核心业务：军工电子平台，五大业务板块

1. 雷达系统（29.23%）：军用雷达配套，同时拓展民用：反无人机雷达、鸟情探测雷达、生命雷达、探虫雷达，低空经济、安防方向；

2. 智能控制（25.75%）：高毛利，军工配套；

3. 卫星应用（21.34%）：星上智算、商业航天，星上AI处理，商业航天订单落地，天基算力概念；

4. 智算存储（原安全存储，18.29%）：国产加固存储、边缘智算模组，国产化算力硬件；

5. 智能网联：占比小。

2026中报

• 营收5.61亿元（+3.62%）；归母净利润‑1812万元，亏损大幅收窄56.52%，扣非‑4200万，仍未盈利。

• 毛利率36.81%；资产负债率36.17%，财务压力可控；经营现金流为负，研发投入大。

• 卫星业务收入1.2亿，星上智算产品拿到商业航天订单；雷达业务民用场景持续拓展；整体仍处于研发投入期，尚未实现盈利。

题材催化

1. 商业航天/天基智算：星上AI算力，低轨卫星，卫星互联网；

2. 低空经济、反无人机雷达：低空安防、民航鸟情探测；

3. 军工电子、国产算力、边缘智算；

4. 国防信息化、十四五/十五五军工政策预期。

盘面与资金（9‑24）

• 收盘8.97元，涨停，成交额13.6亿，换手率11.88%，总市值118亿。

• 龙虎榜：机构、深股通、游资同步买入，主力资金大幅净流入，属于军工+航天题材情绪炒作，短线博弈强。

核心风险点

1. 尚未盈利：连续亏损，虽然减亏，但还没有实现扭亏，业绩兑现存在不确定性。

2. 军工订单节奏波动大，项目交付、回款周期长；民用雷达、商业航天业务放量不及预期。

3. 题材驱动为主，股价高度依赖板块情绪，板块退潮时回撤风险大。

4. 历史存在商誉减值遗留问题，经营存在不确定性。

小结
公司是军工电子+商业航天的标的，拥有雷达、星上智算、国产存储多条技术线，卫星、低空雷达有业务落地，但目前依旧亏损，靠题材预期驱动。跟踪重点：季度能否进一步减亏、商业航天订单落地、军工项目交付情况。属于高波动题材股，适合跟踪板块情绪，不适合盲目重仓。

股市有风险，入市需谨慎。