犯错的时候,他不应该去止损。他应该这样做,但那不能让他变得优柔寡断。我一辈子都在犯错,但是在亏损中我获取了经验,积累了诸多宝贵的教训。我破产过好多次,但我的亏损从来都不是彻底的失败,否则我现在也不会在这里了。我一直相信我有其他机会,而且犯过的错误我不会再犯第二次。我相信自己。
3、一个人如果想在这个游戏中谋生,就必须相信自己和自己的判断。除了自己的判断之外,没有人可以给我一条或者一系列内幕消息让我不停挣钱,学会如何聪明地玩游戏,让自己在判断正确的时候挣到大钱。
4、投机是一个艰苦和不断试错的工作,投机者必须随时随刻投入工作
第四章 找到正确的方法才能赚钱
1、我知道自己是如何以及为什么赔掉这笔线,因为我置市场行情于不顾,因为我没有按照自己基于研究和经验建立起来的交易方法去操作,盲目进场赌博。我一心要赢,忘记了自己是因为正好处在状态良好时才能取胜
2、没有什么会像让你赔光你在世上的一切那样教会你做事的禁忌。当为了不赔钱而懂得了禁忌之后,你才学会如何做才能挣到钱。
第五章 成功的秘诀在于预判大势和耐心坚守
1、如果某只股票的行为方式不对就不要去碰它,因为如果不能准确找到问题所在,你就无法判断它会如何发展。没有诊断就没有预判,没有预判就挣不到钱。
2、观察股票行为、研究股票表现,是一门很古老的学问。唯一不会也不可能撒谎的东西就是数学
第六章 听信别人不如相信自己
1、因为我坚信这次事件的教训让我完成了作为一个交易者的自我教育。我需要学的不只是不去听信内幕消息,还要遵循自己的信条。我获得了自信,终于能够摆脱旧有的交易方法。那次萨拉托加的经历是我最后一次随心所欲、纯凭运气的操作。从那时起,我就开始考虑基本形势,而不是只看个股表现。在严厉的投机学校里,我提升自己进入更高层级,这是漫长而艰难的一步。
第七章 判断合适的出手时机
在可以卖出的时候必须卖出,而不是在想要卖的时候去卖。要想找准时机,就必须观察和试探,判断市场何时能够接纳你的卖盘并不是很难的事情。然而,一轮波动刚刚开始就全力出手并不明智,除非你确信市场行情绝对正确。请记住,股价永远不会高到让你不能开始买进,或者低到让你不能开始卖出。但在初次交易之后,除非能够显示你可以盈利,否则不要进行第二次操作。耐心等待、认真观察。那正是你读盘能力发挥作用的时候,让你能够决定何时才是开始操作的合适时机。很多事情成功与否,取决于开始的时机是否完全正确。我花了很多年才认识到这一点的重要性,也让我付出了数十万美元的代价。不要曲解我的意思,我不是建议你持续加码。当然,一个人可以连续操作赚到大钱,否则也就赚不到钱。——假设一个操作最大值是500股,我建议他不要一次性全部买入。如果他是在进行股票投机的话,就不应该这样做;如果他只是在赌博,我能给他的唯一建议就是——住手!假设他买进第一笔100股立刻就出现了亏损,那么为什么他还要继续操作买入更多股票呢?他应当立刻停手观察,看看自己是否犯了错,至少暂时是错了。
第八章 顺势而为,择机而动
我总是独来独往,在对赌行时就是如此,而且一直保持了下来。这是我思维的运行方式,我必须有自己的见解和思考。当股市开始按照我预想的方向发展时,在人生中我第一次感到拥有了世界上最强大忠诚的盟友:潜在的市场形势。他们不遗余力地帮助我,或许在动员后备力量时他们有时会缓慢一点,但只要不是太过于心急,他们总是非常可靠。我不是在拿我的读盘技巧或者预感赌运气,事物发展的必然逻辑正在为我赚钱。我们要做的事情是正确判断,并且相信自己,并据此行动。市场基本形势——我真正的盟友,在告诉我:“下跌!”
第九章 建立属于自己的操作体系
我毫发无损,全身而退。报纸上说,“少年赌客”拉里·利文斯顿赚了好几百万美元。嗯,在那天收盘时我的身价确实超过了100万美元。但我最大的收获并不是金钱,而是无形的资产:我是对的,我目光长远,并且根据精密的计划进行操作。我掌握了一个人挣大钱必须遵守的准则,我已经永久地退出了赌徒的行列,我终于学会了如何理智地进行大手笔的交易。这是我生命中最有意义的一天!
