国内HNB（加热不燃烧）产品的合规化进程进入关键收尾阶段。

2026年7月28日，国家烟草专卖局正式发布《加热卷烟》强制性国家标准征求意见稿，9月26日意见反馈通道正式截止。征求意见结束后，将进入修订与终审，预计‌2026年底至2027年初正式发布，6个月过渡期后，‌2027年年中全面实施‌。

“标准”首次明确了加热卷烟全维度强制规则。对‌具备中烟长期配套资质、完成HNB技术储备的香精香料、烟草薄片、特种用纸、烟具生产等环节形成利好。

一、烟用香精赛道‌

1、华宝股份（ 300741 ）‌：国内烟用香精绝对龙头，HNB香精用量是传统卷烟的6-10倍，深度绑定全国各家中烟工业公司，近期集团收购印尼HNB烟弹工厂，直接形成上游香精+中游制造的纵向一体化布局，锁定内部稳定出货渠道。

2、爱普股份（ 603020 ）：公司在烟用香精方面与上海烟草保持技术合作，研发的烟用香精品种在 200-300 种，并有 10余个品种进入中烟后备库，公司电子烟香精业务产品储备已经基本完成。

3、新化股份（ 603867 ）：上游香料单体，精细化工+合成香料单体（己酸烯丙酯等），下游客户是奇华顿这类国际香精巨头，不直接供货烟草公司。

4、华业香料（ 300886 ）：上游香料单体，内酯类香料单体，供给IFF、芬美意等香精大厂，产品可用于烟草调香，属于香精原料。

二、烟草薄片与设备赛道

1、昆船智能（ 301311 ）‌：HNB薄片产线稀缺核心供应商，可提供从烟叶预处理到成品薄片的全流程产线设计整合，当前薄片产线整体capex达百亿级别，公司已与中烟合作建设多条小试产线，稠浆法薄片产线技术优势显著。

2、‌劲嘉股份（ 002191 ）‌：HNB烟具+薄片双龙头，薄片产能达1.2万吨，是中烟体系内核心合作方，同时布局HNB烟具代工与烟标配套，国内试点订单优先受益。

三、特种HNB用纸赛道‌

1、 恒丰纸业（ 600356 ）‌：国内新型烟草用纸龙头，产品包含防渗成形纸、耐高温卷烟纸等全品类，南北双基地落地后总产能达32万吨。配套多家中烟做试样；同时批量供货菲莫国际、英美烟草等国际巨头，盈利能力持续提升。

2、民丰特纸（ 600235 ）：HNB耐温、防渗特种纸送样中烟体系。

3、仙鹤股份（ 603733 ）：布局HNB薄片基材、配套特种纸，参与中烟研发。

四、烟具与精密制造赛道

1、盈趣科技（ 002925 ）‌：IQOS核心精密塑胶部件一级供应商，深度切入全球HNB龙头供应链，从单一零部件供应升级为整机ODM合作，海外订单持续放量。

2、顺灏股份（ 002565 ）：孙公司拥有出口型加热卷烟烟具生产资质，具备HNB烟具产线；同时布局烟草薄片。

3、科森科技（ 603626 ）：HNB 烟具精密金属结构件、五金外壳供应商。

4、顺络电子（ 002138 ）：HNB 新一代电磁感应烟具电感线圈供应商。

五、烟碱赛道

1、金城医药（ 300233 ）：公司较早布局烟碱领域，尼古丁产能 200 吨/年，采用半发酵半化学合成工艺，是菲莫国际、英美烟草等国际巨头的供应商。

2、润都股份（ 002923 ）：拥有电子烟烟碱生产许可证，合成烟碱，尼古丁产能 100 吨/年。

3、小崧股份（ 002723 ）：参股港华生物，其烟碱产能数十吨。

4、博腾股份（ 300363 ）：公司掌握高纯度尼古丁中间体制备技术。‌

六、风险提示

1、国标只提供产品检测合规依据，不等于国内立刻放开销售；

2、订单落地、试点规模、政策节奏均存在不确定性。


以上内容均为市场公开信息梳理，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。