核心业务：两大主业，互联网媒体（海外，高毛利）+数字营销（国内广告代理，低毛利）；同时布局AI营销、区块链、自有消费品牌，是华为鲸鸿动能铂金代理商，海外有Spigot（Eight）流量业务。

2026中报（8月披露）

• 营收21.73亿（+0.32%）；归母净利润1.43亿（+73.78%），扣非0.90亿（+26.35%）

• 毛利率16.15%；资产负债率仅14.36%，财务负债压力小，现金储备充足

• 经营现金流大幅改善转正，但数字营销业务账期长，应收账款回款压力仍存

• 利润增长主要来自海外媒体业务，国内营销业务毛利率很低，对利润贡献有限

题材催化

1. AI营销：AI赋能广告投放，属于AI应用链；

2. 华为广告代理：鲸鸿动能合作，受益华为广告生态扩张；

3. 海外流量：海外互联网媒体业务，海外广告市场景气度提升；

4. 区块链、元宇宙概念，偏题材属性。

盘面与资金（9‑22）

• 当日涨停，收盘价7.45元，换手率11.99%，成交额11.1亿，资金博弈热度高

• 属于中小盘，流通市值约93亿，筹码活跃，短线波动大。

主要风险点

1. 历史内控、控制权相关监管问题，存在治理层面不确定性；

2. 国内数字营销业务毛利率极低，靠规模走量，行业竞争激烈；

3. 海外业务受海外宏观、广告周期影响；

4. 题材驱动为主，业绩弹性有限，容易受情绪影响大起大落。

小结：公司财务负债安全，海外媒体业务盈利质量较好，但国内营销业务拖累整体毛利；股价更多靠AI营销、华为广告题材驱动，属于高波动短线标的，适合跟踪板块情绪，需要警惕高位回调风险。

股市有风险，入市需谨慎。