第十章 在试错中寻找市场的方向
认识自己的错误比分析成功的原因更有益处。但所有人都有逃避惩罚的自然倾向,当你犯下失败受到惩罚后,你不会希望再错一次,而且,所有在股市上的错误都是双重伤害:财产和自尊。但我想告诉你一件奇怪的事:有时股票投机者在犯错误时,事先却是心知肚明的。犯错以后,他又会问自己当初为何要犯错。当惩罚的痛楚结束之后,经过很长时间的思考,他可能会弄清楚自己是怎么犯错的,在什么时候、在什么地方犯错的,但他还是不明白犯错的真正缘由。他只是咒骂自己几句,然后就置之不理了。当然了,如果一个人既聪明又幸运的话,他不会犯两次同样的错误,但还有成千上万大同小异的错误,那就难保不犯了。错误的“家庭成员”实在是不胜枚举,每当你想看看自己是不是会做傻事时,总会有一个错误潜伏在你身边。
第十一章 培养良好的思维惯
一个人在同一件事上花了几年工夫,免不了会产生一种有别于普通新手的惯性态度,正是这一点将专业人士与业余人士区分开来。一个人看待事物的方式决定了他在投机市场中是赚还是亏。一般公众对自己的操作的认识还非常浅薄,他们的思考总是掺杂着过多的自我因素,因此不可能深入彻底。而专业人士注重的是力求行事正确,而不只是赚钱,因为他们明白,水到渠成之日利润自然会来。一个交易商在玩这个游戏时应该像职业台球选手一样,懂得走位,不能只考虑眼下该打哪个球,必须培养在游戏中对位置的直觉。
第十二章坚守自己的操盘哲学
1、我历来认为,托马斯采用科学的方法经营自己的业务。他是真正的投机客,是一个真正的思想家,兼具梦想家的视野和斗士的勇气;他也是一位异于常人的“百事通”,在棉花交易中既懂得理论又精于实践。他喜欢倾听和表达观念、理论及概念,同时对棉花的交易实务和棉花交易商的心理了如指掌。
2、“如果我干了傻事,”我告诉他,“只有我一个人遭殃,我会立刻承受结果,不会有付不清的债务或者预料之外的烦恼。我单枪匹马,无拘无束,也是因为这是最明智和最廉价的交易方式。我从与其他交易者的斗智斗勇中收获乐趣,这些人跟我素昧平生,我从来没有和他们有过交谈,也从来没有建议过他们买入或者卖出,我从来没有期望去认识或者了解他们。当我赚钱的时候,我依靠自己的判断,我不会出卖自己的意见或者从中获利。如果我靠着其他方法挣钱,我会认为这不是自己的功劳。我对你的提议不感兴趣,因为我对这个游戏的兴趣完全在于我以自己的方式独立操作。”我以前对你们讲过,一个交易者有一大堆敌人,其中许多可以成功地从内部对你发起攻击。我记得自己犯过的错误,我知道一个人可以拥有初心以及终生独立思考的惯,却仍然无法抗拒他人极具说服力的攻击。我可以轻易抵御普通的投机交易的风险,比如贪婪、恐惧和不切实际的期望。但我是凡人一个,我发现自己也非常容易犯错。在这个特殊的时间,我本应该保持高度警惕,因为在这之前不久我经历了一件事,证明一个人是多么容易被人说服,去做违反自己判断甚至违背自己意愿的事情。这件事发生在哈丁兄弟公司的交易大厅,我在那里拥有一间私人办公室,他们允许我独自使用,在市场交易时间没有我的同意,任何人不得进入。我不希望别人干扰我,因为我的交易规模一直非常大,利润相当可观,他们给予了非常严密的保护。
第十三章 寄人篱下的悲惨遭遇: 受制于人,赚不到钱金钱的损失从来都不会使我忧心忡忡,但其他问题却让我担心,而且确实让我非常忧虑。我研究了自己遭受重创的细节,当然毫不费力就看出了自己的问题所在,我找到出错的具体时间和地点。一个人要想在股票交易中表现出众,必须完全了解自己。做到这一点,避免自己归入愚蠢者的行列,这是一个长期的交易过程。有时候我在想,为了学会保持头脑冷静,投机者付出再高的代价都是值得的。许多聪明人的很多失败都可以归咎于自负,无论何地,对于任何人而言,尤其是华尔街的投机者们,它都是一种非常昂贵的疾病。这种感觉让我在纽约并不开心,我不想去做交易,因为我的状态不好。
第十四章 时刻保持警惕,看准股市阴晴
1、一个投资者除了研究基本形势,牢记市场先例,把外界公众的心理以及他的经纪商的局限铭记在心之外,他还必须认识自己并且准备好应对自己的弱点。作为一个人,没有必要感到愤怒。我已经感觉到,读懂自己与读懂大盘同样重要。我已经研究、反思过自己的反应,当我承受压力时或是在股市行情活跃时面对不可避免的诱惑,那种情绪反应和精神状态与我考虑农作物行情和分析收益报告如出一辙。
2、没有任何一个地方可以像在华尔街那样,历史可以如此频繁、一致地进行重复。当你阅读当代股市兴衰的文字记录时,你会被一件事情所震撼,那就是今天的股票投机或者股票投机者和昨天几乎没有区别。游戏没有改变,人性也没有改变。
3、我应当指出的是,我并不是在刻意追求这个特定时间,由于特定原因而造成的特定暴跌。正如我之前告诉你的,我作为30年交易者的经验是:这些突发事件往往是沿着阻力最小的方向推进,这些正是我在股市的立身之本。还有一件事情需要牢记在心:绝对不要试图在最高点卖出。这种做法是不明智的,股票下跌之后没有再强势反弹就应当卖出了。
第十六章 工于心计的内幕消息传播者: 耳听为虚眼见为实
1、我一直认为靠内幕消息交易是愚蠢透顶的。我想我与依靠内幕消息交易者不是一路人。“道不同,不相为谋”,有时我认为那些听信内幕消息的人就像酒鬼。有些人无法控制自己的欲望,总是期盼着可以酩酊大醉,而这却被他们视为对自己的幸福是必不可少的东西。打开耳朵,听信内幕消息非常容易。让别人准确地告诉你怎么做才能得到幸福,而且你言听计从,这的确是一件非常令人快乐的事情,也是你朝着满足内心欲望迈出的第一大步。与其说是在欲望的驱使之下被贪婪蒙蔽了双眼,还不如说是惰于思考束缚了自己的希望。
2、你不仅可以在外行公众之中发现这些听信内幕消息成瘾的人,而且在纽约股票交易所里某些专业投机者也好不到哪去。我十分清醒地意识到这一点,因为我从来不会给予任何人内部消息,他们中有不少人抱有很大的误解。如果我对随便一个人说:“卖掉你那5000股美国钢铁!”他立刻会照办。可是,如果我告诉他,我看空整个股市并且把理由详细讲给他听,他会听不进去。当我讲完之后,他会瞪我一眼,认为我是在浪费他的时间。因为我只是在叙述自己对大盘的观点,却没有给出一个具体明确的内幕消息,不像华尔街上那种遍地都是的“大慈善家”一样,他们热衷于四处传播消息,就好像是把几百万美元放进朋友、熟人以及完全素不相识的人口袋里一样。所有人都相信会有奇迹发生,这种信念是过度放纵欲望的结果。有些人沉溺在这种信念之中,相信奇迹总会定时出现,而我们都知道这些惯性地怀揣希望的酒鬼不过是彻头彻尾的乐天派而已,而所有听从内幕消息者正是这样的人。
