[淘股吧]

今日结论一句话：空仓，只卖不买。但如果你只记住这一句，会错过昨天盘面里最重要的信号——市场正在"分裂"。

一、隔夜：大洋彼岸还在狂欢

美股三连阳：道指涨0.69%收52,856点，标普涨0.58%，纳指涨1.05%。SpaceX单日大涨7%，市值升到2.25万亿美元，正式超过台积电；特斯拉涨超3%，英伟达涨超2%。恐慌指数VIX降到16.68——AI算力和商业航天的故事，美国人还在讲，而且越讲越兴奋。

但另一面：中概股普跌，小鹏跌超5%，阿里、京东、理想跌超3%；恒生科技指数跌破4000点。外盘的火，暂时烧不到港A的权重股身上。

二、昨天的A股：一场"分裂"的行情

指数很难看：上证跌0.6%收3713点，创业板指跌1.62%失守2700、创阶段新低，超过3300只个股下跌，成交缩到1.43万亿。

但短线生态并不差：50家涨停、封板率72%、最高4连板，数据要素、人形机器人、海峡西岸的梯队还完整地站在那里。

真正刺眼的是白马股：宁德时代暴跌12%（港股跌11%），股价从5月高点已经腰斩；同一天，福耀玻璃、中国移动、格力电器、山西汾酒、东鹏饮料集体跳水。这不是基本面出了问题——三季报的宁德并不差——这是流动性出了问题：机构面临赎回，只能砍手里流动性最好的货。

三、三个论据

论据一：狼群还在。
50家涨停、连板梯队完整，说明短线资金根本没撤离，只是躲开白马、钻进题材。政策还在添柴：央行上周刚给非银机构备好流动性支持工具，前天中办国办又发布科技创新与产业创新深度融合的意见，人形机器人首批六项国标落地，智元从今天起连续七个工作日发布技术成果。

论据二：大资金在撤。
两融余额八连降，累计少了938亿；南向资金连卖6天；机构赎回砍白马。短线客在题材里狂欢，大资金头也不回地离场——这种背离从来不会持续太久，总有一方是对的。昨天的白马踩踏，就是大资金用脚投票的方式。

论据三：猎人没有收枪。
前天，周小川在外滩年会说得很直白：要为AI投资失败可能引发的金融风险做好预案，在政策工具箱里储备工具。这是今年以来最高规格的AI风险公开警示，指向的恰恰是当前最火的主线。交易所的重点监控名单上，也还躺着三只股票。
不过有两个细节值得记住：人民日报昨天发文驳斥"中国AI跑偏论"——官方在安抚情绪；监控名单也在自然到期（善水科技今天到期、近岸蛋白昨天已到期）。猎人的枪口，可能在未来一两周内慢慢放下。

四、结论：不动，就是此刻最好的操作

我们的系统连续第二天给出同样的指令：空仓，只卖不买。
别误会，这不是看空——方向信号连续三天站在强弱线之上，短线生态确实在修复。但系统的纪律是：只要监管红灯亮着，就不允许开仓；只要指数还在60日线下方，仓位上限就是零附近。丛林里活得最久的猎手，不是枪法最好的，而是最能忍的。

什么时候可以动手？盯三个信号：① 红灯转黄——监控名单收缩、警示落地；② 两融止跌转正——大资金回来；③ 指数收复60日线（现在是3713对3878）。三个信号亮起两个，再谈仓位。

在信号出现之前，看戏。白马踩踏往往是机会的前奏——好公司在被错杀，但接飞刀从来不属于散户的游戏。等踩踏结束、等猎人收枪、等大资金回头，猎物不会跑没的。