计划 日出东方
[淘股吧]
日出东方当前正处于“营收恢复增长、但利润受成本与汇率双重挤压”的阶段。2026年上半年营收同比增长12.85%，扣非净利润更是大增518%，但归母净利润却同比下降11.27%，呈现出“增收不增利”的特征。核心矛盾在于：出口业务增长带动了收入，但铜价上涨侵蚀毛利率、美元汇率波动带来汇兑损失，吃掉了利润。
一、公司概况：清洁能源+厨电三大板块日出东方主要业务分为三大板块：清洁能源热能应用（空气能热水和采暖、太阳能热水和采暖）、清洁能源电能应用（分布式光储热一体化业务）及厨电板块。公司总部位于江苏连云港，是国内太阳能热水器行业的代表性企业之一，近年来持续向空气能热泵、清洁能源供暖等方向转型。
2025年全年，公司实现营业收入40.87亿元，同比下降19.53%；归母净利润1.75亿元，同比下降17.73%；扣非净利润1.18亿元，同比下降19.43%。营收下滑幅度较大，但公司仍保持了盈利，并拟每10股派现0.45元。
二、2026年上半年：扣非暴增但归母下滑核心财务数据：

指标2026H1同比变动营业收入21.00亿元+12.85%
归母净利润3664.63万元-11.27%
扣非净利润1906.36万元+518.32%
经营现金流1.25亿元由负转正
基本每股收益0.0451元-11.22%
营收增长但归母利润下滑的核心原因，公司在业绩说明会上给出了明确解释：出口业务增长带动营业收入同比上升，但受铜价上涨等因素影响，整体毛利率有所下滑，叠加美元汇率波动，汇兑净损失较上年同期增加。简单来说，收入做大了，但成本端（铜）和财务端（汇率）两头挤压，利润反而缩水。
扣非净利润暴增518% 是一个容易被误读的数字。扣非净利润从上年同期的308万元增至1906万元，增幅惊人，但这很大程度上是因为上年同期的基数极低。从绝对值看，1906万元的扣非利润对应21亿元的营收，净利率不足1%，主业盈利能力实际上非常微薄。
经营现金流由负转正 是积极信号：从上年同期的-1310万元转为+1.25亿元，现金回笼能力明显改善。
三、业务亮点与隐忧亮点：热泵出口与西藏清洁供暖
公司在业绩说明会上透露，顺德热泵四新工厂厂房面积约6万平方米，员工约800人，当前产能利用率约80%。热泵海外需求受气候、天然气价格、宏观经济等多重因素影响，公司表示将持续跟踪海外市场变化。
此外，公司持续深耕西藏高海拔清洁能源供暖领域，受益于国家“双碳”战略和西藏清洁取暖政策深化，供暖新建和扩容需求持续释放。