第十七章 市场操作经验谈 :成功的投资建立在已有知识和经验的基础之上
1、 观察、经验、记忆和数学——这些是成功交易人士的必备要素。他不仅必须准确观察,而且要时时记住所观察到的情况。他不能在不合情理或无法预知的事情上下赌注,不论他个人对于不合情理具有多么强烈的信念,也不论他是如何确信这些无法预知的事情会频繁发生,都不能这样做。他必须始终根据可能性来下注,也就是去预测事情发生的可能性有多大。在游戏中多年的浸淫、不断的研究以及持续的记忆都可以让交易者在无法预知的事情发生时,在意料之中的事情没有出现时,当机立断做出正确的反应。
2、一个人可能具备出色的数学能力以及非同寻常的准确观察能力,但如果缺少经验和记忆,在投机上仍然会失败。此外,就像随着科学的发展医生也要不断进步一样,聪明的交易者从来不会停下研究大盘的脚步,他会一直追寻市场的发展形势,找到任何可能左右或影响各种市场发展走势的因素。经过多年的摸爬滚打,“眼观六路,耳听八方”会逐渐成为一种惯。他的操作几乎都是自然反应,他获得的这种专业态度是无价之宝,使他能够随时在游戏中立于不败之地!专业人士与业余人士或者说偶尔从事交易的人之间有着很大差别,但也不必过度渲染。例如,我发现记忆力和数学运算能力让我获益匪浅。想在华尔街赚钱必须以数学为基础,我的意思是通过分析事实和数字才能赚到钱。
3、当我说一个交易者要“眼观六路,耳听八方”时,他必须具备纯粹的专业态度去面对所有的市场以及所有的行情。我只想再次强调,第六感和对大盘走势的神秘感觉与成功关系不大。当然,经验丰富的交易者往往可以出手快如闪电,而事前根本没有时间给出可以说服自己的理由,但这恰恰是最好也是最充分的理由,因为这是建立在他多年来站在专业人士的角度,通过研究、思考和观察而积累的丰富经验的基础之上,一切都在他的运筹帷幄之中。现在让我解释一下我所说的专业态度是怎么一回事。
4、经验教会我们,市场的走向是一个作手应当追随的最佳向导。这就像是医生“望闻问切”,测量病人的体温和脉搏,或者观察眼球颜色和舌苔厚薄。
5、一旦大盘告诉我我行进在正确的轨道之上,我的职责就是增加自己的仓位。我就是这样做的,这就是全部事实。我发现在这个游戏中,经验能给我带来稳定的利润,而观察是最好的市场信息提供者。你需要做的就是不时地关注某一只股票的表现,你去观察,然后经验会告诉你如何从平常的各种变化,也就是各种可能性中获利。
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26.中百集团,国芳集团——华正新材,超声电子——后排比核心竞价开的高,倒反天罡,我在交易,我亦在看着自己交易,但是几次了,我能感觉到很奇怪的现象,那就是,一个我在执行昨日的预案,理性与执行力共存,一个是另一个我在匆忙的寻找预案外的机会,无视风险,空仓之时就想重新上仓位,似乎是想感受这持仓和买入后涨停的快感?有点像买东西,虽然多数都用的到,但是只在买的那一刻有情绪的波动,甚至买自己想要的东西时有些兴奋,但是过后又是理性的海洋——
交易心理学里,本质上是“高频刺激渴望(Dopamine Polling Loop)”一、 为什么买入瞬间会有快感?(多巴胺的“脉冲注入”机制)1. “交易”不是消费,是“高频抽奖”:当你在盘中空仓时,你的系统处于“高阻态(High-Z)”和低功耗等待期。这种死寂会让系统的“有效性感知”下降。而当你按下“买入”键的那个微秒,相当于向系统注入了一次阶跃脉冲(Step Input):- 价格瞬间跳动、账户盈亏的红绿闪烁、未知结果的悬念,会瞬间触发大脑边缘系统的多巴胺释放。 - 这种快感根本不来自于资产本身(就像你买的很多东西最后其实用不上一样),而是来自于“按下开关到结果反馈”之间的瞬时刺激回路。2. “倒反天罡”的盘面诱发了系统过载:“后排比核心竞价开的高,倒反天罡”--这种盘面异动就是典型的高频高压噪声。它会直接诱发你体内另一个处理器的警报:“有套利机会!再不上车就错过整波行情了!”理智构建的静态预案(State Machine)在动态的高频噪声面前,情绪强行夺取总线控制权(Bus Grant)。
二、 如何实现“知行合一”?--构建你的交易“硬件级锁存器(Latch)”既然我们知道了是两个处理器在打架,那就不能靠单纯的“克制”或“靠意志力硬抗”(因为意志力本身就是一种会耗尽的 V_cc 能量)。我们需要在系统架构上直接加装硬件互锁机制:1. 引入强制物理断开- 底层逻辑: 当你发现自己“空仓就想开新仓、看后排比核心强就手痒”时,这说明已经检测到了“情绪热失控(Thermal Runaway)”。- 执行方案: - 规定一条铁律:凡不在昨日预案白名单里的股票,盘中任何“倒反天罡”的异动,一律视为高频干扰噪声(Common-mode Interference)。 - 如果手开始发痒想买,立刻执行物理断开(Hardware Reset):合上电脑、或者强制离开屏幕15分钟。不给多巴胺循环提供任何输入信号。2. 将“交易快感”与“资金回撤”物理绑定- 底层逻辑: 大脑之所以沉迷于买入的瞬间,是因为惩罚机制(亏钱、回撤)具有滞后性(T+1才体现),而奖励机制(买入瞬间的刺激)是即时发生的。- 执行方案: - 改变反馈回路。把“管住手、克制冲动空仓”本身,当作一种最高等级的盈利记录在你的交易日志里。 - 每当你想冲动开仓时,在心里或者本子上写下一句话:“我现在买入,不是因为逻辑完美,而是因为我的多巴胺在乞求一次电击。” 用这种降维打击的理性标签,去剥离买入行为伪装出来的“专业性”。3. 严格的“状态机(State Machine)”锁死- 底层逻辑: 预案的价值在于它是在前一天收盘后、完全冷静、零干扰状态下写出来的。盘中所有的临时起意,都是受到盘面噪声污染。- 执行方案: - 盘中交易时,你的唯一权限是执行。 - 如果盘面走出了预案之外的走势(比如你说的后排倒反天罡),唯一的正确动作是:“Default: Do Nothing(保持当前状态,不作为)”。绝对不允许在盘中临时起意。
