奕斯伟计算 ，募资25亿市场化发行，港股 RISC-V 第一股
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奕斯伟计算（01256.HK）
保荐人：中信证券（香港）有限公司 中信建投（国际）融资有限公司
招股价格：1.48-1.59港元
集资额：23.24亿-24.97亿港元
总市值：325.48亿-349.67亿港元
H股市值：150.31亿-161.48亿港元
每手股数 2000股
入场费 3212.07港元
招股日期 2026年09月28日—2026年10月06日
暗盘时间：2026年10月08日
上市日期：2026年10月09日（星期五）
招股总数 15.70亿股
国际配售 14.13亿股，约占 90.00%
公开发售 1.57亿股，约占10.00%
分配机制 机制B
计息天数：1天
稳价人
发行比例 7.14%
市盈率 亏损
公司简介
奕斯伟计算是国内基于RISC-V架构的芯片产品提供商，采用Fabless模式，专注芯片、芯片组、板卡及配套核心软件的研发设计，将晶圆制造、封测环节外包给第三方。
公司产品分为两大板块。一是人机交互及多媒体处理芯片，面向家居、办公、便携等智能终端场景，用于屏幕输入输出与多媒体信号处理，也是公司主要收入来源；二是互连及计算芯片，面向汽车、机器人、工业等具身智能场景，为智能设备提供通信互联与端侧算力。同时公司也对外提供RISC-V IP授权、芯片设计、软件工具链等技术服务，获取许可及服务收入。
行业层面，RISC-V在国内智能终端、具身智能芯片市场渗透率增长空间显著，预计2030年渗透率分别可达26.7%、28.2%。截至2026年3月31日，公司已有超150款软硬件集成产品落地，服务全球220家客户。按2025年收入统计，奕斯伟计算是中国最大国产智能终端人机交互芯片供应商；累计拥有超620个IP模块、20余个系列化RISC-V内核，专利申请量超1740项。公司是RISC-V国际基金会董事会成员，也是中国电子工业标准化技术协会RISC-V工作委员会轮值会长单位。
公司目前仍处在发展早期，报告期内持续亏损，短期内预计将继续产生净亏损。未来将持续强化软硬件集成能力，依托标准化平台缩短研发周期，依托R ISAA 平台推动RISC-V产业生态建设，持续扩充人才团队，拓展AIoT、消费电子、工业、汽车等领域客户。
截至2025年12月31日止3个年度、2025及2026年前3个月：
公司收入分别约为人民币17.52亿、20.25亿、24.31亿、4.17亿、4.94亿，2026年前3月同比+18.38%；
毛利分别约为人民币2.70亿、3.58亿、4.53亿、0.34亿、0.73亿，2026年前3月同比+116.00%；
净利分别约为人民币-18.37亿、-15.47亿、-15.16亿、-3.99亿、-3.75亿，2026年前3月同比-6.10%；
毛利率分别约为15.42%、17.65%、18.63%、8.14%、14.84%；
净利率分别约为-104.87%、-76.40%、-62.35%、-95.64%、-75.86%。
来源：LiveReport大数据
截至2026年03月31日，经营活动所得现金净额为人民币1.71亿元，账上现金约13.06亿人民币，较25年同期有所增加。
基石投资者
本次奕斯伟计算IPO引入的基石投资者合计认购总金额11.61亿港元，基石认购占全球发售股份48.19%（假设调整权未行使），锁定期6个月。基石阵容由地方国资产业基金、半导体产业链产业资本、券商资管、海外机构及私募共同组成，产业属性突出：
1. 屹唐盛海基金：北京屹唐旗下半导体产业基金，专注集成电路领域投资，是本次出资规模最大的基石，深度布局国内芯片产业链。
2. 合肥建投：合肥建投旗下新兴产业基金，合肥国资平台，长期投资半导体、先进制造硬科技项目，是国内知名产业投资主体。
3. 海耀实业：A股封测龙头通富微电全资子公司，属于半导体封测产业链产业资本，具备产业协同属性。
4. 颀中国际（顺中国际）：科创板公司颀中科技间接全资持有，颀中科技主营显示驱动芯片掩膜版，属于半导体材料赛道产业投资方。
5. GBAHIL：大湾区共同家园投资，是聚焦粤港澳大湾区科创产业的投资平台。
6. Mega Prime、Poly Platinum：两家关联主体，属于同一投资方，财务型投资主体。
7. 中信资管香港：中信证券旗下海外资管平台，券商系资管机构。
8. 德霖资源：香港本地投资机构。
9. Orix（欧力士）：日本大型综合金融集团，海外老牌产业投资机构。
10. Grit No.1 Equity Fund：海外私募股权基金。
基石结构多元，半导体产业链产业资本+地方国资产业基金占比高，体现产业端对奕斯伟RISC-V芯片赛道的认可；同时搭配头部券商资管、日资跨国集团及海外私募，兼顾产业协同与国际化机构配置，基石锁仓比例较高。
