周三舆情热度：①地产链-国家统计局数据显示，8月一线城市新建商品住宅销售价格同比降幅比上月收窄0.2个百分点至0.9%。（我爱我家、华丽家族、华远控股、福建水泥、三峡新材、汇通能源等）[淘股吧]

②PCB-AI服务器需求引发供给结构性重构，PCB产业链迎密集涨价潮，电子布、铜箔、CCL等环节均完成顺价传导。（澳弘电子、大亚圣象、中一科技、依顿电子、江南新材等）
③矢量网络VNA-华泰证券研报认为，AI算力建设推动高速互连加速升级，矢量网络分析仪(VNA)有望迎来发展机遇。（优利德、电科思仪、创远信科、普源精电、莱伯泰科、东方中科等）

#矢量网络分析仪（VNA）北交所标的【创远信科】

1️⃣是国内为数不多#已量产110G矢量网络分析仪（24年开发产品现已挂网销售），#已向光通信客户出货过110G高端产品！且其公司副总裁陈总系原电科四十一所研究团队（电科思仪同源），公司系民企更容易进入向海外终端客户供应链！
2️⃣根据行业调研情况，目前高频高速矢量网络分析仪#已出现供货紧张情况，主要供应商为是德科技，27年供应缺口或达2000台～3000台，27年目前市场需求或超100亿元，若公司替代20%份额对应20亿收入～5亿利润～100亿市值目标！
【国海机械】再次 持续Call电科思仪！矢量网络分析仪！ 0923
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🎯核心观点：公司是国内电子测量仪器龙头，产品矩阵丰富＋技术实力强劲＋充分收益光电β＋下游均衡远期有望穿越周期。

🎯我们认为预期差在哪里？
1⃣光电领域拳头产品#光谱分析仪 订单高增！
光谱分析仪OSA主要系检测光谱特性等，下游为光芯片测试设备厂商等。根据产业链摸排，我们预计公司25年光谱仪订单预计2亿左右，我们预计26年光谱仪订单预计近10亿，27年有望持续高增。公司竞对主要系日本恒河精密、安立等，竞对扩产及产能不足，因此国内行业扩产增量几乎均为公司获得。

2⃣光波元器件分析仪LCA＝67G矢量网络分析仪＋底座
LCA此前主要为研发端应用，对被动光电器件进行S参数测量，对主动光电器件进行带宽、频率响应及阻抗匹配等性能测试，我们预计公司26年LCA订单2亿左右。

3⃣67G矢量网络分析仪：高阶PCB及高速线缆拉动需求！
伴随高阶PCB板及高速线缆等检测需求，目前均为是德、罗德等海外供应，#高阶PCB板领域有望用67G＋矢量网络分析仪全检，根据产业链，预计全检后市场规模近100e，单台价格200-300万左右。

4⃣实时示波器→布局光电测试设备，远期空间持续打开！
公司此前主要布局实时示波器等产品，伴随光电行业β，公司也在积极布局光电3大件等产品，光示波器＋误码分析仪＋时钟恢复单元等产品研发布局，远期空间有望进一步打开！

🎯盈利预测：
市值看点：1）主业+光电28年订单预计≈60e，对应净利润20e，给予30X＋PE，对应市值≈600-700e；2）如若考虑67G矢量网络分析仪放量，假设公司20%份额，15-20e订单，对应6-7e净利润，有望增厚200-300e市值；3）如若考虑3大件潜在放量，有望增厚100-200e市值；合计市值看900-1000e，持续重点推荐，维持买入评级！
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