麦格米特这轮最大的预期差，不只是AI电源订单，而是超级电容开始进入AI数据中心核心配套环节。[淘股吧]
产业调研显示，公司谷歌万套级超容柜订单已经敲定，同时叠加xAI PowerShelf放量，2026年下半年到2027年进入业绩兑现窗口。
市场过去更多关注AI服务器电源，但随着算力集群功耗不断提升，供电稳定性成为新的瓶颈，超级电容正在成为数据中心的重要配套。
【谷歌超容订单】
产业调研显示，谷歌一万套纯超容柜订单已经谈妥，单套价值预计40万—50万美元，单机柜约2.4万只超级电容。
订单交付周期预计约2年，按照年化5000套超容柜测算，对应收入有望达到130—165亿元，利润约30—40亿元。
预计2026年四季度开始发货，大部分订单集中在2027—2028年交付。
按照当前规划，2027年6月底公司超容产能扩至现有4倍，可达到月产700—800台，全年乐观交付5000台，保守3000台。
超容柜真正难的地方，不只是堆元件，而是系统级控制能力。
AI数据中心对波形、纹波、市电切换速度要求极高，公司是国内少数具备完整自测验证环境的企业，因此谷歌无需额外验证即可下单。
超容柜毛利率超过40%，2025年摊销基本完成后，净利率有望达到20%以上。
【为什么超容成为刚需】
超级电容可以将系统效率从96%提升至99%以上，同时不占用紧缺MO SFET 资源，不受电源端物料瓶颈影响。
目前超容产品主要由江海供货，武藏正在导入。
随着AI数据中心功耗继续提升，供电系统不仅要满足功率，还要解决瞬态响应和稳定性问题。
电源解决“够不够”，超容解决“稳不稳”。
【xAI电源放量】
除了超容，公司AI电源业务也在加速。
xAI对公司PowerShelf年度采购指引约2万套，对应份额约50%。
2026年上半年，公司已经交付800余套33kW版本；2026年下半年开始切换110kW Rubin系列，单套价值约20万元。
预计2027年公司可交付1.5万套电源，对应电源收入约30亿元。
同时，配套超容、BBU、逆变器单独计价，2027年预计交付2000余套混编柜，进一步增加收入。
【多客户布局】
除谷歌、xAI外，公司目前还覆盖施耐德、阿里巴巴、OpenAI、英伟达、亚马逊、甲骨文等50余个并行项目。
产能扩张也在同步推进。
预计2027年中，电源扩展至4条全自动产线，超容配置6条半自动化产线，满产产值可达到150—200亿元。
AI电源和超容两条业务线同时放量，是麦格米特这轮变化的核心。
【核心逻辑】
麦格米特的变化，不只是进入AI产业链，而是从单一电源供应商，向AI数据中心供电系统解决方案延伸。
一边是xAI等客户推动AI电源放量，另一边是谷歌超容订单验证超级电容需求。
如果后续产能和订单按规划兑现，AI板块有望成为公司新的利润增长来源。