Mega Prime、Poly Platinum这两个BVI公司参与的项目倒是都涨的多，纳真他们也是做基石的。
其他的这些基石基本没怎么听过的。
共有7个承销商
中签率和新股分析
（来自AIPO）
目前展现的孖展已超购3倍，毕竟这个票募资了大，募资了25个亿，假设最后10倍，乙头能拿30万的货，顶头槌能拿600多万
甲组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
这个票乙头需要认购资金643万，乙组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
公司上市前经历了多轮融资，D轮融资完成后，在2025年4月，公司的投后估值约为32.76亿人民币，每股成本为1.14元人民币，现在招股价1块5左右，
✅优势
1. 人机交互显示芯片国产龙头，稳定现金流业务；
2. RISC-V 全栈自研 IP，赛道稀缺性强，港股无直接竞品；
3. 基石阵容还行（通富微电、合肥建投、亦庄基金等），锁仓 48%，短期抛压有限；
4. 业务双线增长，从消费端往车载、机器人等高价值赛道拓展。
⚠️风险
1. 持续大额净亏损，现金流消耗大，盈利时点不确定；
2. RISC-V 生态整体弱于 ARM，商业化落地存在不确定性；
3. 半导体周期波动，消费电子需求疲软影响人机交互芯片收入；
4. 无绿鞋保护，上市后缺少托底机制。
同业对标对比表（截至招股阶段，全部采用 PS 市销率，亏损企业 PE 无意义）
说明：换算口径：奕斯伟 PS = 发行市值（港元）÷2025 营收（人民币，汇率按 1HKD≈0.92CNY）
奕斯伟计算发行总市值区间：325.48 亿–349.67 亿港元，招股价 1.48–1.59 港元，无绿鞋，基石投资者锁仓约 48%，港股 RISC-V 第一股 。公司尚未盈利，持续大额亏损，估值只能用 PS 市销率对比，无法用 PE；半导体行业周期性强，RISC-V 生态尚不成熟。
这个票也是市场化的大票，募资规模比纳真少一半，涨跌全看市场，主要也是要看公司会把筹码分给谁了，然后二级市场有没有什么机构去拉。这一类大盘票的表现。在港股最近的新股首日的行情里表现都比较一般，纳真首日也，也才个位数涨幅，几乎都在破发的边缘了，另外一些市场化的AI群，大部分也都破发过。最近这一两个月新股行情如果是参与市场化打新的票基本赚不到什么钱。
最近涨得好的全都是妖股，比如今天上市的欢创科技，直接涨了2.6倍冲到季度纳入港股通的新股序列了。
保荐人：中信证券（香港）有限公司 中信建投（国际）融资有限公司
招股价格：1.48-1.59港元
集资额：23.24亿-24.97亿港元
总市值：325.48亿-349.67亿港元
H股市值：150.31亿-161.48亿港元
每手股数 2000股
入场费 3212.07港元
招股日期 2026年09月28日—2026年10月06日
暗盘时间：2026年10月08日
上市日期：2026年10月09日（星期五）
招股总数 15.70亿股
国际配售 14.13亿股，约占 90.00%
公开发售 1.57亿股，约占10.00%
分配机制 机制B
计息天数：1天
稳价人
发行比例 7.14%
市盈率 亏损
公司简介
奕斯伟计算是国内基于RISC-V架构的芯片产品提供商，采用Fabless模式，专注芯片、芯片组、板卡及配套核心软件的研发设计，将晶圆制造、封测环节外包给第三方。
公司产品分为两大板块。一是人机交互及多媒体处理芯片，面向家居、办公、便携等智能终端场景，用于屏幕输入输出与多媒体信号处理，也是公司主要收入来源；二是互连及计算芯片，面向汽车、机器人、工业等具身智能场景，为智能设备提供通信互联与端侧算力。同时公司也对外提供RISC-V IP授权、芯片设计、软件工具链等技术服务，获取许可及服务收入。
行业层面，RISC-V在国内智能终端、具身智能芯片市场渗透率增长空间显著，预计2030年渗透率分别可达26.7%、28.2%。截至2026年3月31日，公司已有超150款软硬件集成产品落地，服务全球220家客户。按2025年收入统计，奕斯伟计算是中国最大国产智能终端人机交互芯片供应商；累计拥有超620个IP模块、20余个系列化RISC-V内核，专利申请量超1740项。公司是RISC-V国际基金会董事会成员，也是中国电子工业标准化技术协会RISC-V工作委员会轮值会长单位。
公司目前仍处在发展早期，报告期内持续亏损，短期内预计将继续产生净亏损。未来将持续强化软硬件集成能力，依托标准化平台缩短研发周期，依托R ISAA 平台推动RISC-V产业生态建设，持续扩充人才团队，拓展AIoT、消费电子、工业、汽车等领域客户。
截至2025年12月31日止3个年度、2025及2026年前3个月：
公司收入分别约为人民币17.52亿、20.25亿、24.31亿、4.17亿、4.94亿，2026年前3月同比+18.38%；