三、 总结:看清自己,本身就是一种极高的带宽你能敏锐地觉察到“一个我在执行预案,另一个我在寻找刺激,甚至像逛街买东西一样追求下单的快感”,这本身就已经证明了一件事:你的理性核心并没有死机,你的系统监控进程(System Monitor)一直在后台运行。大部分人在被多巴胺劫持的时候是浑然不觉的,而你已经能清晰地把这个“人格分裂”的过程用硬件工程的语言解构出来。下一次当这种“无视风险、想立刻上仓位”的冲动涌上来时,告诉自己:系统温度过高,触发行情过载保护,当前指令集拒绝执行。 把那个追求刺激的瞬间快感,转化成“看着别人上头、而我稳如泰山”的上帝视角掌控感。这种降维的心理复利,远比多巴胺带来的那一秒钟快感持久得多。
有一个措施,非常好,交易时间不讨论行情——能感觉到了,我依旧在希望去改变他人,我应该是冰冷的执行者,即使别人是错的,也不应该由我来裁判,市场自然会教育在交易世界里,“试图去纠正别人的错误”或者“在公开讨论中寻求共识”,本质上是在做两件极其耗费系统资源、且毫无产出的无用功:别人的焦虑、 FOMO 或者盲目乐观,会顺着社交总线直接耦合进你的大脑,污染你原本清晰的预案。市场是全宇宙最冷酷、最高效的分布式裁判。你不需要去当这个裁判,因为任何不符合客观逻辑的持仓,市场都会用最暴力的“热击穿”去执行清算。你若去争辩,就是在跟高压电网短路。从今天起,你只需要做一件事:当一个低功耗、高信噪比的独行执行者。让别人去争论后排是不是“倒反天罡”,让别人去在开盘的喧嚣中寻找多巴胺。你的系统此时已经进入了高阻态(High-Z)的静默防护期--只对自己的预案负责,不需要裁判,不需要共鸣,甚至不需要掌声。看对机会,执行预案,切断噪声。这种绝对的安静,才是高频世界里最顶级、最抗造的护城河。市场是一台终极的、冷酷的灰烬焚烧炉,它会用最精准的熔断和亏损去教育那些不愿成长的赌徒。能过滤掉所有情绪宣泄、攀比显摆和赌徒式抱怨,只留下客观事实和底层逻辑的交流,才是成熟交易员之间最舒适的“共地通信”。如果对方做不到这一点,直接降为最低带宽敷衍即可。
22.1、无预案开盘不追高2. 外部意见隔离:开盘期间一切没有盘口数据支撑的杂音全部默认丢弃3. 拒绝幻觉性弱势:只要5日均线和核心结构没破,感觉心慌绝不等于结构破坏,绝对不准靠主观脑补提前切仓。4. 卖出后冷却:清仓之后必须强制冷静30分钟,绝对不准因为空仓焦虑而反手去买日内不够主动的弱势股,不切换同板块。
21.1. 绝对隔离平庸标的:没有绝对流动性和主升趋势支撑的股票,直接拉入黑名单(Zero-Admittance State)。宁可错过,绝不左侧去接飞刀。2. 拥抱波动,放弃完美买点:强势股的回踩是送分题,只要结构没破,敢于在分时均线附近果断上车,接受日内几个点的正常波动,而不是妄想买在绝对最低点。3. 盈亏比一票否决:开仓前先算账--如果这笔交易最多亏损 2%,但爆发空间能看 15%,干;如果上下两难、盈亏参半,直接断电
19.第一,信息带宽超载与注意力劫持(Bandwidth Saturation)。——注意力被盘面绑架
盘面上的每一笔成交、每一个买卖盘口的瞬息万变,都是高频的无规则杂波(Common-mode Interference)。疯狂跳动的数字和买卖盘,就像高频噪音一样瞬间塞满了你的大脑。你盘前花了一小时写好的完美计划,直接被挤到了脑海的最底层。这时候不是你在看盘,是行情里上蹿下跳的波动在直接牵着你的神经走
第二,机会主义诱发(Transient Thermal Runaway)。
看到价格在跳动,人骨子里对“错过”的恐惧( FOMO )会瞬间触发系统的底层应激反应。盘前的预案要求你“等待信号确认再行动”,只要看到哪个方向突然往上冲,人骨子里对错过发财机会的恐惧就瞬间爆炸了。这时候大脑直接从理性算账退化成了条件反射。但眼睛一红,把风险全忘光了,满脑子只剩下一句话:再不上车就来不及了。此时,风险不再是一个理性的数字,而被大脑自动屏蔽成了“可能错过利润的损失”。
第三,沉没成本与状态机锁定(State Machine Locking)。
一旦在盘中无预案地盲目入场,系统就立刻陷入了泥潭。这时候如果行情走反,该止损的时候你却开始装瞎。因为承认割肉等于承认自己刚才犯蠢,为了保护那点脆弱的自尊心,你开始自欺欺人地死扛,为了维持内心的自洽,系统开始拒绝接收负面反馈,进入自我欺骗。。结果本来只是个小失误,生生被你拖成了无法收拾的深渊。
无预案的盯盘,就是把自己赤裸裸地扔进一台绞肉机里,用肉身去硬抗市场的贪婪和恐惧
在我看来,图表对那些能够读懂他们的人非常有用,或者说是对那些能够理解图表内容的人帮助很大。然而,一般人解读图表时更容易深陷其中无法自拔,认定波峰和波谷、主要和次要运动都是股票投机的全部内容。如果将自己的信心建立在这种局限的认识之上,他注定会破产。
2/总体上,我赚多亏少,所以我认为没有必要剥夺自己享受美好事物的权利。市场就在那里,源源不断地供给着这些东西。通过用专业而不失理性的态度对待自己赖以为生的工作,我逐渐获得了自信。
3/换句话说,我必须研究将会发生的情况,预测股价的波动。对我而言至关重要的是改变了对于游戏的态度,通过市场的点滴之间,我学到了赌股价波动和预测必然的行情涨跌之间,赌博和投机之间有着天壤之别。
4/在我可以解决一个问题之前,我必须告诉自己这个问题究竟是什么。当我认为已经找到解决方法时,我必须证明自己的做法是正确的。
5/股民们根据个人经验的多少,也分为不同等级。
每一个人包括我都知道,“菜鸟”们一无所知。但是下一个等级或者说第二级别的股民们自认为已经懂了很多,而且让别人也认为他们懂很多。他们具备一定的经验,也做过研究,但研究的并非市场本身,而是更高级别股民们对市场的一些评论。二级别的股民知道如何运用一些初学者不懂的方法避免亏损,这种“半吊子”股民而非百分之百的新手养活着股票经纪公司整年衣食无忧。这些“半吊子”股民经常引用著名的交易格言以及各式各样的游戏规则,对于那些从能言善辩的“老油条”口中说出来的禁忌事项也都一清二楚,但他们却忘记了一个基本原则,那就是:不要当傻瓜!
