计划 雪龙集团 [淘股吧]
一、公司概况：商用车冷却风扇的“单项冠军”雪龙集团深耕商用车热管理领域二十余年，是国家制造业单项冠军示范企业、国家工信部专精特新“小巨人”企业，也是中国内燃机标准化技术委员会冷却风扇行业标准的主导制定单位。公司主要产品包括冷却风扇总成、硅油离合器风扇总成、电控硅油离合器风扇总成、新能源车电子风扇总成，以及膨胀水箱、护风罩等汽车轻量化塑料件。
公司已拥有国内最大的商用车冷却风扇总成研发与制造基地，主要客户覆盖一汽、东风、玉柴等国内主流商用车及发动机厂商。
二、2026年上半年财务表现：利润增速跑赢营收核心财务数据：

指标2026H1同比变动营业收入	2.40亿元	+13.12%
归母净利润	4813.27万元	+16.61%
扣非净利润	3923.83万元	+15.30%
经营现金流	2975.12万元	+13.68%
毛利率	34.42%	基本持平
资产负债率	9.76%	极低

归母净利润、扣非净利润增速均高于营收增速，公司明确表示“盈利质量稳步提升，业绩增长具备扎实主业支撑”。第二季度单季营收1.21亿元（+11.82%），归母净利润2467.89万元（+5.01%），增速较一季度有所放缓。
财务结构极为稳健：资产负债率仅9.76%，几乎没有有息负债压力，在汽车零部件行业中属于极低水平。上半年拟每10股派现2元，延续分红回报。
三、核心看点：新能源热管理是最大增长逻辑1. 传统主业升级：电控硅油离合器放量
公司持续将传统硅油离合器总成升级为电控硅油离合器总成，产品单车配套价值实现约3倍增长。2026年上半年，核心产品电控硅油离合器风扇总成产销同比增长超50%，第三代升级产品已成功开发并实现量产。高附加值产品占比提升，是利润增速跑赢营收的核心驱动力。
2. 新能源电子风扇：第二增长曲线成型
新能源商用车热管理系统正加速向电子风扇迭代升级，单车配套价值显著提升：
新能源电动重卡：单台需配套4-9个低压电子风扇总成，单车配套价值为传统燃油重卡电控硅油离合器产品的约3倍
新能源纯电动轻卡：单车配套2个低压电子风扇总成，单车价值同样约为传统燃油轻卡的约3倍
低压电子风扇总成已实现头部客户小批量供货，完成从技术研发到市场化落地的关键跨越；高压大功率电子风扇总成正推进多家头部主机厂测试、定点工作。随着定点项目陆续进入供货阶段，新能源产品有望持续贡献增量收入。
3. 新基地建设破除产能瓶颈
公司新建产业基地定位为新能源热管理零部件专属产业化平台，集智能制造、研发试验于一体，按计划稳步推进。项目建成后将承接高端智能化产品扩产需求，满足新能源新产品规模化生产条件，为中长期成长奠定硬件基础。