节前这轮调整，最值得看的不是跌了多少，而是量缩到什么程度。历史上看，国庆前一到两周A股常进入缩量避险，部分资金因担心海外假期波动、融资利息和季度考核主动降仓。等节后资金回流、消息面落地，成交往往会重新放大。 现在指数已经先跌到相对低位，又出现极度缩量，说明抛压在释放，但不是所有人都愿意马上接回来，大家都在等十一期间海外主要指数怎么走、国内消息偏多还是偏空。这种空方已累、多方观望的状态，反而是节后做修复的基础。[淘股吧]
低位的好处很直接，如果假期海外跌、消息偏空，节后大不了低开，把利空一次性补跌消化，低位低开比高位低开杀伤小得多。如果海外涨、政策继续出利好，A股可能跳空高开，但高开后又容易回压补缺口，再沿着政策和资金面继续反弹。也就是说，指数在低位时，无论利多利空都有缓冲，不像高位那样怕突发的海外回撤。过去15年里有13年节后指数较节前低点反弹超2%，胜率超过八成，但这只是概率，不是保证，真正决定高度的是假期外盘和国内增量政策能不能接续。

政策面其实已经在悄悄加码，9月28日国常会明确加大宏观逆周期调节，提出推出务实管用增量政策，优化财政支出，用好地方债结存限额，综合运用并适时调整货币政策工具，扩充科技创新、技术改造、支农支小再贷款，同时研究稳定房地产、促进就业增收等措施。 对股市来说，这类政策单独看未必立刻拉动指数，但累积起来会改善四季度预期。
所以节前不用把“缩量”解读成熊市信号。更合理的判断，是情绪底可能接近、政策底在累积、指数底先看低位承接。操作上别满仓赌消息，也别因为观望情绪重就盲目砍仓。低位优质资产可小步低吸，高位无业绩题材继续控仓。节后重点看三件事，海外主要指数和美股科技链假期表现、国内地产与财政货币细则是否继续落地、开盘后量能能否回到节前缩量之前。三者若共振，反弹会更有持续性，若海外大跌仅靠政策托底，则走低开消化—震荡回稳—结构修复。整体看，指数低位加政策回暖，节后偏多，但赚的是修复钱，不是普涨钱。