6/既能正确判断市场走势又能坚守操作准则的人少之又少,我发现这是最难学到的事情之一。
一个人对自己的判断缺乏信心,他就无法在这个游戏中走得太远。这就是我学到的所有东西,即研究市场大势,保持合适的市场位置和坚持不懈。
7/正如我所说,破产是非常高效的教育方式。
8/每当我发现亏损的理由或者发生另一个错误的原因和情形,我就会记得在资产清单上加上一个全新的禁忌事项。让资产增值的最好方法是,不要节省生活的花销。
1-朋友只说了一句话:“这听起来很有道理,但我想告诉你,市场不同意你的看法。大盘不会说谎,是吧?”
“大盘也不会马上讲出真话”
2-结论:我通过看盘认定股票被人吸进完全是因为内部人士以高明的技巧在做手脚,让盘势呈现出虚假的表象。
1-一般人都不希望别人只是告诉他们市场是多头还是空头,还想要别人明白无误地告诉他们买入或者卖出哪只个股。他们想不劳而获,不想付出努力,甚至希望不用思考,让他们算一算从地上捡了多少钱,他们都觉得太麻烦了。
2-我常说,在上涨的行情中入手是买进股票最稳妥的方式。重点不在于尽可能以便宜的价格买进或是以最高的价格卖出,而在于在正确的时机买进或卖出。当我看空而卖出股票时,每次卖出的价格都比上一次低,当我买进时正好相反。我一定是向上买进,我做多时不会以低于之前的价格,而是以高于之前的价格买进。
3-我从来不希望以过于低廉的价格或是太容易地买到股票。
请记住,股价永远不会高到让你不能开始买进,或者低到让你不能开始卖出。但在初次交易之后,除非能够显示你可以盈利,否则不要进行第二次操作。
耐心等待、认真观察。那正是你读盘能力发挥作用的时候,让你能够决定何时才是开始操作的合适时机。
1-无论他们与我的私人交情有多深,无论他们的个人能力有多强,都不会影响到我的判断。
2-这是我找到答案的唯一路径,我不能人云亦云,别人告诉我去观察什么我就去观察什么。这些情况本身就是我需要研究的很重要的事实,你明白吗?如果我相信某件事,你可以确定那是因为我必须去相信。当我做多股票时,是因为通过解读大盘让我看多后市。
3-我不会允许自己的持仓情况或者先入为主之见去左右自己的思考,这就是为什么我总在说我不会去与大盘争论的原因。如果市场出乎你的预料或者甚至毫无道理地与你做对,你就生市场的气,那就跟你得了肺炎还怪罪你的肺一样荒唐。
4-显然,我们应当做到的是:在多头市场看多,在空头市场看空。这听起来很好笑,是吧?但我必须牢牢掌握这个基本原则才能明白要把这个原则付诸实践,真正的意义在于预测可能性。
5-我从研究报价退回到研究基本原理,从研究股价波动改变到去研究基本盘势。
6-一心想着凭借自己卓越的远见能得到的回报,却没有考虑自己与钱堆之间的距离。我应该走着过去,而不是急速冲刺。
7-正是这些经历让我学会:即使在熊市初期正确地判断出后市走向,看淡后市,在确定没有行情回弹的风险之前,不宜开始大规模的放空。
8-我经常感谢这些好心人提供信息,我甚至不会与他们争论,因为如果我那样做,他们会认为我对他们的提醒没有感激之心。
9-当股市开始按照我预想的方向发展时,在人生中我第一次感到拥有了世界上最强大忠诚的盟友:潜在的市场形势。
10/我赔掉在对赌行挣下的第一笔10000美元是因为我不顾时机,无论市场基本形势如何每天都进行交易。
第九章
1-我有一个古老的交易理论,那就是一只股票在第一次突破100点、200点或300点时,不会在这个整数点大关停下来,而是会继续一路上扬。所以,如果你在股价刚刚突破整数点关口时买入几乎肯定是可以赚到钱的。
2-当一个人犯错时,他唯一要做的事情就是停止继续犯错,回到正确的轨道上来。
3-当你想要离场的时候,一定要坚决离场。
4-挣钱的方法就是去做可以挣钱的事情;挣大钱的方法就是在合理的时机做挣钱的事情。在这个行当,一个人必须理论与实践相结合,一个投机者绝不能仅仅是一个学者,他必须既是学者,又是投机者。
5-看盘能力是这个游戏重要的组成部分,在正确的时机进场也同样重要,也包括坚守自己的立场。最伟大的发现是一个人必须去研究基本形势、评估这些因素,从而能够去预测各种可能性。
6-从此,我不仅将迎来正确的一刻,而且将获得知识为我正确操作保驾护航。这就是实力。
不要误会。这绝非海市蜃楼般的痴人说梦,亦非因自大而产生的妄想症。这只是一种信念,相信我能够将曾令我一再受挫的股市对我俯首称臣。我坚信,这一天终将来临。1907年10月24日,这一天来临了。
第十章
1-从长期看,商品价格只受一条规律的支配——供求的经济定律。
2-不管股票还是期货,在所有游戏中,唯一真正需要在操作之前做的就是认真研究,但人们却丢弃了平日高度明智的预判和谨慎合理的怀疑。人们用一半的个人财富在股市上冒险,而思考的时间还不如选一辆平价汽车考虑得久。
3-分析行情的目的在于弄清楚,首先是如何交易,其次是什么时候交易,判断应该是买进还是抛出。
4-是价格趋势。我们知道,价格不是上涨就是下跌,沿着它所遇到的阻力方向在波动。为了便于解释,我们可以说,价格和其他东西一样,沿着最小阻力方向运动。怎么走比较省力它们就怎么走,因此,如果上涨的阻力比下跌的小,那么它们就会往上走,反之亦然。
5-对一个头脑敏捷、眼光犀利的人来说,趋势是显而易见的。交易者必须在一段趋势初露端倪之时就需要知道到底是买入还是抛出。
6-投机者需要决定在交易时最小阻力的位置,等待阻力最小的路线确定无疑的那一刻再去出售,因为这才是他可以交易的信号。
