1/ 当前的宏观核心争议是什么？
● 市场极度担忧 AI 泡沫 + 巨额资本支出 (Capex) 难以收回成本。
● 增量数据打消了部分疑虑：各大云厂商的营收和未履约订单 (RPO) 都在加速增长 → 需求依然远大于供给。
● 用大白话总结就是 = 现阶段 AI 基建仍是“卖水翁”稳赚的生意，四大厂 2026 年预计砸下 6600 亿美元 Capex，且投资回报率 (ROI) 的路