一、收盘基础数据

- 上证指数：3655.83，-0.67%（-24.81），最高 3699.58，最低 3647.44
- 深证成指：11197.98，-1.68%（-191.76）
- 创业板指：2509.43，-2.44%（-62.64），反弹之后大幅回吐涨幅
- 科创 50：+0.73%，走出独立行情，硬科技内部分化明显
- 两市（含北交所）成交额：约 1.95 万亿，相比昨日放量约 2572 亿，属于典型放量下跌；全市场 873 家上涨，4634 家下跌，普跌格局，赚钱效应大幅回落

二、消息面 amp; 盘面解读

✅ 利好支撑
证监会表态持续深化资本市场改革，加大对科技创新支持，提升上市公司长期投资价值；航展临近，军工、船舶板块持续走强；白酒、食品饮料、银行、养殖等防御板块逆势护盘，稳住指数底线，资金避险切换明显 。

⚠️ 盘面负面信号
昨天大涨的 AI、算力、人形机器人、短剧热门赛道集体退潮，前一日大涨的成长股今天集中兑现获利盘，龙头标的大幅杀跌，市场短期追高资金快速被套；贵金属、有色、通信设备、工程机械领跌，大宗商品板块承压。
上午冲高尝试冲击前高 3708 附近压力位，两次冲击都没能站稳，午后资金集中兑现，长上影阴线说明上方套牢抛压很重，箱体震荡特征非常突出。

三、技术面分析

- 上证指数：收出一根带长上影的阴线，盘中短暂突破 20 日均线，收盘跌回下方，刚好踩在 10 日均线附近；回到本周震荡箱体下沿。箱体区间大约 3645–3700，上方压力重重，如果不能快速收复 3690 上方，反弹节奏会放缓，进入震荡消化筹码阶段。
- 创业板指：大阳线之后快速回撤，吞掉大半涨幅，短期反弹遇阻，属于超跌反弹后的回踩确认；短期压力 2580–2600，支撑 2480。连续大涨之后获利盘出逃，短线震荡调整压力偏大。
- 量能信号：放量下跌不是恐慌踩踏，更多是反弹之后的获利了结；放量但指数不涨，代表抛压释放，需要观察下一个交易日能否止跌企稳、重新收回失地。如果继续放量杀跌，短期反弹行情大概率阶段性结束。

四、周五关键参考点位

- 上证指数
- 第一压力：3680；强压力：3695–3700
- 第一支撑：3647；强支撑：3630
- 创业板指
- 压力：2560、2600
- 支撑：2480

五、策略思路（日内做 T + 长线视角）

1. 短线（日内 / 隔日）
市场风格快速轮动，昨天热的赛道今天直接回调，追高容错率很低。持仓标的冲高滞涨适合高抛；回踩关键支撑、止跌企稳再考虑接回做 T。观察两个企稳信号：科技主线不再集体跳水、大盘缩量止跌。如果直接跌破强支撑，短线降低仓位避险。
2. 中线长线
本轮属于超跌修复反弹，不是新一波主升浪。防御板块、高景气硬科技长线逻辑没有破坏，只是短期情绪退潮。不要因为单日大跌直接看空大盘；优质标的回踩支撑属于良性调整，逢急跌分批布局，不一次性满仓。避开短期爆炒的题材股，这类标的回调速度快、修复慢。
3. 风险提示
放量普跌说明市场分歧加大，周五容易继续震荡反复；热门赛道波动巨大，控制仓位，做好止损，不要盲目抄底。

总结：今日属于反弹遇阻、获利盘集中兑现，大盘依旧维持箱体震荡格局，没有形成单边上涨趋势，后续重点观察能否重新站上压力位，确认反弹延续性。 以上仅为盘面复盘，不构成投资建议。