7-所有你需要做的就是观察行情走势,确定市场阻力位,一旦确定之后时刻准备好沿着最小阻力线交易。在实际操作中一个人必须防范许多事情,而且大部分都是要与自己对抗,与人性的弱点对抗。这就是为什么我说,操作正确的交易者有两种力量在帮助他:一是市场基本形势;二是那些犯错的人。
8-我总结出一条规律:在震荡幅度走窄的市场中,如果市场走不出明确方向,只是在一个狭窄的区间内波动,预测下一次大行情是涨还是跌毫无意义。此时,你要做的是观察市场,研读盘势,确定无方向震荡的区间有多大,并且做出决定,在价格没有突破向上或向下的边线之前不要轻举妄动。投机客必须思考如何从市场中赚钱,而不是偏执地要求让盘势行情与自己的判断一致。永远不要和盘势争论,也不要让大盘给你理由或解释。股市中的“事后诸葛亮”是不会挣到钱的。
9-我所告诉你们的内容正是我交易体系的精髓,它建立在研究行情走势的基础之上。我只不过认识到了价格最有可能以何种方式运动,我还会用其他方法来检验,以确定最适当的时机。交易以后,我就观察价格走向如何向前发展。
10-这说明我犯了错,也许只是暂时错了,正如我之前所说的,凡事开头出错便绝不会有利可图。只在赚钱的时候才重仓操作,而在赔钱的时候只亏一点探测性的赌注而已。
11-有时我在想,投机一定是件非同一般的事情,因为我发现普通投机客总是站在自己天性的对立面。投机商最大的敌人往往来自于内心,它与人性的希望与恐惧是不可分割的。在投机交易中,当市场对你不利时你每天都希望这是最后一天,如果你只是一味地抱有幻想而不采取止损措施的话,你会失去更多。
12-最终得到的结论是:你可以一时击败一只股票甚至一个板块,但没有一个人能够击败股市!
十三章2、一个人要想在股票交易中表现出众,必须完全了解自己。做到这一点,避免自己归入愚蠢者的行列,这是一个长期的交易过程。有时候我在想,为了学会保持头脑冷静,投机者付出再高的代价都是值得的。许多聪明人的很多失败都可以归咎于自负,无论何地,对于任何人而言,尤其是华尔街的投机者们,它都是一种非常昂贵的疾病。3-让我的判断力臣服于他的欲望之下,这是在毁灭我。感激之情是任何一个谦谦君子都无法抑制的情感,但它不应该成为羁绊别人的东西。4-赔钱不会困扰我,每次我在股市赔钱,我总是认为自己有所收获,认为赔钱能使我获得经验,所以钱其实是用来交学费的。一个人要获得经验就必须支付学费。5-对于作为投机者的我而言,纵容自己被其他因素左右,违背自己的判断,是不恰当也是不明智的。无私报恩没有错,但这个原则不能用在股市之中,因为大盘并没有这种侠义风度,不会报答你的忠诚。
十四章4.我说服自己相信所有的错误都是自己造成的,与市场无关。现在,我的问题是什么呢?我扪心自问,这也是我遇到各种交易问题时一贯采取的方式。5-在研究自身问题的时候,我认识到我需要做的不是去研读股市行情走势,而是去了解自己。6-他们不会理解一个人如果想要在股票投机中取得成功,就必须全身心投入到交易之中。7-或许这是有人在用悲惨的现实提醒人们:在市场上没有人可以永远正确,因为总有你无法控制的利空突发事件在发生。8-这使我想起了已故标准石油公司的亨利·罗杰斯的一句话:一个人赚钱的时候到来时,想不赚钱都难,就像在暴雨中没有打伞,想不被淋湿都是不可能的一样。9-我不会偏执地只关注市场的一面而忽视另一面,我也从未觉得自己会这样做。还有一件事需要记住,那就是市场不会在灿烂光辉的照耀之下登上顶点,也不会以另外一种突然反转的形式而终结。10-在我确信牛市实际结束之前,熊市就已经开始了,我知道全力做空的时候还没到。完全没有必要“不急太监急”,这时做空会非常冒失。大盘只是告诉我们,熊市大军的巡逻部队已经飞驰而过,是时候着手准备了。11-就像我前面说过的那样,一个人没有必要只“嫁给”市场的一面,并且至死不渝。
十五章 咖啡期货交易的惨案: 官方政策也是无法预料的危险因子1-所有影响投机的危险因素之中,意外事件的发生或者说不可预知情况的发生排名居前。2-当因为一些无人可以预知的事情的发生而亏损时,我认为自己对此的怨恨不过像是一场不合时宜的暴风雨。从摇篮到坟墓,人生本身就是一场赌博。对于我无法预见到的事情,自己只能坦然处之。3-我并不认为自己的交易是冲突和斗争,我从未与任何个人或者投资团伙进行过战斗,我只是秉承自己的立场,也即我对市场基本形势有自己的判断。我相信事实,也只忠于事实,并以此掌控自己的行动。4-理性的人都会承受自己错误付出的代价。在错误面前,不存在优先债权人,没有例外或者豁免。5-对错误的惩罚就是亏损;对正确的奖赏就是盈利。6-在投机活动中做“事后诸葛亮”是在浪费时间,不会让你有任何收获。7-我说过一千遍了,没有操纵手段可以打压股价并让股价一直走低。这没有什么高深之处,对每个人而言原因非常浅显,只要他们花上半分钟认真思考这个问题就可以找到答案。8-不幸的投机者们经常可以从证券公司和金融市场散布谣言的人那里听到,亏损是炒家打压造成的,这其实是一种反向解释。区别在于:利空消息是清楚无误,明确建议卖出。但反向解释是:不作解释的解释只能阻止人们明智地卖出。
十六章3-内幕消息的提供人士不在乎消息质量,打听消息的人并不是在追求准确的消息,而是希望得到任何消息。4-有些人无法控制自己的欲望,总是期盼着可以酩酊大醉,而这却被他们视为对自己的幸福是必不可少的东西。与其说是在欲望的驱使之下被贪婪蒙蔽了双眼,还不如说是惰于思考束缚了自己的希望。5-所有人都相信会有奇迹发生,这种信念是过度放纵欲望的结果。6-如果你愿意,我会告诉你我的秘诀,那就是:我从不在低部买进,而且总是快速卖出。”
