【规模】2026年一季报总资产突破5.5万亿，重新超越北京银行，夺回城商行规模第一。近两年江苏、北京两行"日级"拉锯，但规模之争正在翻篇，转入质量锦标赛。 【盈利】2025年营收879.42亿(+8.82%)、归母净利345.01亿(+8.35%)，加权ROE 13.14%。近5年净利润从197亿做到345亿，复合增速约15%，城商行里领跑。 【资产质量】2026年6月末不良率0.81%，上市以来最优；拨备覆盖率304.83%，风险抵补充足；关注类占比1.16%，没有明显隐患。 【估值】现价约12.3元，PB 0.75~0.83倍（不足净资产八折），PE(TTM)约6.2倍，股息率4.6%+（含中期分红口径约5.3%）。对一家ROE 13%+、不良持续改善的头部城商行，这是"打折卖优质资产"。 【隐忧】核心一级资本充足率8.61%，较2024年末的9.12%降了0.5pct，规模狂奔正在快速消耗资本。后续能否从"规模大行"升级为"质量大行"、资本补充节奏，是决定估值天花板的关键。 一句话：高股息+低估值+资产质量改善是"攻"，资本约束是"守"。攻守之间，盯住资本充足率这一条线即可。 （个人研究记录，非投资建议）