毛利分别约为人民币2.70亿、3.58亿、4.53亿、0.34亿、0.73亿，2026年前3月同比+116.00%；
净利分别约为人民币-18.37亿、-15.47亿、-15.16亿、-3.99亿、-3.75亿，2026年前3月同比-6.10%；
毛利率分别约为15.42%、17.65%、18.63%、8.14%、14.84%；
净利率分别约为-104.87%、-76.40%、-62.35%、-95.64%、-75.86%。
来源：LiveReport大数据
截至2026年03月31日，经营活动所得现金净额为人民币1.71亿元，账上现金约13.06亿人民币，较25年同期有所增加。
基石投资者
本次奕斯伟计算IPO引入的基石投资者合计认购总金额11.61亿港元，基石认购占全球发售股份48.19%（假设调整权未行使），锁定期6个月。基石阵容由地方国资产业基金、半导体产业链产业资本、券商资管、海外机构及私募共同组成，产业属性突出：
1. 屹唐盛海基金：北京屹唐旗下半导体产业基金，专注集成电路领域投资，是本次出资规模最大的基石，深度布局国内芯片产业链。
2. 合肥建投：合肥建投旗下新兴产业基金，合肥国资平台，长期投资半导体、先进制造硬科技项目，是国内知名产业投资主体。
3. 海耀实业：A股封测龙头通富微电全资子公司，属于半导体封测产业链产业资本，具备产业协同属性。
4. 颀中国际（顺中国际）：科创板公司颀中科技间接全资持有，颀中科技主营显示驱动芯片掩膜版，属于半导体材料赛道产业投资方。
5. GBAHIL：大湾区共同家园投资，是聚焦粤港澳大湾区科创产业的投资平台。
6. Mega Prime、Poly Platinum：两家关联主体，属于同一投资方，财务型投资主体。
7. 中信资管香港：中信证券旗下海外资管平台，券商系资管机构。
8. 德霖资源：香港本地投资机构。
9. Orix（欧力士）：日本大型综合金融集团，海外老牌产业投资机构。
10. Grit No.1 Equity Fund：海外私募股权基金。
基石结构多元，半导体产业链产业资本+地方国资产业基金占比高，体现产业端对奕斯伟RISC-V芯片赛道的认可；同时搭配头部券商资管、日资跨国集团及海外私募，兼顾产业协同与国际化机构配置，基石锁仓比例较高。
Mega Prime、Poly Platinum这两个BVI公司参与的项目倒是都涨的多，纳真他们也是做基石的。
其他的这些基石基本没怎么听过的。
共有7个承销商
中签率和新股分析
（来自AIPO）
目前展现的孖展已超购3倍，毕竟这个票募资了大，募资了25个亿，假设最后10倍，乙头能拿30万的货，顶头槌能拿600多万
甲组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
这个票乙头需要认购资金643万，乙组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
公司上市前经历了多轮融资，D轮融资完成后，在2025年4月，公司的投后估值约为32.76亿人民币，每股成本为1.14元人民币，现在招股价1块5左右，
✅优势
1. 人机交互显示芯片国产龙头，稳定现金流业务；
2. RISC-V 全栈自研 IP，赛道稀缺性强，港股无直接竞品；
3. 基石阵容还行（通富微电、合肥建投、亦庄基金等），锁仓 48%，短期抛压有限；
4. 业务双线增长，从消费端往车载、机器人等高价值赛道拓展。
⚠️风险
1. 持续大额净亏损，现金流消耗大，盈利时点不确定；
2. RISC-V 生态整体弱于 ARM，商业化落地存在不确定性；
3. 半导体周期波动，消费电子需求疲软影响人机交互芯片收入；
4. 无绿鞋保护，上市后缺少托底机制。
同业对标对比表（截至招股阶段，全部采用 PS 市销率，亏损企业 PE 无意义）
说明：换算口径：奕斯伟 PS = 发行市值（港元）÷2025 营收（人民币，汇率按 1HKD≈0.92CNY）
奕斯伟计算发行总市值区间：325.48 亿–349.67 亿港元，招股价 1.48–1.59 港元，无绿鞋，基石投资者锁仓约 48%，港股 RISC-V 第一股 。公司尚未盈利，持续大额亏损，估值只能用 PS 市销率对比，无法用 PE；半导体行业周期性强，RISC-V 生态尚不成熟。
这个票也是市场化的大票，募资规模比纳真少一半，涨跌全看市场，主要也是要看公司会把筹码分给谁了，然后二级市场有没有什么机构去拉。这一类大盘票的表现。在港股最近的新股首日的行情里表现都比较一般，纳真首日也，也才个位数涨幅，几乎都在破发的边缘了，另外一些市场化的AI群，大部分也都破发过。最近这一两个月新股行情如果是参与市场化打新的票基本赚不到什么钱。
最近涨得好的全都是妖股，比如今天上市的欢创科技，直接涨了2.6倍冲到季度纳入港股通的新股序列了。
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