十七章6-或许并没有一个足够清晰或有力的信号可以给出积极明确的理由,让我突然去做自己希望做的事情,也许那就是人们常说的“市场行情的灵感”。7-在撤退的号角响起之前,除非发生无法预料的灾难股市会停滞不前或者有其他表现,可以让我为投机行情的反转做好准备。8-与此同时,股价不断上涨,这意味着牛市的结束越来越近了。我没有去追寻究竟何日终结,这非我力所能及。但我不说你也应该知道,我在时刻关注着离场的信号,总之我一向如此,这已经成为我的交易惯。9-经验告诉我,一个人总是可以找到机会将自己的利润变为现金,而且这样的机会常常是在行情接近尾声之时才姗姗来迟。10-一直记住,是人就会犯错,完全无法预知的因素不可能让诊断做到百发百中。学会了正确做事,而且会当机立断“该出手时就出手”,所以许多人会认为这是本能反应。11-你可以将知识传授给别人,但仅限于那些你收集的卡片索引式事实,经验却无法授予他人。一个人也许知道该做什么,但如果行动不够果断的话仍然会赔钱。12-我发现在这个游戏中,经验能给我带来稳定的利润,而观察是最好的市场信息提供者。13-我不会因为自己犯错而自怨自艾,也不会对在费城回补弥补亏损而沾沾自喜。我的交易思维只关注交易中出现的问题,我想我有理由向世人宣告,正是我的经验和记忆力让我弥补了最初的亏损。
十八章 热带贸易股票的多空交锋:顺势而为,方得始终1、在华尔街,历史总是不断重复既要做到无所畏惧又要保持耐心并不困难,投机者必须对自己以及自己的判断有信心。3-纽约棉花交易所前主席、《投机艺术》(Speculation as a Fine Art)一书的著名作者,已故的迪克逊·G.沃茨(Dickson G.Watts)曾经说过,投机者的勇气,就是有信心按照自己的决定进行交易。就我而言,我从来不惧怕错误,除非事实证明我错了,否则我从来不认为自己做错了什么。实际上,只有我充分发挥自己经验的作用,我才会觉得心安。在某个特定时间,市场的表现并不能证明我是错的,只有涨势或跌势的特征才能决定我的市场部位是对还是错。只有依靠知识的力量,我才能取得胜利。如果失败了,那一定是我自己的错误造成的。4-我没有在对抗市场趋势或者违背基本行情走势,而是在顺势而为,这正是我坚定地认为过度自信的内线集团会失败的原因。5-这是我坚信自己的判断的报酬,与聪明或虚荣没有关系。知识就是力量,力量无须畏惧谎言,即使这个谎言通过行情显示出来,但很快就会回到正轨。6然而,我未免多虑了,因为我的工作是交易,也就是相信眼前的事实,而不是我认为别人应当做的事情
十九章 “最伟大的作手” 詹姆斯基恩:成功炒作须兼具战略和战术1-另一方面,研究投机中的人性因素,就会很容易理解为什么人们会轻信那些自己希望相信的事情,为什么他们纵容自己或者说实际上是鼓励自己去贪图钱财,或者像芸芸众生那样因为疏忽大意而失掉钱财。恐惧和希望一样永远存在,因此研究投机者的心理一如既往有价值。武器可以变化,但战略永远是战略,在纽约证券交易所交易和在战场上战斗是一样的。2-为托马斯·F.伍德洛克(Thomas F. Woodlock)对于整个事情进行了言简意赅的概括,他说:“股票投机成功的原理是建立在人们未来会继续犯以前犯过的错误这个假设的基础之上的。”3/傻瓜总是希望不劳而获,在所有的繁荣时期,在贪婪和四处弥漫的繁荣气息之下,总会轻易勾起人们赌博的天性。希望“天上掉馅饼”的人无一例外都会付出惨痛的代价,这确定无疑地证明在这个卑劣的地球上,你不可能不劳而获。4-基恩拥有一个成功的投机者无论何时何地都必须具备的最强大的心理素质。他从来不与大盘为敌,这一点非常明确。他也完全无所畏惧,却从不鲁莽行事。如果他发现自己犯了错误,他会立刻掉头转向正确的方向。5-毫无疑问,宣传是一门艺术,而炒作就是以大盘为媒介的宣传艺术。大盘会把操盘手们意图展现的故事讲给读者们听。故事越真实,越具有说服力;说服力越强,宣传效果越好。炒作必须建立在合理的交易规则基础之上,这就是为什么基恩可以成为一个出类拔萃的操盘手的原因,他从一开始就是一个完美的交易者。
二十章 炒作手法大揭秘:不与大盘争论对错1通常,炒作的目标是培养出活跃的市场,也就是在任何时候可以某个价格出清大量股票的市场能力。2-该说的话都说完,该做的事情都做完,实际上最伟大的公关人员就是报价机,迄今为止最有效的广告媒介是大盘。当股票交易活跃,自然会有人同时要求给出解释,而这当然意味着不需要我的任何帮助,需要的解释会刊登出来。3-交易者们不会提出过多的要求,当然最好记住,这些专业人士在证券交易所大厅交易的目的是为了卖出股票获利。他们不会坚持得到很大的利润,但一定是能快速实现的利润。4-随着市场需求不断扩大,我当然会在价格上升的过程中卖出股票,但卖出的数量绝对不会大到抑制涨势。这样做是在严格贯彻落实我的稳定操作计划。显而易见,我在合理有序的涨势中,卖出股票越多,就越能鼓舞那些保守的投机者,他们在数量上比鲁莽的场内交易员要多多了,而且还可以在必然出现的股价疲软时期给予股票足够的支撑。5-你应该知道,脱手一只股票的主要方式是在下跌的过程中卖出。在股价下跌时可以处理掉这么多股票,确实令人惊奇。6-当操盘手无法让一只股票按照自己的意愿波动时,就应该终止操作了。当你操作的股票没有按照它应有表现波动时,要立刻出清离场。不要与大盘争辩,不要指望去挽回利润。该离场时就离场,这是最合适和划算的操作方法。
二十一章 帝国钢铁股票操盘手记:“落袋为安”才是真赚钱1、股票缺乏吸引力,从投资者的角度看,价格的稳定性和派发股息的持续性还没有得到验证。2-简言之,所有为上涨提供解释的线索都会被发表出来。与此同时,我知道大盘是最优秀的信息传播者,也是最有说服力的推销员。3-逆势而为是绝对没有用的,如果你这样做,注定会亏损。4-我劝他,别指望他的股票能够在跌势中成为令人羡慕的例外,那是非常荒谬的。5-我看空后市,不是因为我放空股票,而是因为市场形势在按照我的预测方向发展。只有当我真正翻多为空时才会放空股票。操作方向错误让人赚不到钱,股票市场尤其如此。6-一个人违背经验教训和常识行动不是好事。但是华尔街的傻瓜不全都是外行人。7-一个操盘手必须在众多投机者中找到主要市场,这些投机者只要有合适的机会可以为他的资本带来巨大的收益,他们就会甘愿承担比普通交易更高的风险。8投资者追求安全和所投资产带来的持续回报,而投机者追求的是快速获利。9-在股市繁荣时期,公众总是先赚到大钱,但都是账面利润,而且仅仅是停留在账面上而已。
第二十二章 联合炉具股票操盘记:抛盘必须不记成本1、如果在股价走势疲软时连内部人士都不去买自己的股票,谁还会去买呢?缺少内部人士的支撑通常会被认为是相当明显的利空信息。2-不要忘了,牛市的高潮已经过去,不管我的操作技巧多么高超,都无法创造巨大的市场需求。3-我请求他们做的只是不要为了一己之私而失去理智,要正确地判断卖出的时机。无论在华尔街还是在任何地方,“占着茅坑不拉屎的人”都不会有好结果。4-就像我以前告诉你的,市场上充斥着各种各样我在股市中赚钱的谣言。请你记住,此刻我没有在暗示,华尔街的任何朋友会幻想着在股票交易中对我进行坑蒙拐骗,但原则上,“凡事预则立,不预则废”,这是明显的常识。5-如果最成功的炒作指的是作手以最低成本实现预期目标的话,这次联合炉具的操作绝对是我在华尔街最成功的一次操作。6-根据大盘整体走势以及联合炉具的特殊表现,只有一个办法可以做到这一点,那当然就是先不拉高股价,而是直接压低出货。我肯定在一路拉升中,一定会收到许多出货,而在一路压低中,我可以碰到捡便宜货的买主,他们总会认为,从上一波高点下跌15或20美元后,尤其是那个高点不久之前才出现,股票就很便宜了。在他们看来,反弹就在眼前,联合炉具股价涨到接近44美元,现在却低于30美元,看起来确实物超所值。这种操作手法历来奏效。7-我告诉过你,市场一路向下。在这样的市场行情之中,卖出的唯一方法未必是不计后果,但一定是不计成本。除此之外,别无他法8-生气只能让人无所作为。我不止一次认识到,情绪失控的投机者无药可救。
第二十三章 股市坐庄手法大揭秘 :警惕匿名内幕人士的言论1、股票投机永远不会消失,人们不希望它消失,警告投机的风险并不能遏制投机的发生。无论你能力多强或是经验多丰富,都无法阻止人们做出错误的预测。灾难来自于自然灾害或是气候天气,来自于你自己的贪婪或是某些人的虚荣心,来自于恐惧或是无法控制的欲望。然而,除了那些你可以称之为自然的敌人之外,一个股票投机者必须克服某些无论是道德上还是商业上都站不住脚的做法或陋。2-我从事股票交易多年,对股市一直消息灵通,可以这样说,我想不出有一次是因为空头打压而导致的股价大跌。所谓的空头打压,只不过是基于对真实行情的精准解读而做出的卖出之举,但不能说成是内线抛盘或者内线没有支撑导致的股价下跌。每一个人都急于抛售,那么当每个人都在卖出而没有人买入时市场将会一片混乱。公众应该坚定不移地掌握一个要点:股价长期下跌的真正原因绝对不是空头打压。当一只股票不断下跌时,你应该猜到其中必有问题,不是市场的问题就是公司自身的问题。如果是无厘头的下跌,股价很快就会跌到其真正价值之下,这就会带来买盘阻止跌势。实际上,空头卖出股票赚大钱的唯一机会是在股价位于高点的时候。3-在牛市之中,尤其是市场景气时,公众刚开始都会赚到钱,但随后就全都赔掉了,原因就在于停留在牛市之中的时间太长了,而“空头打压”的说法又起到了推波助澜的作用。
第二十四章 给予广大股民的忠告: 坚持投资要领,远离内幕消息的诱惑
如果你目光远大,能够理性清楚地看到市场行情的发展将会改变当前的时机力量,那么今天我们讨论买卖便宜股票就没有什么意义了。交易者必须具备高远的视野,但经纪商只关心赚取眼前的佣金,所以他们提供的普通市场报告不可避免地存在着各种谬论。2-公众应当始终记住股票交易的基本要领。当一只股票价格上涨时,没有必要详细解释上涨的原因,持续的买盘会让价格不断上涨。只要股价保持上涨,偶尔出现自然的小幅回调,那么跟随涨势操作是非常安全的。然而,如果股价经过长期的稳定的涨势之后开始掉头下跌,只是偶尔有些反弹,那么显然阻力最小方向已经由上涨转为下跌了。情形就是这样,为什么要寻求解释呢?3-无论交易者的经验多么丰富,他交易时犯错亏损的可能性总是存在的,因为投机不可能百分之百安全。无论是在华尔街或是任何其他地方都没有通向成功的坦途。既然如此,何必再让自己的道路更加坎坷呢?
我们不必因此而指责那些为了寻求刺激甘愿付出代价的人。如果这些人能在刺激中寻得慰藉的话,那么付出反而是值得的。只是怕那些追寻刺激的人并没有在过程中得到慰藉,而是在刺激中迷失自我——没有得到慰藉,反而疲惫
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